Jak GM zarabia pieniądze?

Wiedząc, że General Motors Co. ( pożyczkę pomostową w wysokości około 13 miliardów dolarów w 2008 r.). Odtworzony w 2009 roku, nowy GM pochłonął ponad 50 miliardów dolarów z pieniędzy podatników, aby utrzymać się na powierzchni – 67 miliardów dolarów, jeśli wziąć pod uwagę fundusze pożyczone finansowemu ramieniu GM, które zostało wykupione, a później stało się Ally Financial, Inc. ( ALLY ). Podobnie jak jej poprzednia spółka matka odzyskała rentowność w 2010 roku.

Dzisiejsza wersja firmy jest tak samo podobna do dawnego GM, jak New Jersey do oryginalnej Jersey. GM jest nominalnie dochodową firmą, która utrzymuje niektóre zakłady montażowe, markizy, kulturę zarządzania i pracowników starego GM. (Aby uzyskać więcej informacji na temat nowej struktury GM, zobacz: Czy nowy General Motors jest naprawdę nowy?)

Dookoła świata

General Motors utrzymuje 13 marek w 37 krajach. Należą do nich cztery dobrze znane północnoamerykańskie nazwy: Buick, Cadillac, Chevrolet i GMC. Pozostałe to Holden (Australia, Nowa Zelandia), Opel (Afryka, Azja, Europa), Vauxhall (Wielka Brytania), Wuling (Chiny), Baojun (Chiny), Jie Fang (Chiny) i Alpheon (Korea Południowa). Prowadzi również działalność za pośrednictwem spółek joint venture, takich jak AvtoVAZ (Rosja), Ghandhara Industries (Pakistan), GM Uzbekistan, General Motors India, General Motors Egypt i Isuzu Truck South Africa. Posiada również łącznie 10 spółek joint venture w Chinach. W innych lokalizacjach prowadzi działalność poprzez spółki zależne, w których posiada 100% udziałów.

Jedna z takich spółek zależnych, OnStar Corp., zapewnia komunikację w pojazdach, zabezpieczenia, rozmowy w trybie głośnomówiącym, nawigację i zdalną diagnostykę za pośrednictwem usługi subskrypcyjnej. Oferuje nawet usługę, dzięki której wiele nowych samochodów GM staje się ich hotspotem WiFi. To nie jest drobiazg; na dowód sprawdź, ile pieniędzy za usługi internetowe zarabiają firmy telefoniczne i kablowe.

Przede wszystkim samochody i ciężarówki

W 2014 roku firma sprzedała 2935008 pojazdów w Stanach Zjednoczonych, czyli nieco mniej niż w którymkolwiek z najlepszych lat w latach 80-tych. Najlepiej sprzedającymi się modelami 2014 roku były pickup Silverado-C / K (529755 sztuk), Cruze (273 060) i Equinox (242 242, nie licząc 105 106 dla siostry GMC, Terrain). Światowa sprzedaż wszystkich pojazdów wyniosła prawie 10 milionów sztuk. To dużo samochodów i ciężarówek dla kupujących i dużo wypłat dla pracowników motoryzacyjnych (około 216 000 w 2015 r.) I dostawców (około 2700).

Firma klasyfikuje swoje terytoria, takie jak Ameryka Północna, Ameryka Południowa, Europa i wszędzie indziej. Ta ostatnia grupa – oficjalnie International Operations – jest największa pod względem sprzedaży jednostkowej GM, wynosząca 4,4 miliona. Ameryka Północna ma 3,4 miliona. Zyski spadły we wszystkich obszarach w zeszłym roku, w każdym regionie. Obejmuje to stratę 1,4 mld dol. W Europie i stratę 180 mln dol. W Ameryce Południowej, gdzie przesunęła się z czarnego na czerwony.

Zyski z papieru

General Motors twierdzi, że 9-10% marży zysku (według pomiaru EBIT ) jest w najbliższej przyszłości. Te 9% z pewnością oznaczałoby poprawę w stosunku do nominalnych 2% lub więcej, z których obecnie cieszy się firma, i zbliżałoby się do bardziej lukratywnego odsetka Toyota Motor Corp. ( TM ), która sprzedaje mniej więcej taką samą liczbę pojazdów, ale działa bardziej efektywnie (i ma obecnie wpływ na korzystny kurs wymiany).

