Placówka prywatna
Co to jest oferta prywatna?
Oferta prywatna to sprzedaż akcji lub obligacji wstępnie wybranym inwestorom i instytucjom, a nie na wolnym rynku. Jest to alternatywa dla pierwszej oferty publicznej (IPO) dla firmy, która chce pozyskać kapitał na ekspansję.
Do inwestorów zaproszonych do udziału w programach prywatnych należą zamożni inwestorzy indywidualni, banki i inne instytucje finansowe, fundusze inwestycyjne, firmy ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne.
Jedną z zalet oferty prywatnej jest stosunkowo niewiele wymogów regulacyjnych.
Kluczowe wnioski
- Oferta prywatna to sprzedaż papierów wartościowych wybranej wcześniej liczbie osób i instytucji.
- Oferty prywatne są stosunkowo nieuregulowane w porównaniu ze sprzedażą papierów wartościowych na wolnym rynku.
- Prywatna sprzedaż jest teraz powszechna w przypadku start-upów, ponieważ pozwala firmie uzyskać pieniądze potrzebne do rozwoju, opóźniając lub rezygnując z pierwszej oferty publicznej.
Zrozumienie oferty prywatnej
Istnieją minimalne wymogi i standardy regulacyjne dotyczące oferty prywatnej, mimo że, podobnie jakoferta publiczna, wiąże się ze sprzedażą papierów wartościowych. Sprzedaż nie musi nawet być rejestrowana w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Spółka nie ma obowiązku przedstawiania prospektu potencjalnym inwestorom, a szczegółowe informacje finansowe nie mogą zostać ujawnione.
Sprzedaż akcji na giełdach publicznych jest regulowana ustawą o papierach wartościowych z 1933 r., Która została uchwalona po krachu na rynku w 1929 r., Aby zapewnić inwestorom wystarczające informacje przy zakupie papierów wartościowych. Prawidło D tej ustawy przewiduje zwolnienie z rejestracji w przypadku ofert niepublicznych.
Te same przepisy pozwalają emitentowi na sprzedaż papierów wartościowych wybranej wcześniej grupie inwestorów, którzy spełniają określone wymagania. Zamiast prospektu emisyjnego, oferty prywatne są sprzedawane z wykorzystaniem memorandum oferty prywatnej (PPM) i nie mogą być szeroko rozpowszechniane wśród ogółu społeczeństwa.
Określa, żeuczestniczyć mogątylko akredytowani inwestorzy. Mogą to być osoby lub podmioty, takie jak firmy venture capital, które kwalifikują się na warunkach SEC.
Zalety i wady oferty prywatnej
Oferty prywatne stały się powszechnym sposobem pozyskiwania finansowania przez startupy, szczególnie te z sektora internetu i technologii finansowych. Pozwalają tym firmom rosnąć i rozwijać się, unikając pełnego blasku publicznej kontroli, która towarzyszy debiutanckiej ofercie publicznej.
Nabywcy ofert prywatnych żądają wyższych zwrotów, niż mogą uzyskać na otwartych rynkach.
Na przykład Lightspeed Systems, firma z siedzibą w Austin, która tworzy oprogramowanie do kontroli treści i monitorowania dla placówek oświatowych szkół podstawowych i ponadpodstawowych, zebrała nieujawnioną kwotę w ramach rundy finansowania w ramach oferty prywatnej serii D w marcu 2019 r.5 Fundusze miały być wykorzystane do rozwoju biznesu.
Szybszy proces
Przede wszystkim młoda firma może pozostać podmiotem prywatnym, unikając wielu przepisów i corocznych wymogów ujawniania informacji, które wynikają z pierwszej oferty publicznej. Lekka regulacja ofert prywatnych pozwala firmie uniknąć czasu i kosztów związanych z rejestracją w SEC.4
Oznacza to, że proces gwarantowania wartości jest szybszy, a firma szybciej otrzymuje finansowanie.
Jeśli emitent sprzedaje obligację, unika również czasu i kosztów związanych z uzyskaniem ratingu kredytowego od agencji obligacji.
Oferta prywatna umożliwia emitentowi sprzedaż bardziej złożonych papierów wartościowych akredytowanym inwestorom, którzy rozumieją potencjalne ryzyko i korzyści.
Bardziej wymagający kupujący
Nabywca emisji obligacji w ofercie niepublicznej spodziewa się wyższego oprocentowania niż można zarobić na papierze wartościowym notowanym na giełdzie.
Ze względu na dodatkowe ryzyko związane z brakiem ratingu kredytowego, nabywca oferty prywatnej nie może kupić obligacji, chyba że jest ona zabezpieczona specjalnym zabezpieczeniem.
Prywatny inwestor w akcje może również zażądać wyższego procentu udziału w przedsiębiorstwie lub stałej wypłaty dywidendy na akcję.