Zasada 147

Co to jest Reguła 147?

Zasada 147 to reguła, którą firma może wykorzystać do pozyskiwania funduszy bez faktycznej rejestracji w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Zasada ta, znana również jako zasada „bezpiecznej przystani”, odnosi się zwykle tylko do małych firm, które chcą pozyskiwać pieniądze lokalnie bez ponoszenia drogich opłat związanych z rejestracją w SEC.

Zrozumienie zasady 147

W szczególności zasada ta ma zastosowanie do sekcji 3 (a) 11 Ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. Lub do zwolnienia z oferty intrastate. Niniejsza sekcja ma na celu umożliwienie emitentom prowadzącym działalność lokalną sprzedaż papierów wartościowych w ramach planu lokalnego finansowania.

Aby kwalifikować się do zwolnienia na podstawie sekcji 3 (a) 11, firma musiałaby wykazać, że:

• Emitent jest rezydentem państwa, w którym ma miejsce oferta, a jeśli spółka jest korporacją, znajduje się w tym stanie.
• Emitent prowadzi w tym stanie znaczną część swojej działalności.
• Wpływy z oferty zostaną wykorzystane w tym stanie.
• Wszyscy oferenci i nabywcy papierów wartościowych są rezydentami tego stanu.
• Oferowane papiery wartościowe zatrzymują się w rękach osób zamieszkałych w tym państwie.
• Cała emisja papierów wartościowych jest objęta sekcją 3 (a) (11).

Zasada została przyjęta w 1974 r. Z zamiarem zapewnienia przedsiębiorstwom większej pewności na regularnych warunkach, na podstawie których SEC uzna emisję papierów wartościowych za zwolnioną na mocy sekcji 3 (a) 11. Jednak w tamtym czasie SEC podkreślała, że ​​jej zasada nie jest wyłączna; nieprzestrzeganie tej zasady nie tworzy domniemania wobec wniosku o zwolnienie na podstawie sekcji 3 (a) 11. Zgodnie z art. 147 SEC zinterpretowała, że ​​wymogi sekcji 3 (a) 11 zostały spełnione, jeżeli:

• Spółka jest zarejestrowana w państwie, w którym oferuje papiery wartościowe.
• W tym stanie spółka prowadzi znaczną część swojej działalności (co najmniej 80% jej działalności).
• Spółka może sprzedawać papiery wartościowe wyłącznie osobom zamieszkałym w państwie, w którym jest zarejestrowana.

Niedawne zmiany w regule 147

W 2016 r. SEC zmieniła art. 147 w celu jej unowocześnienia i ustanowienia wyłączenia z oferty międzypaństwowej znanego jako art. 147A. Zmieniona zasada pozwala na udostępnianie ofert papierów wartościowych rezydentom spoza stanu, a także na zwolnienia z podatku emitentów papierów wartościowych zarejestrowanych poza stanem. W szczególności nowe przepisy umożliwiają firmom reklamowanie lub oferowanie papierów wartościowych online (np. Poprzez finansowanie społecznościowe ) lub za pośrednictwem innych mediów, w których mogą być one widoczne dla inwestorów spoza stanu, oraz złagodzenie poprzedniego wymogu, zgodnie z którym spółki są zarejestrowane w państwie.

Wraz ze zmianami w regule nastąpiły zmiany w wymaganiach. Aby zakwalifikować się do zasady 147 i 147A, urzędnicy, partnerzy lub menedżerowie firmy muszą przede wszystkim kierować, kontrolować i koordynować działania firmy na terenie stanu. Sprzedaż papierów wartościowych przez spółkę musi być ograniczona do rezydentów stanu lub osób, co do których firma ma uzasadnione powody, by sądzić, że są rezydentami stanu. Firma musi również spełniać co najmniej jeden z następujących wymogów dotyczących prowadzenia działalności gospodarczej:

• Spółka uzyskuje co najmniej 80% skonsolidowanych przychodów brutto z prowadzenia działalności gospodarczej lub nieruchomości położonych w państwie lub ze świadczenia usług w państwie.
• Firma miała co najmniej 80% swoich skonsolidowanych aktywów zlokalizowanych w stanie.
• Spółka zamierza przeznaczyć i przeznaczać co najmniej 80% wpływów netto z oferty na prowadzenie działalności gospodarczej lub nieruchomość państwową, zakup nieruchomości położonej w państwie lub świadczenie usług w państwie..
• Większość pracowników firmy mieszka w stanie.