Jeśli posiadasz długi wezwanie w dniu ustalenia prawa do dywidendy, czy masz prawo do dywidendy?

Właściciel długiego wezwania na akcje jest uprawniony do dywidendy tylko wtedy, gdy opcja zostanie wykonana przed dniem ustalenia prawa do dywidendy, który zwykle przypada na kilka dni przed dniem ustalenia prawa do dywidendy. Dzień ustalenia prawa do dywidendy to dzień, w którym spółka ustala, kto ma jej akcjonariuszy w celu wypłaty dywidendy lub umożliwienia akcjonariuszom podejmowania innych działań korporacyjnych. Dzień bez prawa do dywidendy to termin, w którym giełda stanie się właścicielem akcji i otrzyma dywidendę. Jest przed datą ustalenia prawa do dywidendy. Daje to czas giełdzie na przetworzenie dokumentów niezbędnych do wysłania akcjonariuszowi wraz z dywidendą.

Długie wezwanie reprezentuje prawo do zakupu akcji akcji bazowych przez określony czas. O ile nie jest wykonywana, nie zapewnia takich samych korzyści, jak bezpośrednie posiadanie akcji. Opcje typu amerykańskiego można wykonać w dowolnym momencie przed wygaśnięciem. Różni się to od opcji w stylu europejskim, z których można skorzystać tylko w dniu ich wygaśnięcia.

Wypłata dywidendy ma wpływ zarówno na wycenę opcji, jak i na akcje bazowe. Ogólnie rzecz biorąc, cena akcji rośnie o kwotę równą kwocie dywidendy do dnia ustalenia prawa do dywidendy. Rynek oczekuje, że w dniu bez dywidendy cena akcji spadnie o kwotę dywidendy, ponieważ żaden kupujący w tym dniu nie jest uprawniony do wypłaty. Wartość akcji jest wtedy warta tyle, ile była na dzień przed dniem dywidendy, pomniejszona o kwotę dywidendy.

Niektóre strategie opcyjne starają się wykorzystać zmiany cen akcji w okolicach okresu bez prawa do dywidendy i daty ustalenia prawa do dywidendy. Jedną ze strategii jest rodzaj transakcji kupna objętych ubezpieczeniem. Przed datą bez dywidendy przedsiębiorca może kupić akcje, a następnie dokonać głębokich wpłat na zabezpieczone pieniądze wezwania do akcji. Trader upewnia się, że wezwania są równe wartości zakupionych akcji. W większości przypadków wezwania do zapłaty mają wysoką deltę bliską 1, co oznacza, że ​​poruszają się prawie równo z ruchem akcji. Gdy cena akcji spada w dniu bez dywidendy, sprzedane wezwania spadają o podobną kwotę, co skutkuje zyskiem z tej części transakcji. Inwestor może wtedy odkupić krótkie oddzwaniania i nie tracić kapitału w wyniku spadku ceny akcji.

Innym rodzajem strategii jest handel z arbitrażem dywidend. Przedsiębiorca kupuje akcje wypłacające dywidendę i opcje sprzedaży w równej kwocie przed datą obowiązywania dywidendy. Opcje sprzedaży są głęboko zakorzenione w pieniądzach powyżej aktualnej ceny akcji. Trader pobiera dywidendę w dniu bez prawa do dywidendy, a następnie wykonuje opcję sprzedaży, aby sprzedać akcje po cenie wykonania opcji sprzedaży. Może to przynosić zyski przy bardzo małym ryzyku dla przedsiębiorcy, stąd typ strategii arbitrażowej.