Zwrot ze średniego zaangażowanego kapitału – definicja ROACE

Co to jest zwrot ze średniego zaangażowanego kapitału – ROACE?

Zwrot ze średniego zaangażowanego kapitału (ROACE) to wskaźnik finansowy, który pokazuje rentowność w porównaniu z inwestycjami, które firma sama dokonała. Miara ta różni się od obliczania powiązanego zwrotu z zaangażowanego kapitału (ROCE) tym, że uwzględnia średnie wartości kapitału otwarcia i zamknięcia z danego okresu, a nie tylko wartość kapitału na koniec okresu.

Wzór na ROACE to

Co mówi zwrot z przeciętnego zaangażowanego kapitału?

Zwrot ze średniego zaangażowanego kapitału (ROACE) jest użytecznym wskaźnikiem przy analizie przedsiębiorstw w branżach kapitałochłonnych, takich jak ropa naftowa. Firmy, które mogą wycisnąć większe zyski z mniejszej ilości aktywów kapitałowych, będą miały wyższy ROACE niż firmy, które nie są tak wydajne w przekształcaniu kapitału w zysk. Wzór na wskaźnik wykorzystuje w liczniku EBIT i dzieli go przez średnią sumę aktywów pomniejszoną o średnie bieżące zobowiązania.

Podstawowi analitycy i inwestorzy lubią używać wskaźników ROACE, ponieważ porównują one rentowność firmy z całkowitymi inwestycjami dokonanymi w nowy kapitał.

Przykład wykorzystania ROACE

Jako hipotetyczny przykład obliczania ROACE załóżmy, że firma zaczyna rok z 500 000 $ aktywów i 200 000 $ pasywów. Kończy rok z 550 000 USD w aktywach i 200 000 USD w pasywach. W ciągu roku firma zarobiła 150 000 USD przychodów i miała 90 000 USD całkowitych kosztów operacyjnych. Krok pierwszy to obliczenie EBIT:

EBIT=R-O=$150,000-$90,000=$60,000Where:R=RevenueO=Operating expenses\ begin {aligned} & \ text {EBIT} = \ text {R} – \ text {O} = \ 150 000 $ – \ 90 000 $ = \ 60 000 $ \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {R} = \ text {Przychody} \\ & \ text {O} = \ text {Koszty operacyjne} \\ \ end {aligned}WcześniejszeEBIT=R-O=150USD,000-9$0,000=6$0,000gdzie:R=DochódO=Koszty operacyjneWcześniejsze

Drugim krokiem jest obliczenie średniego zaangażowanego kapitału. Odpowiada to średniej wartości aktywów ogółem pomniejszonej o zobowiązania na początku i na koniec roku:

CE=$550,000-$200,000=$350,000Where:CE=Capital employed end of year\ begin {aligned} & \ text {CE} = \ 550 000 – \ 200 000 = \ 350 000 $ \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {CE} = \ text {Zaangażowany kapitał na koniec roku} \\ \ koniec {wyrównany}WcześniejszeCE=5$50,000-$200,000=$350,000gdzie:CE=Kapitał zaangażowany na koniec rokuWcześniejsze

Wreszcie, dzieląc EBIT przez średni zaangażowany kapitał, ROACE jest określane:

ROACE=$60,000$325,000=18.46%\ begin {aligned} & \ text {ROACE} = \ frac {\ 60 000} {\ 325 000} = 18,46 \% \\ \ end {aligned}WcześniejszeROACE=$325,000

Różnica między ROACE i ROCE

Zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE) to ściśle powiązany wskaźnik finansowy, który mierzy również rentowność przedsiębiorstwa i efektywność wykorzystania kapitału. ROCE oblicza się w następujący sposób:

ROCE=EBITCapital Employed\ begin {aligned} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital Employed}} \\ \ end {aligned}WcześniejszeROCE=Zaangażowany kapitał

Zaangażowany kapitał, zwany również zaangażowanymi funduszami, to całkowita kwota kapitału wykorzystanego do uzyskania zysków przez firmę lub projekt. Jest to wartość wszystkich aktywów zatrudnionych w firmie lub jednostce biznesowej i można ją obliczyć, odejmując bieżące zobowiązania od aktywów ogółem. Z drugiej strony ROACE wykorzystuje średnie aktywa i pasywa. Uśrednianie w okresie wygładza dane, aby usunąć skutki skrajnych sytuacji, takich jak sezonowe skoki lub spadki aktywności biznesowej.

Ograniczenia ROACE

Inwestorzy powinni zachować ostrożność przy stosowaniu tego wskaźnika, ponieważ aktywa kapitałowe, takie jak rafineria, mogą z czasem ulec amortyzacji. Jeśli w każdym okresie uzyskuje się taki sam zysk z aktywów, amortyzacja środka spowoduje wzrost ROACE, ponieważ jest mniej wartościowy. To sprawia, że ​​wygląda na to, że firma dobrze wykorzystuje kapitał, chociaż w rzeczywistości nie dokonuje żadnych dodatkowych inwestycji.