Aktywa zagraniczne netto (NFA)

Co to są aktywa zagraniczne netto (NFA)?

Aktywa zagraniczne netto (NFA) określają, czy kraj jest wierzycielem czy dłużnikiem, mierząc różnicę w jego zewnętrznych aktywach i pasywach. NFA odnoszą się do wartości zagranicznych aktywów posiadanych przez naród, pomniejszonej o wartość jego krajowych aktywów będących własnością obcokrajowców, skorygowanej o zmiany w wycenie i kursach wymiany.

Pozycja NFA kraju jest również definiowana jako skumulowana zmiana na jego rachunku bieżącym, która jest sumą salda handlowego, dochodu netto w czasie i transferów bieżących netto w czasie.

Zrozumienie aktywów zagranicznych netto (NFA)

Stanowisko NFA wskazuje, czy naród jest wierzycielem netto czy dłużnikiem reszty świata. Dodatnie saldo NFA oznacza, że ​​jest on pożyczkodawcą netto, natomiast ujemne saldo NFA oznacza, że ​​jest to pożyczkobiorca netto.

Alternatywna definicja „aktywów zagranicznych netto” Banku Światowego mówi, że jest to suma aktywów zagranicznych posiadanych przez władze monetarne i banki depozytowe, pomniejszona o ich zobowiązania zagraniczne.

Powiązanie pozycji NFA kraju ze skumulowaną zmianą na jego rachunku bieżącym jest koncepcyjnie łatwe do zrozumienia, ponieważ pozycja zadłużenia podmiotu w dowolnym momencie jest sumą jego przeszłej działalności związanej z zaciąganiem i udzielaniem pożyczek. Jeżeli pożyczka jednostki wynosi 500 USD, ale pożyczyła ona 1500 USD, jest to wierzyciel netto w kwocie 1000 USD.

Podobnie, jeśli naród ma deficyt na rachunku bieżącym wynoszący powiedzmy 10 miliardów dolarów, musi pożyczyć tę kwotę z zagranicznych źródeł, aby sfinansować niedobór. W takim przypadku pożyczenie 10 miliardów dolarów zwiększyłoby jego zagraniczne zobowiązania i zmniejszyło jego pozycję NFA o tę kwotę.

Wyceny i wpływ kursów wymiany na aktywa zagraniczne netto (NFA)

Oprócz aktualnej pozycji na rachunku należy wziąć pod uwagę wycenę i zmiany kursu walutowego, aby uzyskać prawdziwy obraz pozycji NFA. Na przykład zagraniczne rządy posiadają biliony dolarów amerykańskich obligacji rządowych. Gdyby stopy procentowe wzrosły, a cena obligacji rządu USA spadła, miałoby to wpływ na zmniejszenie ogólnej wartości posiadanych obligacji rządu USA, a także ich NFA.

Wahania kursów walutowych mogą również mieć istotny wpływ na pozycję NFA. Aprecjacja waluty krajowej w stosunku do waluty innych narodów zmniejszy wartość zarówno aktywów, jak i pasywów denominowanych w walutach obcych, natomiast deprecjacja zwiększy wartość zagranicznych aktywów i pasywów. Tak więc, jeśli naród jest dłużnikiem netto, deprecjacja waluty zwiększy jego zadłużenie w walucie obcej.

Samo stanowisko NFA może powodować zmiany kursów wymiany, ponieważ chroniczne deficyty na rachunku obrotów bieżących mogą z czasem okazać się nie do utrzymania. Waluty krajów o znacząco ujemnej pozycji NFA i rosnących deficytach na rachunku obrotów bieżących mogą zostać zaatakowane przez spekulantów walutowych, którzy mogą dążyć do obniżenia ich wartości.