Fundusz otwarty

Co to jest fundusz otwarty?

Fundusz otwarty to zdywersyfikowany portfel puli środków inwestorów, który może wyemitować nieograniczoną liczbę akcji. Sponsor funduszu sprzedaje udziały bezpośrednio inwestorom i również je umarza. Akcje te są wyceniane codziennie na podstawie ich aktualnej wartości aktywów netto (NAV). Niektóre fundusze inwestycyjne, fundusze hedgingowe i fundusze typu ETF są typami funduszy otwartych.

Są one bardziej powszechne niż ich odpowiedniki, fundusze zamknięte, i są bastionem opcji inwestycyjnych w programach emerytalnych sponsorowanych przez firmę, takich jak 401 (k).

Jak działa fundusz otwarty

Fundusz otwarty emituje akcje tak długo, jak chcą ich kupujący. Jest zawsze otwarty na inwestycje – stąd nazwa fundusz otwarty. Kupowanie akcji powoduje, że fundusz tworzy nowe – zastępcze – akcje, natomiast sprzedaż akcji powoduje wycofanie ich z obiegu. Akcje są kupowane i sprzedawane na żądanie w ich NAV. Wartość aktywów netto opiera się na dziennej podstawie wartości bazowych papierów wartościowych funduszu i jest obliczana na koniec dnia handlowego. W przypadku umorzenia dużej liczby tytułów uczestnictwa fundusz może sprzedać część swoich inwestycji, aby zapłacić inwestorom sprzedającym.

Otwarty fundusz zapewnia inwestorom łatwy i tani sposób gromadzenia środków i zakupu zdywersyfikowanego portfela odzwierciedlającego określony cel inwestycyjny. Cele inwestycyjne obejmują inwestowanie w celu wzrostu lub dochodu, a także między innymi w spółki o dużej lub małej kapitalizacji. Ponadto fundusze mogą być ukierunkowane na inwestycje w określone branże lub kraje. Inwestorzy zazwyczaj nie potrzebują dużo pieniędzy, aby uzyskać dostęp do otwartego funduszu, dzięki czemu fundusz jest łatwo dostępny dla inwestorów na wszystkich poziomach.

Czasami, gdy zarządzanie inwestycjami funduszu stwierdzi, że łączne aktywa funduszu stały się zbyt duże, aby skutecznie zrealizować wyznaczony cel, fundusz zostanie zamknięty dla nowych inwestorów. W skrajnych przypadkach niektóre fundusze zostaną zamknięte dla dodatkowych inwestycji ze strony obecnych udziałowców funduszy.

Fundusze otwarte są tak znane – praktycznie synonimem funduszy inwestycyjnych – że wielu inwestorów może nie zdawać sobie sprawy, że nie są one jedynym typem funduszy w mieście. Ten typ funduszu inwestycyjnego nie jest nawet oryginalnym typem funduszu inwestycyjnego. Fundusze zamknięte są starsze od funduszy inwestycyjnych o kilka dziesięcioleci, począwszy od 1893 roku, według Centrum funduszy zamkniętych.

Różnica między funduszami zamkniętymi

Fundusze zamknięte są uruchamiane w drodze pierwszej oferty publicznej (IPO) i sprzedają na otwartym rynku. Akcje funduszy zamkniętych są przedmiotem obrotu na giełdzie i są bardziej płynne. Wyceniają transakcje z dyskontem lub premią w stosunku do NAV na podstawie podaży i popytu w ciągu dnia handlowego.

Ponieważ fundusze zamknięte nie mają takiego wymogu, mogą inwestować w niepłynne akcje, papiery wartościowe lub na rynkach, takich jak nieruchomości. Fundusze zamknięte mogą nakładać dodatkowe koszty poprzez szerokie spready bid-ask dla funduszy niepłynnych oraz zmienną premię / dyskonto w stosunku do NAV. Fundusze zamknięte wymagają, aby akcje były przedmiotem obrotu za pośrednictwem brokera. W większości przypadków inwestorzy mogą również otrzymać cenę wewnętrzną aktywów bazowych portfela przy sprzedaży.

Plusy i minusy funduszy otwartych

Zarówno fundusze otwarte, jak i zamknięte są obsługiwane przez zarządzających portfelami przy pomocy analityków. Oba typy funduszy ograniczają ryzyko związane z bezpieczeństwem poprzez posiadanie zdywersyfikowanych inwestycji oraz niższe koszty inwestycyjne i operacyjne dzięki połączeniu środków inwestorów.

Fundusz otwarty ma nieograniczoną liczbę udziałów wyemitowanych przez fundusz i uzyskuje wartość NAV na koniec dnia handlowego. Inwestorzy, którzy handlują w ciągu dnia roboczego, muszą czekać do końca transakcji, aby zrealizować wszelkie zyski lub straty z otwartego funduszu.

Ponadto fundusze otwarte muszą utrzymywać duże rezerwy gotówkowe w ramach swoich portfeli. Robią to na wypadek konieczności wykupu akcjonariuszy. Ponieważ fundusze te muszą być utrzymywane w rezerwie, a nie inwestowane, zyski z funduszy otwartych są zwykle niższe. Fundusze otwarte zazwyczaj zapewniają większe bezpieczeństwo, podczas gdy fundusze zamknięte często zapewniają większy zwrot.

Ponieważ kierownictwo musi stale dostosowywać stan posiadania, aby zaspokoić zapotrzebowanie inwestorów, opłaty za zarządzanie dla tych funduszy są zwykle wyższe niż w przypadku innych funduszy. Inwestorzy funduszy otwartych mają większą elastyczność w kupowaniu i sprzedawaniu udziałów, ponieważ rodzina funduszy sponsorujących zawsze tworzy na nich rynek.

Plusy

• Trzymaj zróżnicowane portfele, zmniejszając ryzyko
• Oferuj profesjonalne zarządzanie pieniędzmi
• Są bardzo płynne
• Wymagaj niskich minimów inwestycyjnych

Cons

• Wyceniane są tylko raz dziennie
• Musi utrzymywać wysokie rezerwy gotówkowe
• Pobieraj wysokie opłaty i wydatki (jeśli są aktywnie zarządzane)
• Księguj niższe zyski (niż fundusze zamknięte)

Prawdziwy przykład funduszu otwartego

Fidelity’s Magellan Fund, jeden z najwcześniejszych otwartych funduszy spółki inwestycyjnej, którego celem jest wzrost wartości kapitału. Został założony w 1963 roku, a pod koniec lat 70. i 80. stał się legendą, regularnie bijąc na giełdę z 29% rocznymi zwrotami.

Jej menedżer portfela, Peter Lynch, był blisko znanego nazwiska. Fundusz stał się tak popularny, a aktywa sięgnęły 100 miliardów dolarów, że w 1997 roku Fidelity zamknęła fundusz dla nowych inwestorów na prawie dekadę. Został ponownie otwarty w 2008 roku.