Papiery wartościowe utrzymywane do terminu zapadalności (HTM)

Czym są papiery wartościowe utrzymywane do terminu zapadalności (HTM)?

Papiery wartościowe utrzymywane do terminu zapadalności (HTM) są nabywane w celu posiadania ich do terminu zapadalności. Na przykład kierownictwo firmy może zainwestować w obligację, którą planuje utrzymywać do terminu zapadalności. W przypadku papierów wartościowych typu HTM istnieją inne sposoby księgowania w porównaniu z papierami wartościowymi, które są likwidowane w krótkim okresie.

Jak działają papiery wartościowe utrzymywane do terminu zapadalności (HTM)

Obligacje i inne instrumenty dłużne – takie jak certyfikaty depozytowe (CD) – są najpowszechniejszą formą inwestycji HTM. Obligacje i inne instrumenty dłużne mają określone (lub stałe) harmonogramy spłat, ustalony termin zapadalności i są kupowane w celu utrzymywania ich do terminu zapadalności. Ponieważ akcje nie mają terminu zapadalności, nie kwalifikują się jako papiery wartościowe utrzymywane do terminu zapadalności.

Do celów księgowych przedsiębiorstwa używają różnych kategorii do klasyfikowania swoich inwestycji w dłużne i kapitałowe papiery wartościowe. Oprócz papierów wartościowych HTM inne klasyfikacje obejmują „przeznaczone do obrotu” i „dostępne do sprzedaży”.

W sprawozdaniach finansowych przedsiębiorstwa te różne kategorie są różnie traktowane pod względem wartości inwestycji, a także związanych z nimi zysków i strat.

Papiery wartościowe HTM są zazwyczaj wykazywane jako aktywa trwałe; mają zamortyzowany koszt w sprawozdaniach finansowych przedsiębiorstwa. Amortyzacja to praktyka księgowa, która stopniowo koryguje koszt składnika aktywów przez cały okres jego użytkowania. Uzyskane dochody z tytułu odsetek pojawiają się w rachunku zysków i strat spółki, ale zmiany ceny rynkowej inwestycji nie zmieniają się w sprawozdaniach księgowych firmy.

Papiery wartościowe HTM są wykazywane jako aktywa obrotowe tylko wtedy, gdy mają termin zapadalności do jednego roku. Papiery wartościowe z terminem zapadalności powyżej jednego roku są wykazywane jako aktywa długoterminowe i wykazywane w bilansie według zamortyzowanego kosztu – tj. Początkowej ceny nabycia powiększonej o wszelkie dodatkowe poniesione koszty.

W przeciwieństwie do papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu, tymczasowe zmiany cen papierów wartościowych utrzymywanych do terminu zapadalności nie pojawiają się w sprawozdaniach księgowych przedsiębiorstw. Zarówno papiery wartościowe dostępne do sprzedaży, jak i przeznaczone do obrotu pojawiają się w sprawozdaniach księgowych jako wartość godziwa.

Zalety i wady papierów wartościowych utrzymywanych do terminu zapadalności (HTM)

Atrakcyjność papierów wartościowych typu HTM zależy od kilku czynników, w tym od tego, czy nabywca może pozwolić sobie na wstrzymanie inwestycji do momentu jej zapadalności, czy też może istnieć przewidywana potrzeba sprzedaży przed tym czasem.

Inwestor ma przewidywalność regularnych zwrotów z inwestycji HTM. Te regularne dochody pozwalają posiadaczowi na planowanie przyszłości ze świadomością, że dochód ten będzie utrzymywał się po ustalonej stopie, aż do ostatecznego zwrotu kapitału w terminie wymagalności.

Ponieważ otrzymana stopa procentowa jest stała w dniu zakupu, możliwe jest, że rynkowe stopy procentowe wzrosną. (To postawiłoby inwestora w stosunkowo niekorzystnej sytuacji w tym scenariuszu, ponieważ jeśli stopy wzrosną, inwestor zarobi mniej, niż gdyby miał zainwestowane fundusze po obecnym, wyższym kursie rynkowym).

W przeważającej części papiery wartościowe HTM to długoterminowe papiery dłużne rządowe lub korporacyjne o wysokim ratingu kredytowym. Inwestorzy muszą jednak rozumieć ryzyko niewypłacalności, jeżeli posiadając długoterminowy dług, spółka bazowa ogłosi upadłość.

Plusy

• Inwestycje HTM pozwalają na przyszłe planowanie z zapewnieniem ich głównego zwrotu w terminie zapadalności.
• Uważane za „bezpieczne” inwestycje, przy niewielkim lub zerowym ryzyku.
• Stopa procentowa zarobków jest zablokowana i nie ulegnie zmianie.

Cons

• Stały zwrot jest z góry określony, więc korzystna zmiana warunków rynkowych nie przynosi korzyści.
• Należy wziąć pod uwagę, choć niewielkie, ryzyko niewykonania zobowiązania.
• Papiery wartościowe utrzymywane do terminu zapadalności nie są inwestycjami krótkoterminowymi, ale mają być utrzymywane do terminu zapadalności.

Przykład Papieru Wartościowego utrzymywanego do terminu zapadalności (HTM)

10-letnia obligacja Skarbu USA jest wspierany przez rząd Stanów Zjednoczonych i jest jedną z najbezpieczniejszych inwestycji dla inwestorów. 10-letnia obligacja zapewnia stałą stopę zwrotu. Na przykład od sierpnia 2020 r. Dziesięcioletnia obligacja opłaca 0,625% i ma różne terminy zapadalności.

Powiedzmy, że Apple (AAPL) chce zainwestować w 10-letnią obligację o wartości 1000 USD i utrzymać ją do terminu zapadalności. Każdego roku Apple będzie zarabiać 0,625%. Za dziesięć lat Apple otrzyma wartość nominalną obligacji, czyli 1000 dolarów. Niezależnie od tego, czy stopy procentowe wzrosną, czy spadną w ciągu następnych 10 lat, Apple otrzyma 0,625%, czyli 6,25 dolara rocznie, dochodu odsetkowego.