Problem w tym, że GM nadal jest w trybie odzyskiwania. Uwaga do skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów spółki ujawnia, że silny dolar amerykański zaszkodził firmie na całym świecie w ostatnich latach, kosztował ją 473 mln USD w samym 2014 r. W postaci korekt z przeliczenia walut. Dodajmy kolejne 5 miliardów dolarów strat netto z planów określonych świadczeń – niezrównoważone, hojne emerytury, które GM nadal wypłaca jako warunek przejęcia płaszcza swojego liniowego poprzednika – i GM jest daleko poza tempem Toyoty. Straty przypadające akcjonariuszom zwykłym osiągnęły w zeszłym roku ponad 1 miliard USD.

Jednak cena akcji wzrosła w tym okresie, o 15,1% w ciągu ostatnich trzech lat do 8/18/15 (od początku roku akcje GM są mniej różowe na poziomie -7,28%).

Nowość przewyższa zysk

GM zachwala swoje ekscytujące nowe produkty i wydaje się, że później prawie martwi się o sprzedaż i zyski. Od swojego publicznego debiutu w 2010 roku, hybrydowy Chevrolet Volt typu plug-in sprzedał mniej sztuk na całym świecie (tylko 20.428 w 2014 roku, głównie w USA) niż Chevy Impala sprzedaje się w samych Stanach Zjednoczonych co sześć miesięcy. Czy to oznacza, że ​​kierowcy nie są zainteresowani samochodem elektrycznym, który nie może przejechać z Santa Monica do Anaheim bez ładowania lub uruchomienia silnika gazowego ładującego akumulator? Taką, która kosztuje około 34 000 dolarów  na start (nie licząc rabatów i ulg podatkowych)?

Nie, oznacza to, że GM musi bardziej intensywnie sprzedawać samochód; niech ludzie wiedzą, czego brakuje. GM chwali się, że jego wersje Malibu i Equinox z 2015 r. (Bardzo dobre, wszechobecne samochody, których prawdopodobnie nie zauważysz) będą „konkurować w dwóch największych segmentach pojazdów na świecie”, tak jakby udział w wyścigu był równoznaczny z wygraną. (Huawei MediaPad 10 konkuruje z iPadem w jednym z największych segmentów komputerowych na świecie, ale ten ostatni sprzedał ćwierć miliarda sztuk, a drugiego jeszcze nie ma).

Kiedy firma obniża swoje słabe wyniki i bagatelizuje swoje uzasadnione sukcesy (marża na Silverado wynosi około 11000 USD; firma ma dwa samochody na liście 10 najlepszych samochodów i kierowców), ostrożni inwestorzy zwykle wiedzą, co robić.

Podsumowanie

Ameryka jest synonimem innowacji na całym świecie, nawet jeśli innowacje odnoszą się do odkrywania nowych sposobów utrzymania rentowności chwiejnych przedsiębiorstw z minionej epoki. Oryginalny GM nigdy nie umarł śmiercią naturalną, ani bezpośrednią, ani bez wsparcia zobowiązań emerytalnych została przeniesiona, a nawet odpowiedzialność za zgony związane z wadliwymi zapłonami została znacznie ograniczona. Środki, które można było wydać gdzie indziej, zostały wydane na służbę kierownictwu GM, pracownikom i partnerom związkowym w imię zachowania miejsc pracy.

Jak to się potoczyło? Producent samochodów miał dochód netto w wysokości 3,949 miliardów dolarów w 2014 roku przy przychodach w wysokości prawie 156 miliardów dolarów, miejsca pracy zostały zachowane (prawie 2 miliony miejsc pracy w GM zostało uratowanych tylko w latach 2009-2010, według jednego z badań), wyborcy poczuli, że wzięli udział w Amerykańskie zwycięstwo i Cadillaki, Corvette, Camaros, Canyons i Colorados są nadal produkowane i sprzedawane przez pociągi. Sprzedaż wzrosła nawet w 2014 r. Pomimo głośnych wzmianek o produktach. Może pojawić się pytanie (zarówno wśród liberałów, jak i konserwatystów z różnych powodów), czy warto było rzucić tyle miliardów na ratowanie upadającego przedsiębiorstwa. Ale jedno jest pewne: GM przeżył… i może niedługo rozkwitnąć.