Niezatrzymane zamówienie
Co to jest niezatrzymane zamówienie?
Niezatrzymane zlecenie, zwykle rynkowe lub limitowane, daje brokerowi zarówno czas, jak i cenę, aby uzyskać najlepszą dostępną cenę. W rezultacie broker nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek potencjalne straty lub utracone okazje, które wynikają z jego najlepszych starań.
Niezatrzymane zlecenie może być porównane z wstrzymanym zleceniem, które wymaga szybkiej realizacji w celu natychmiastowej realizacji.
Kluczowe wnioski
- Niezatrzymane zlecenie daje brokerowi, który otrzymał zlecenie, dyskrecję zarówno pod względem czasu, jak i ceny, aby uzyskać możliwie najlepsze wypełnienie dla swojego klienta.
- Zlecenia niezatrzymane mogą przyjść jako zlecenia rynkowe lub zlecenia z limitem.
- Niezatrzymane zlecenia zwalniają brokera z wszelkich strat, które może ponieść akcjonariusz, a broker może przegapić okazję, ponieważ czeka na lepszą cenę.
Zrozumienie niezatrzymanych zamówień
Inwestor składający niezatrzymane zlecenie ufa, że broker może uzyskać lepszą cenę rynkową niż to, co inwestor może uzyskać, uzyskując bezpośredni dostęp do rynku. Mimo, że pośrednik ma cena i czas dyskrecję, są one również nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które akcjonariusz może cierpią na tego typu zlecenia.
Pod warunkiem, że broker stara się uzyskać najlepszą cenę za zlecenie dyskretne, nie ponosi on odpowiedzialności za niewykonanie transakcji powyżej lub poniżej ustalonej ceny granicznej. Na przykład broker mógł otrzymać uznaniowe zlecenie zakupu 1000 akcji ABC z górnym limitem 16 USD. Mogą pomyśleć, że rynek wkrótce spadnie i nie kupią akcji, gdy cena jest poniżej 16 USD. Zamiast tego rynek rośnie, a broker nie może teraz wykonać zlecenia poniżej 16 USD. Ponieważ było to zlecenie dyskrecjonalne, inwestor ma niewielkie możliwości regresu lub podstaw do reklamacji.
Niezatrzymane zlecenia są najczęściej spotykane podczas handlu akcjami międzynarodowymi. Przeciwieństwem niezatrzymanego zlecenia jest zlecenie wstrzymane, które jest bardziej znane większości inwestorów i które wymaga natychmiastowej realizacji. Innymi słowy, realizacja zamówienia pozostaje w gestii klienta.
Kiedy korzystać z niezatrzymanych zamówień
Niezatrzymane zlecenia nie są zazwyczaj wymagane na rynkach płynnych, ponieważ inwestor ma dużą aktywność, aby z łatwością wejść i wyjść z danej pozycji. Kiedy rynek lub papier wartościowy są niepłynne lub poruszają się nieregularnie, niezatrzymane zlecenie może zapewnić inwestorowi więcej spokoju.
- Niepłynne akcje: niezatrzymane zlecenia pozwalają brokerowi na próbę uzyskania lepszej ceny w przeciwieństwie do wykonywania zlecenia rynkowego i płacenia szerokiego spreadu bid-ask. Na przykład, jeśli najlepsza oferta w XYZ to 0,20 USD, a najniższa oferta to 0,30 USD, broker może początkowo zająć najwyższą pozycję w ofercie na poziomie 0,21 USD i stopniowo podnosić cenę zamówienia, mając nadzieję, że nie będzie musiał płacić znacznie wyższej ceny oferty.
- Okresy zwiększonej zmienności: Inwestor może przekazać swojemu brokerowi niezatrzymane zlecenie w okresach dużej zmienności, na przykład po ogłoszeniu zysków, obniżeniu ratingu brokera lub publikacji makroekonomicznej, takiej jak raport o zatrudnieniu w USA. Broker lub handlowiec typu floor może następnie wykorzystać swoje doświadczenie i ocenę z podobnych wydarzeń w przeszłości, aby określić najlepszy czas i cenę na wykonanie zlecenia.
Rodzaje niezatrzymanych zamówień
- Zlecenie rynkowe niezatrzymane : jest to zlecenie rynkowe, którego inwestor nie chce natychmiast wykonać. Na przykład inwestor może wydać brokerowi zlecenie rynkowe na zakup 1000 Apple (AAPL) z instrukcją wykonania zlecenia po najlepszej możliwej cenie, zanim rynek się zamknie.
- Limit Not-Held Order : Do tego typu niezatrzymanego zlecenia przypisany jest górny lub dolny limit, ale broker ma swobodę w wykonywaniu go, nawet jeśli rynek handluje po cenie limitu. Na przykład, broker może otrzymać niezatrzymane zlecenie kupna 1000 AAPL z górnym limitem ceny 200 USD. Oznacza to, że w idealnej sytuacji inwestor chciałby kupić AAPL za 200 USD, ale wolałby nie płacić więcej za akcje. Broker ma jednak prawo do oceny, czy wypełnia go po 200 USD, zwłaszcza jeśli czuje, że może uzyskać lepszą cenę dla inwestora. Broker nie ponosi odpowiedzialności, jeśli zlecenie nie zostanie zrealizowane lub zostanie wykonane po cenie innej niż wskazana przez inwestora.
Korzyści z niezatrzymanych zamówień
Brokerzy mają tę zaletę, że widzą przepływy zleceń i wzorce handlu, co często daje im przewagę przy określaniu najlepszej ceny i czasu realizacji zlecenia klienta. Na przykład broker może zauważyć powtarzający się wzrost wolumenu po stronie kupna arkusza zleceń, który sugeruje, że cena akcji prawdopodobnie będzie nadal rosła. Spowodowałoby to, że broker zrealizowałby niezatrzymane zlecenie klienta raczej wcześniej niż później. Mogą również mieć inne zamówienia klientów, które mogą jednocześnie przekroczyć.
Ograniczenia niezatrzymanych zamówień
Gdy inwestor przekaże brokerowi niezatrzymane zlecenie, pokłada pełne zaufanie w tej osobie, że zrealizuje transakcję po najlepszej możliwej cenie. Inwestor nie może kwestionować wykonania transakcji, pod warunkiem, że broker spełnia wszystkie wymogi regulacyjne. Na przykład, jeśli akcjonariusz uważa, że broker nie powinien był wykonać niezatrzymanego zlecenia przed ogłoszeniem stóp procentowych przez FOMC, nie może ubiegać się o zmianę rezerwacji.