Analiza poprzedniej transakcji
Co to jest analiza poprzedniej transakcji?
Analiza transakcji poprzedzających to metoda wyceny, w której cena zapłacona za podobne spółki w przeszłości jest traktowana jako wskaźnik wartości firmy. Analiza poprzedniej transakcji pozwala oszacować, jaka byłaby wartość akcji w przypadku przejęcia.
Kluczowe wnioski
- W poprzedniej analizie trakcji wykorzystuje się wyniki osiągane w przeszłości przez firmę, aby pomóc określić jej wycenę.
- Tego rodzaju analiza jest trudna, ponieważ trudno jest zastosować warunki rynkowe w czasie poprzedniej wyceny lub w określonym okresie wykonania do bieżącej wyceny.
- Wcześniejsza analiza trakcji jest dobrym narzędziem do wykorzystania przy rozważaniu podstawowej wyceny przedsiębiorstwa, ale musi być poparta bardziej złożoną analizą.
Jak działa analiza poprzedniej transakcji
Analiza transakcji poprzedzających opiera się na publicznie dostępnych informacjach w celu stworzenia rozsądnych szacunków wielokrotności lub premii, które inni zapłacili za spółkę notowaną na giełdzie. Analiza dotyczy typu inwestorów, którzy w przeszłości kupili podobne firmy w podobnych okolicznościach, i bada, czy spółki dokonujące przejęć prawdopodobnie wkrótce dokonają kolejnego przejęcia.
Jednym z najważniejszych elementów analizy precedensowych transakcji jest identyfikacja transakcji, które są najbardziej istotne. Po pierwsze, firmy powinny być wybierane na podstawie podobnych cech finansowych i przynależności do tej samej branży. Po drugie, wielkość transakcji powinna być zbliżona wielkością do transakcji rozważanej dla firmy docelowej. Po trzecie, rodzaj transakcji i cechy kupującego powinny być podobne. Transakcje, które miały miejsce później, są uważane za bardziej wartościowe pod względem przydatności do analizy.
Poprzednia analiza trakcji jest również znana jako „M&A comps ”.
Źródła danych do analizy wcześniejszych transakcji obejmują Securities Data Corporation, która jest repozytorium danych o fuzjach i przejęciach. Publikacje branżowe, raporty z badań i coroczne raporty są również dobrym źródłem danych.
Zalety i wady analizy poprzedniej transakcji
Chociaż ten rodzaj analizy jest korzystny dzięki wykorzystaniu publicznie dostępnych informacji, ilość i jakość informacji dotyczących transakcji może być czasami ograniczona. Może to utrudnić wyciąganie wniosków. Trudność ta może się spotęgować, gdy próbuje się uwzględnić różnice w warunkach rynkowych podczas poprzednich transakcji w porównaniu z obecnym rynkiem. Na przykład liczba konkurentów mogła się zmienić lub poprzedni rynek mógł znajdować się w innej części cyklu koniunkturalnego.
Chociaż każda transakcja jest inna, a tym samym utrudnia bezpośrednie porównania, wcześniejsza analiza transakcji pomaga zapewnić ogólną ocenę popytu rynkowego na określony składnik aktywów i przybliżoną wycenę składnika aktywów. Mimo to ten rodzaj oceny jest raczej uogólnieniem, ponieważ istnieje tak wiele zmiennych, które należy wziąć pod uwagę, takich jak wielkość lub przewaga konkurenta, popyt rynkowy, cykl koniunkturalny i bardziej skomplikowane kwestie, takie jak kursy wymiany dla firm importowo-eksportowych i geopolityczne. wpływ na przedsiębiorstwa, takie jak te, na które mają wpływ środki luzowania ilościowego lub limity produkcji.