Jak Joseph Jett z Kidder Peabody stracił 350 milionów dolarów?

Dla Kidder, Peabody & Co. lata 80. zakończyły się bardzo kwaśną nutą. Jego główny bankier, Marty Siegel, był w centrum skandalu z Ivanem Boesky’m, który wybuchł w 1987 roku. General Electric Co. ( GE ) stała się firmą macierzystą Kidder Peabody, kiedy przejęła bank w 1986 roku i musiała zapłacić 26 milionów dolarów. grzywny w ramach ugody z ówczesnym prokuratorem USA Rudym Giulianim. Powoli Kidder Peabody odzyskał rentowność pod kierownictwem Si Cathcarta i jego następcy Mike’a Carpentera.

Niestety dla Kiddera Peabody wewnętrzne problemy się nie skończyły. Joseph Jett był sprzedawcą obligacji na swoim biurku obligacji rządowych. Jego zadaniem było czerpanie zysków z różnic cenowych zwykłych obligacji rządowych i obligacji zerokuponowych. Praca Jett polegała na rozebraniu i / lub odtworzeniu obligacji, aby skorzystać z okazji do arbitrażu. Ale Jett odkrył usterkę w systemie komputerowym Kiddera; rejestrowałby zyski z rekonstytucji terminowej codziennie, nawet jeśli transakcje byłyby bezwartościowe w momencie rozliczenia.

Nikt nie żartuje

System Kidder Peabody został zaprojektowany w celu liczenia zysków, dając jednocześnie czas na rozliczenie transakcji. Przesuwając swoje transakcje do przodu, raz po raz, Joseph Jett był w stanie utrzymać wzrost zysków, jednocześnie opóźniając ostateczną transakcję, która z konieczności spowodowałaby stratę równą fałszywym zyskom. Ulepszenie systemu na tych samych błędnych podstawach pozwoliło mu na wprowadzanie większej liczby fałszywych transakcji, co sprawiło, że pływały dłużej. GE zauważył, że portfel Kiddera stał się niezwykle ciężki i nadmiernie rozciągnięty w obligacjach. GE powiedział Kidderowi, aby zmniejszył swój udział, po czym ujawniono oszustwo Jetta.

Dokonano około 350 milionów dolarów w fałszywych transakcjach, a 8 milionów dolarów premii za wyniki z fałszywych transakcji zostało wypłaconych Jett. Premie Jett uczyniły go głównym celem śledztwa SEC. Co ciekawe, Jett zaprzeczył ukrywaniu transakcji i zrzucił winę na kierownictwo Kidder Peabody, stwierdzając, że firma świadomie zaangażowała się w oszustwo, próbując odebrać GE kontrolę nad firmą. Jego najpoważniejsze zarzuty zostały odrzucone w wyniku odwołania. Kidder Peabody uwolnił się od GE, kiedy firma macierzysta sprzedała bank inwestycyjny Paine’owi Webberowi, prawdopodobnie z powodu złości, że musiała poradzić sobie z dwoma głośnymi skandalami handlowymi w czasie, gdy był jej właścicielem.

Na to pytanie odpowiedział Andrew Beattie.