Kontrakty terminowe a kontrakty futures: jaka jest różnica?
Kontrakty terminowe a kontrakty terminowe: przegląd
Kontrakty terminowe i futures są do siebie podobne pod wieloma względami: oba obejmują umowę kupna i sprzedaży aktywów w przyszłości i oba mają ceny, które pochodzą z niektórych aktywów bazowych. Kontrakt terminowy to jednak umowa zawarta na rynku pozagiełdowym (OTC) między dwoma kontrahentami, którzy negocjują i ustalają dokładne warunki kontraktu – takie jak data wygaśnięcia, ile jednostek instrumentu bazowego jest reprezentowanych w kontrakt i między innymi, jaki dokładnie ma być dostarczony składnik aktywów. Forward rozlicza się tylko raz na koniec kontraktu. Z drugiej strony kontrakty terminowe to standaryzowane kontrakty z ustalonymi terminami zapadalności i jednakowymi instrumentami bazowymi. Są one przedmiotem obrotu na giełdach i rozliczane codziennie.
Kluczowe wnioski
- Zarówno kontrakty typu forward, jak i futures obejmują umowę między dwiema stronami dotyczącą kupna i sprzedaży składnika aktywów po określonej cenie w określonym terminie.
- Kontrakt terminowy to prywatna umowa, którą można dostosować do indywidualnych potrzeb, która zostaje rozliczona na koniec umowy i jest przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym.
- Kontrakt terminowy ma ustandaryzowane warunki i jest przedmiotem obrotu na giełdzie, na której ceny ustalane są codziennie do końca kontraktu.
Kontrakty terminowe
Kontrakt terminowy to umowa między kupującym a sprzedającym na obrót aktywami w przyszłości. Cena składnika aktywów jest ustalana w momencie sporządzania umowy. Kontrakty forward mają jedną datę rozliczenia – wszystkie rozliczane są na koniec kontraktu.
Umowy te są prywatnymi umowami między dwiema stronami, więc nie handlują na giełdzie. Ze względu na charakter umowy nie są one tak sztywne co do warunków.
Wiele podmiotów zabezpieczających stosuje kontrakty forward w celu ograniczenia zmienności ceny aktywów. Ponieważ warunki umowy ustalane są w momencie zawarcia kontraktu, kontrakt terminowy nie podlega wahaniom cenowym. Jeśli więc dwie strony zgodzą się na sprzedaż 1000 kłosów po 1 USD za sztukę (w sumie 1000 USD), warunki nie mogą ulec zmianie, nawet jeśli cena kukurydzy spadnie do 50 centów za kłos. Zapewnia również, że dostawa składnika aktywów lub, jeśli określono, rozliczenie gotówkowe, nastąpi zwykle.
Ze względu na charakter tych kontraktów forwardy nie są łatwo dostępne dla inwestorów detalicznych. Rynek kontraktów terminowych jest często trudny do przewidzenia. Dzieje się tak, ponieważ umowy i ich szczegóły są zwykle przechowywane między kupującym a sprzedającym i nie są upubliczniane. Ponieważ są to umowy prywatne, istnieje duże ryzyko kontrahenta. Oznacza to, że może istnieć szansa, że jedna ze stron zbankrutuje.
Kontrakty futures
Podobnie jak kontrakty terminowe, kontrakty futures obejmują umowę kupna i sprzedaży składnika aktywów po określonej cenie w przyszłości. Kontrakt terminowy ma jednak pewne różnice w stosunku do kontraktu terminowego.
Po pierwsze, kontrakty futures – znane również jako kontrakty futures – są codziennie wyceniane według wartości rynkowej, co oznacza, że dzienne zmiany są rozliczane dzień po dniu, aż do końca kontraktu. Ponadto rozliczenie kontraktów futures może mieć miejsce w różnych terminach.
Ponieważ są przedmiotem obrotu na giełdzie, mają izby rozliczeniowe, które gwarantują transakcje. To drastycznie zmniejsza prawdopodobieństwo niewypłacalności do prawie nigdy. Dostępne są kontrakty dotyczące indeksów giełdowych, towarów i walut. Najpopularniejsze aktywa kontraktów terminowych obejmują uprawy, takie jak pszenica i kukurydza oraz ropa i gaz.
Rynek kontraktów futures jest wysoce płynny, co daje inwestorom możliwość wchodzenia i wychodzenia, kiedy tylko zechcą.
Kontrakty te są często używane przez spekulantów, którzy stawiają na kierunek, w którym będzie się poruszać cena aktywów, są one zwykle zamykane przed terminem zapadalności, a dostawa zwykle nigdy nie ma miejsca. W takim przypadku zwykle następuje rozliczenie gotówkowe.