Krzywa J
Co to jest krzywa J?
Krzywej J jest trendu, który pokazuje początkowa strata bezpośrednio za dramatyczne korzyści. Na wykresie ten wzorzec aktywności miałby kształt dużej litery „J”.
Efekt krzywej J jest często cytowany w ekonomii w celu opisania, na przykład, sposobu, w jaki bilans handlowy kraju początkowo pogarsza się po dewaluacji jego waluty, a następnie szybko odzyskuje i ostatecznie przewyższa poprzednie wyniki.
Krzywe J obserwuje się w innych dziedzinach, w tym w medycynie i politologii. W każdym przypadku przedstawia początkową stratę, po której następuje znaczny wzrost do poziomu przekraczającego punkt początkowy.
Zrozumienie krzywej J
Krzywa J jest przydatna do zademonstrowania skutków zdarzenia lub działania w określonym przedziale czasu. Mówiąc wprost, pokazuje, że zanim się poprawią, sytuacja się pogorszy.
Kluczowe wnioski
- Krzywa J przedstawia trend, który zaczyna się od gwałtownego spadku, po którym następuje dramatyczny wzrost.
- Linia trendu kończy się poprawą od punktu początkowego.
- W ekonomii krzywa J pokazuje, jak deprecjacja waluty powoduje poważne pogorszenie nierównowagi handlowej, po której następuje znaczna poprawa.
W ekonomii jest często używany do obserwowania wpływu słabszej waluty na salda handlowe. Wzór wygląda następująco:
- Natychmiast po dewaluacji krajowej waluty import staje się droższy, a eksport tańszy, powodując pogarszający się deficyt handlowy (lub przynajmniej mniejszą nadwyżkę handlową).
- Wkrótce potem, dzięki stosunkowo niskim cenom, wielkość sprzedaży krajowego eksportu zaczyna systematycznie rosnąć.
- Jednocześnie konsumenci w domu zaczynają kupować więcej towarów wytwarzanych lokalnie, ponieważ są one stosunkowo przystępne cenowo w porównaniu z importem.
- Z biegiem czasu bilans handlowy między krajem a jego partnerami odbija się, a nawet przekracza czasy sprzed dewaluacji.
Dewaluacja waluty narodowej miała natychmiastowy negatywny wpływ z powodu nieuniknionego opóźnienia w zaspokajaniu większego popytu na produkty tego kraju.
Ekonomiści zauważają, że kiedy waluta danego kraju się umacnia, może wystąpić odwrócona krzywa J. Eksport tego kraju nagle stał się droższy dla krajów importujących. Jeśli inne kraje będą w stanie zaspokoić popyt po niższej cenie, silniejsza waluta zmniejszy jej konkurencyjność eksportową. Lokalni konsumenci również mogą przestawić się na import, ponieważ stali się bardziej konkurencyjni w stosunku do towarów wytwarzanych lokalnie.
Krzywa J w Private Equity
Termin krzywa J jest używany do opisania typowej trajektorii inwestycji dokonywanych przez firmę private equity.
Krzywa J jest wizualną reprezentacją prostego faktu, że czasami sytuacja może się pogorszyć, zanim się poprawi.
Firmy private equity mają inną drogę do rentowności niż spółki publiczne czy fundusze, które w nie inwestują.
Ich portfele, z założenia, składają się z firm, które osiągały słabe wyniki w momencie zakupu. Firma wydaje następnie znaczne kwoty pieniędzy na przebudowę firmy, zanim przekształci ją w odnowioną firmę.
Oznacza to początkowy spadek wydajności, po którym, przynajmniej teoretycznie, nastąpił gwałtowny wzrost wydajności.