Legenda

Co to jest legenda?

Legenda to oświadczenie na świadectwie giełdowym, w którym zaznaczono ograniczenia w przenoszeniu akcji. Legenda dotycząca akcji jest zwykle wprowadzana ze względu na wymagania ustanowione przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dla niezarejestrowanych papierów wartościowych. Legenda akcji może być prawnie wymagana na samym certyfikacie lub nie, w zależności od przepisów stanowych.

Ograniczenia dotyczące sprzedaży lub przenoszenia własności udziałów są powszechne wśród przedsiębiorstw prywatnych. Legendarne warunki dotyczące akcji akcji ostrzegają przed publiczną odsprzedażą akcji i proszą emitenta o zastąpienie tych akcji wolnymi od legendy. Warunki i ograniczenia legendy giełdowej mogą pomóc spółce zapobiec zbyt szybkiej sprzedaży jej akcji, co może zaszkodzić firmie.

Zrozumienie legend giełdowych

Najpopularniejsza legenda dotycząca prywatnych świadectw udziałowych zawiera język informujący posiadacza o ograniczeniach w sprzedaży lub przenoszeniu niezarejestrowanych papierów wartościowych. Mogą również istnieć dalsze ograniczenia dotyczące sprzedaży akcji w spółkach prywatnych, w przypadku których akcjonariusze zgodzili się na umowę kupna-sprzedaży akcjonariuszy. Często te umowy są wprowadzane, aby kontrolować, kto zostanie udziałowcem w firmie. Legenda dotycząca akcji przedstawia ograniczenia dotyczące sprzedaży niezarejestrowanych i zastrzeżonych udziałów kapitałowych. Akcje niezarejestrowane to jedynie akcje lub udziały, które nie zostały zarejestrowane w SEC, a zatem podlegają ograniczeniom dotyczącym ich emisji i odsprzedaży, które opisano poniżej.

Ograniczone zasoby

Akcje zastrzeżone to akcje, które firmy emitują na rzecz kadry kierowniczej, kadry zarządzającej i pracowników, a także wstępnie wybranych inwestorów. Ograniczone akcje mogą zostać wyemitowane, aby zapobiec zbyt szybkiej sprzedaży akcji, co może zaszkodzić firmie. Chociaż początkowo ograniczone akcje nie podlegają przeniesieniu, mogą zostać sprzedane w późniejszym terminie po zakończeniu okresu nabywania uprawnień. Okres nabywania uprawnień, który może wynosić od trzech do pięciu lat, ma miejsce, gdy pracownicy uzyskują prawo do legalnego przejęcia akcji i mają prawo do ich sprzedaży. Zazwyczaj ograniczone akcje znajdują się w programach świadczeń dla pracowników firmy, a ograniczenia mają na celu zachęcenie pracownika lub kadry kierowniczej do pozostania w firmie.

Akcje objęte ograniczeniami są niezbywalne przed zakończeniem okresu nabywania uprawnień i muszą być przedmiotem obrotu zgodnie z przepisami egzekwowanymi przez SEC. Inwestorzy mogą nabywać akcje objęte ograniczeniami w drodze oferty prywatnej, czyli sprzedaży akcji określonym inwestorom. Oferta prywatna ma miejsce zamiast pierwszej oferty publicznej (IPO), w ramach której akcje są sprzedawane publicznie na wolnym rynku.

Zasada 144

Zasada 144 SEC określa zwolnienia, które pozwalają na sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych. Zasada 144 to zbiór przepisów, które określają warunki sprzedaży akcji niezarejestrowanych lub objętych ograniczeniami. Zazwyczaj, zanim sprzedaż zostanie dopuszczona, należy spełnić kryteria, w tym minimalny okres utrzymywania zapasów, który może wynosić do jednego roku. Zasada 144 ogranicza liczbę akcji sprzedawanych przez podmiot stowarzyszony do nie więcej niż 1% akcji spółki w obrocie. Ponadto Reguła 144 nakłada wymogi dotyczące ujawniania historii finansowej przedsiębiorstwa. Na przykład sprawozdania finansowe muszą zostać udostępnione opinii publicznej, zanim ograniczone i niezarejestrowane akcje będą mogły zostać sprzedane na wolnym rynku.

Usunięcie legendy

Aby usunąć legendę ze świadectwa giełdowego, inwestorzy powinni skontaktować się z  działem relacji z akcjonariuszami spółki, aby poznać szczegóły procesu usunięcia. Następnie firma wyśle ​​potwierdzenie upoważniające swojego agenta transferowego do usunięcia legendy. Świadectwa akcji należy przesłać agentowi transferowemu, a akcje zostaną zwrócone bez obowiązujących ograniczeń. Akcje te można następnie sprzedać na rynku publicznym.