Wskazanie zainteresowania (IOI)
Co to jest wskazanie zainteresowania (IOI)?
Wskazanie zainteresowania (IOI) jest wyrażeniem subemisyjnym wskazującym na warunkowe, niewiążące zainteresowanie zakupem papieru wartościowego, który jest aktualnie zarejestrowany – oczekujący na zatwierdzenie przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Broker inwestora jest zobowiązany do dostarczenia inwestorowi wstępnego prospektu emisyjnego. Jednak IOI w świecie fuzji i przejęć mają podobny zamiar, ale robią to inaczej.
Kluczowe wnioski
- Wskazania zainteresowania (IOI) to niewiążące umowy zakupu papieru wartościowego, gdy będą dostępne.
- Te papiery wartościowe są wyrażane podczas rejestracji IPO.
- Maklerzy giełdowi wprowadzają IOI na miejsce.
- Mimo że nie są one wiążące, są to tylko poważne zapytania.
- Wyrażenie zainteresowania IOI nie daje żadnej gwarancji bezpieczeństwa po osiągnięciu IPO.
Jak działa wskazanie zainteresowania (IOI)
W świecie papierów wartościowych i inwestycji wskazanie zainteresowania (IOI) jest zwykle wyrażane przed pierwszą ofertą publiczną ( IPO ). Świadczy o warunkowym, niewiążącym zainteresowaniu zakupem papieru wartościowego, który obecnie oczekuje na zgodę organu regulacyjnego (papiery wartościowe w USA muszą zostać rozliczone przez SEC). IOI nie jest wiążące, ponieważ sprzedaż papieru wartościowego w trakcie procesu rejestracji jest niezgodna z prawem. Makler inwestora jest zobowiązany do dostarczenia inwestorowi wstępnego prospektu emisyjnego. IOI pozostaje otwarte i nie stanowi zobowiązania do zakupu.
IOI obejmuje wyrażenia zainteresowania transakcyjnego, które zawierają co najmniej jeden z następujących elementów: nazwę papieru wartościowego, informację, czy uczestnik kupuje, czy sprzedaje, liczbę udziałów, pojemność i / lub cenę zakupu lub sprzedaży. Firmy i brokerzy-dealerzy mają możliwość elektronicznego komunikowania się lub reklamowania własności lub interesów handlowych klientów w formie IOI na rynku, za pośrednictwem własnych systemów lub za pośrednictwem dedykowanych platform transakcyjnych.
Zgłoszenia zainteresowania ofertami publicznymi są zwykle przyjmowane na zasadzie „kto pierwszy, ten lepszy”. Ponieważ popyt na papiery wartościowe może przekroczyć podaż dostępną do dystrybucji, umieszczenie wskazania zainteresowania nie gwarantuje, że będziesz w stanie kupić akcje w ofercie publicznej.
IOI nie jest prawnym zobowiązaniem do zakupu, ale daje inwestorowi ogólne pojęcie o tym, jak firma radzi sobie finansowo. Pomoże to w podjęciu decyzji o zakupie lub nie.
Uwagi specjalne
W świecie fuzji i przejęć wskazanie zainteresowania jest podobne w zamiarze do IOI w przypadku pierwszej oferty publicznej, ale zawiera inne elementy. Po raz kolejny jest to niewiążąca umowa, ale tego rodzaju IOI zwykle ma postać przygotowanego listu napisanego przez kupującego i skierowanego do sprzedawcy. Celem jest zakomunikowanie prawdziwego zainteresowania zakupem firmy. IOI powinien między innymi zapewnić wytyczne dotyczące docelowej wyceny dla przejmowanej firmy, a także powinien nakreślić ogólne warunki sfinalizowania transakcji. Elementy typowego IOI dla fuzji i przejęć często obejmują między innymi:
- Przybliżony przedział cenowy; można wyrazić w dolarowym przedziale wartości (np. od 10 mln USD do 15 mln) lub podać jako wielokrotność EBITDA (np. 3 do 5x EBITDA). Ogólna dostępność środków i źródeł finansowania kupującego.
- Plan utrzymania kadry kierowniczej i rola właściciela (właścicieli) kapitału po transakcji.
- Niezbędne pozycje należytej staranności i przybliżone oszacowanie harmonogramu due diligence.
- Potencjalne proponowane elementy struktury transakcji (aktywa vs kapitał własny, transakcja lewarowana, gotówka vs kapitał itp.).
- Termin zamknięcia transakcji.