Dlaczego niektóre akcje uprzywilejowane mają wyższy zysk niż akcje zwykłe?

Zanim odpowiemy na to pytanie, przyjrzyjmy się, jak faktycznie mierzy się rentowność akcji.

Rentowność oblicza się, biorąc roczną oczekiwaną dywidendę z akcji, a następnie dzieląc tę ​​liczbę przez bieżącą cenę rynkową akcji, co daje współczynnik, który jest zwykle wyrażany w procentach. Dochodowość można obliczyć dla dowolnej klasy akcji, która daje dywidendę. Na przykład załóżmy, że akcje zwykłe XYZ Inc. wypłaca roczną dywidendę w wysokości 0,50 USD za akcję, a obecna cena akcji to 15 USD za akcję. Dochód z tych akcji wynosi obecnie 3,33% (0,50 USD / 15 USD) i reprezentuje liczbę dywidend, które akcjonariusz otrzyma za każdego zainwestowanego dolara. W takim przypadku inwestor otrzyma około 0,033 USD (3,33%) za każdego 1 USD wykorzystanego do zakupu akcji zwykłych XYZ Inc po aktualnej cenie rynkowej.

Teraz, gdy wiemy, czym jest rentowność, możemy teraz odpowiedzieć na pytanie: dlaczego niektóre akcje uprzywilejowane mają wyższy zysk niż akcje zwykłe?

Przyczyna tego tkwi w liczniku równania: dywidendy. Tradycyjnie akcje uprzywilejowane oferują wyższą roczną dywidendę na akcję niż akcje zwykłe, ale przywilej ten ma pewne wady. Kupując akcje uprzywilejowane (co zwykle robią duzi inwestorzy i osoby mające dostęp do informacji poufnych ), nabywca rezygnuje z prawa głosu w sprawach dotyczących akcjonariuszy, a przy posiadaniu akcji uprzywilejowanych jest mniejsza szansa na wzrost ceny. Innymi słowy, motywacją do posiadania akcji uprzywilejowanych jest dywidenda. Jeśli jest to jedyna lub najbardziej widoczna zachęta, to dywidenda musi rekompensować inwestorowi brak wzrostu cen akcji, który jest jedną z głównych zachęt do posiadania akcji zwykłych. Im wyższa będzie dywidenda dla danej ceny za akcję, tym wyższa będzie rentowność akcji.