Handel bólem
Co to jest handel bólem?
Handel bólami to tendencja rynków do dostarczania od czasu do czasu maksymalnej kary większości inwestorów. Bolesny handel ma miejsce, gdy popularna klasa aktywów lub szeroko stosowana strategia inwestycyjna przybiera nieoczekiwany obrót, który przykuwa większość inwestorów do łez. Zgodnie z tą definicją, nagłe odwrócenie sytuacji w niszowym sektorze lub strategii nie kwalifikowałoby się jako handel uciążliwy, ponieważ prawdopodobnie nie będzie w nim wielu inwestorów.
Transakcje typu pain boleśnie wystawiają na próbę determinację nawet najlepszych traderów i inwestorów, ponieważ muszą stanąć przed dylematem, czy utrzymać się w nadziei, że handel w końcu się uda, czy też ponieść straty, zanim sytuacja się pogorszy.
Kluczowe wnioski
- Transakcje bólu mają miejsce, gdy rynki wydają się karać dużą grupę uczestników w ten sam sposób, wszystkich naraz.
- Bólowe transakcje rozpoczynają się, gdy masa uczestników rynku stosuje tę samą strategię, a handel staje się zatłoczony.
- Przykładami mogą tu być: akcje spółek typu long tech lub nieruchomości, zanim te bańki pękły odpowiednio w 2001 i 2008 roku.
Zrozumieć handel bólem
Okresowe szczyty i spadki indeksów giełdowych na przestrzeni lat stanowią doskonały przykład bolesnych zawodów w pracy. Weźmy pod uwagę boom i upadek branży internetowej pod koniec lat 90. i na początku XXI wieku. Gdy Nasdaq wzrósł i osiągnął rekordowy poziom w marcu 2000 r., akcje technologiczne stanowiły nieproporcjonalną część portfeli posiadanych przez większość inwestorów i funduszy inwestycyjnych.
Późniejszy upadek akcji spółek technologicznych i giełdy Nasdaq doprowadził do recesji w Stanach Zjednoczonych i globalnej bessy, niszcząc biliony dolarów kapitalizacji rynkowej i majątku gospodarstw domowych. Handel bólem w tym miejscu był długimi zapasami technologii, ponieważ późniejszy upadek sektora odbił się echem na całym świecie i miał wpływ na całą gospodarkę.
Ogólnie rzecz biorąc, transakcje bólowe przejawiają się w nadmiernie zatłoczonych transakcjach, w których zachowanie pasterskie prowadzi masę aktorów do zajęcia tej samej pozycji w tej samej strategii. Na przykład handel walutami jest zatłoczony, co wielu ludzi uważa za oczywiste. Gdyby ten handel się rozwinął, spowodowałoby to wiele bólu dla wielu ludzi i firm.
Przykłady zawodów związanych z bólem
W 2008 r. Ogólnie rzecz biorąc, handel pieniędzmi był długimi akcjami. Stany Zjednoczone i wiele głównych światowych indeksów giełdowych osiągnęło rekordowe wartości w czwartym kwartale 2007 r., Pomimo gotującego się kryzysu kredytowego, który szybko zaczynał wrzeć.
Załamanie się światowych rynków akcji w 2008 r. Sprawiło, że był to największy jak dotąd bolesny handel pod względem liczby osób dotkniętych tym problemem i ilości zniszczonego bogactwa. Ponad 35 bilionów dolarów, czyli 60 procent globalnej kapitalizacji rynkowej, zostało zniszczonych w ciągu 18 miesięcy, podczas gdy światowa gospodarka doświadczyła najgłębszej recesji i największego kryzysu finansowego od czasu Wielkiego Kryzysu w latach trzydziestych XX wieku. W Stanach Zjednoczonych spadające ceny mieszkań i akcji doprowadziły do największego zniszczenia majątku gospodarstw domowych w historii, mimo że recesja wyrzuciła miliony ludzi z pracy.
Długoterminowa strategia może zneutralizować handel bólem
Silne ożywienie na światowych rynkach od 2009 r. Dowiodło, że nawet transakcje bólu mogą z czasem zacząć zyskiwać, a Dow Jones Industrial Average i S&P 500 osiągną nowe maksima do 2013 r.1 Jednak rosnące rentowności w 2013 r. sprawił, że rynek obligacji stał się w tym roku nowym problemem dla wielu inwestorów.