Broker rządowy
Co to jest broker rządowy?
Broker rządowy jest starszym brytyjskim brokerem papierów wartościowych na rynku loszek rządowych Wielkiej Brytanii. Broker rządowy jest upoważniony do kupowania i sprzedawania pozłacanych papierów wartościowych rządowych na rynku pierwotnym i na Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
Zrozumienie brokerów rządowych
Przed 1986 rokiem Mullens & Co. był głównym maklerem rządowym. W 1986 roku Bank Anglii otworzył swój oddział o pozłacanych krawędziach w ramach porozumienia Big Bang, które zmieniło działalność operacyjną w zakresie handlu loszkami.
Wielki Wybuch spowodował ogromny wstrząs na rynku londyńskiej giełdy poprzez zniesienie stałych stawek prowizji dla maklerów i zniesienie zasad giełdowych, które ustanowiły formalny podział na brokerów i „pracowników” lub hurtowników. Londyński rynek papierów wartościowych został w dużej mierze zmodernizowany i od tego czasu stał się główną siłą napędową globalizacji rynków finansowych.
Współcześni brokerzy rządowi
Po 1986 roku kluczową zmianą na rynku loszek była klasyfikacja brokerów rządowych, która poszerzyła się. Brokerzy rządowi zostali zobowiązani do posiadania specjalnej licencji i przyjęli nazwę market makerów o pozłacanych krawędziach (GEMM).
Animatorzy rynku o złoconych brzegach są upoważnieni do emisji i obrotu pozłacanymi papierami wartościowymi. GEMM muszą uzyskać licencję na handel loszkami od Banku Anglii na handel loszkami. Licencja zapewnia dostęp do rządowych raportów operacyjnych i zezwolenie na handel loszkami. Licencjonowani GEMM mogą handlować obydwoma typami loszek, znanymi jako konwencjonalne i indeksowane.
GEMM-y uczestniczą zarówno w pierwotnej emisji loszek, jak i na wtórnym rynku obrotu. Brytyjskie Biuro Zarządzania Długiem (DMO) ma określone obowiązki, które muszą spełnić GEMM, w tym limity emisji pierwotnej i oczekiwania dotyczące udziału w obrocie. Zobowiązania i oczekiwania DMO są szczegółowo opisane w „Przewodniku GEMM: Przewodnik po rolach DMO i pierwotnych dealerów (GEMM) na brytyjskim rynku obligacji rządowych”.
Zadaniem DMO jest codzienne zarządzanie pozłacanym długiem rządu Wielkiej Brytanii, w tym przeprowadzanie aukcji pierwotnych emisji dłużnych papierów wartościowych. Tradycyjne loszki są najprostszą z dwóch ofiar. Tradycyjne loszki są również największymi wybitnymi i jako takie największą odpowiedzialnością DMO. Loszki indeksowane dokonują regularnych płatności, uwzględniając inflację. DMO obiecuje zapłacić posiadaczom pozłacanych kuponów i kapitału w terminie zapadalności.
Każdy inwestor indywidualny lub instytucjonalny może kupić loszki od DMO lub na rynku wtórnym. Loszki są wydawane w jednostkach po 100 funtów. Oferenci w pierwotnej emisji mogą kupować za pośrednictwem GEMM jako pośrednik lub mogą zarejestrować się jako członek zatwierdzonej grupy inwestorów DMO w celu dokonywania bezpośrednich zakupów. W transakcjach na rynku wtórnym GEMM są animatorami rynku dla obrotu pozłacanymi wierzytelnościami.
Fundusze emerytalne są jednymi z najbardziej aktywnych nabywców loszek zarówno na rynku pierwotnym, jak i wtórnym. Aktywni są również inwestorzy indywidualni, wybierając loszki ze względu na ich stały dochód i cechy niskiego ryzyka.