Jak analizować IPO i czy kupować
Analiza IPO
Jeśli chodzi o wycenę aktywa finansowego będącego przedmiotem obrotu na rynku, obowiązują podstawowe prawa ekonomii: jego wartość wyznaczają siły podaży i popytu. Z wysokiego poziomu nowo wyemitowane akcje nie są wyjątkiem od tej reguły – sprzedają się za każdą cenę, jaką dana osoba jest skłonna zapłacić. Najlepszymi analitykami, którzy to robią, są eksperci ds. Wyceny akcji, którzy ustalają, ile warta jest akcja i jeśli są notowane z dyskontem (niższym, niż uważają, że jest to warte), dokonają kapitalizacji na rynku.
Pierwsze oferty publiczne (IPO) są akcjami unikalnymi, ponieważ są nowo wyemitowane. Spółki emitujące IPO nie były wcześniej notowane na giełdzie i są mniej gruntownie analizowane niż spółki, które mają ugruntowaną historię handlową. W związku z tym opinie na temat wyceny i finansowania ofert publicznych są różne. Niektórzy uważają, że brak historycznych wyników cen akcji stwarza okazję do zakupu, podczas gdy inni uważają, że IPO są znacznie bardziej ryzykowne niż akcje, ponieważ nie zostały jeszcze przeanalizowane i zbadane przez rynek. Analizując IPO można wykorzystać szereg metod; ponieważ akcje te nie mają udokumentowanych wyników w przeszłości, analiza ich za pomocą konwencjonalnych metod jest trudna. Przyjrzyjmy się więc, jak analizować IPO.
Ocena nowej oferty publicznej
Jeśli masz szczęście, że masz dobre relacje ze swoim brokerem, możesz kupić nadsubskrybowane nowe wydania przed innymi klientami. Te nowe problemy mają tendencję do znacznego wzrostu cen, gdy tylko staną się dostępne na rynku. Ponieważ popyt na te emisje jest wyższy niż podaż, cena IPO z nadmierną subskrypcją ma tendencję do wzrostu, dopóki podaż i popyt nie osiągną równowagi. Jeśli jesteś inwestorem, który nie ma pierwszego prawa do kupowania nowych emisji, nadal istnieje możliwość zarobienia pieniędzy, ale wymaga to znacznej pracy nad analizą emitentów. Oto kilka punktów, które należy wziąć pod uwagę, analizując oferty IPO do kupienia:
- Dlaczego firma zdecydowała się wejść na giełdę?
- Co firma zrobi z pieniędzmi zebranymi w ramach pierwszej oferty publicznej?
- Jaka jest konkurencja na rynku produktów lub usług firmy? Jaka jest pozycja firmy w tym krajobrazie?
- Jakie są perspektywy rozwoju firmy?
- Jaki poziom rentowności firma spodziewa się osiągnąć?
- Jak wygląda zarządzanie? Czy zaangażowane osoby mają wcześniejsze doświadczenie w prowadzeniu spółki notowanej na giełdzie? Czy mają historię sukcesów w przedsięwzięciach biznesowych? Czy mają wystarczające doświadczenie biznesowe i kwalifikacje do prowadzenia firmy? Czy zarząd ma własne udziały w firmie?
- Jaka jest historia działalności firmy, jeśli w ogóle?
Te i inne informacje powinny być dostępne w formularzu S-1 spółki, który jest obowiązkową lekturą dla analityka IPO. Po przeczytaniu S-1 firmy, analityk będzie miał zrozumienie specyfiki biznesu i operacji. Biorąc pod uwagę te cechy, analityk może określić rozsądną wycenę dla firmy. Podzielenie tej liczby przez liczbę akcji w ofercie pokazuje rozsądną cenę akcji. Inne strategie wyceny obejmują porównanie nowej emisji z podobnymi spółkami już notowanymi na giełdzie w celu ustalenia, czy cena IPO jest uzasadniona.