Zasada pięciu procent

Co to jest reguła pięciu procent?

Zasada pięciu procent jest ustaleniem Urzędu Regulacji Przemysłu Finansowego ( FINRA ), który nadzoruje brokerów i firmy maklerskie w USA Od 1943 roku stanowi, że broker nie powinien pobierać prowizji, narzutów ani obniżek w wysokości większej niż 5 % od standardowych transakcji, zarówno notowanych na giełdzie, jak itransakcji pozagiełdowych, wraz ze sprzedażą wpływów i transakcjami bez ryzyka.

Chociaż jest ona również znana jako zasada 5% marży FINRA lub polityka 5%, zasada pięciu procent jest bardziej wskazówką niż rzeczywistą regulacją. Celem jest zobowiązanie brokerów do stosowania uczciwych i etycznych praktyk przy ustalaniu stawek prowizji, tak aby ceny płacone przez inwestorów były rozsądnie powiązane z rynkiem kupowanych przez nich papierów wartościowych.

Jak działa zasada pięciu procent

Sama reguła pięciu procent nie określa żadnego kryterium naliczania prowizji ani opłat. Zamiast tego wskazuje, że broker powinien postępować zgodnie z wytycznymi. Reguła ma zastosowanie do różnych transakcji, w tym następujących:

• Główne transakcje : pośrednik kupuje lub sprzedaje papiery wartościowe z własnych zasobów i na tej podstawie pobiera marżę lub przecenę.
• Transakcje agencyjne : Firma maklerska, działając jako pośrednik, pobiera prowizję od transakcji.
• Transakcje dochodowe : pośrednik-dealer sprzedaje papier wartościowy klientowi i wykorzystuje te wpływy do zakupu innych papierów wartościowych. To jedna transakcja, a nie dwie.
• Transakcje bez ryzyka : takie jednoczesne transakcje powodują, że firma kupuje papier wartościowy z własnych zasobów i natychmiast sprzedaje go klientowi.

Sama reguła ma kilka wyjątków. Na przykład nie ma zastosowania do papierów wartościowych sprzedawanych w ramach prospektu – tak jak w przypadku pierwszej oferty publicznej.

Co decyduje o uczciwej prowizji?

Jeśli reguła pięciu procent ma na celu ustalenie rozsądnej opłaty, naturalne jest zastanawianie się: w jaki sposób firmy określają, co jest sprawiedliwe? Elementy, które są brane pod uwagę przy ustalaniu, co jest sprawiedliwe i rozsądne, obejmują:

• Cena danego papieru wartościowego
• Łączna wartość transakcji (większe transakcje mogą kwalifikować się do obniżonej ceny)
• Jaki to rodzaj zabezpieczenia (transakcje opcjami i akcjami mają wyższe koszty niż na przykład obligacje)
• Ogólna wartość usług członków
• Ile kosztuje wykonanie transakcji (niektóre firmy narzucają minimalną transakcję)

Należy zaznaczyć, że każdy czynnik może przyczynić się do wyższej lub niższej prowizji niż 5%; duża transakcja na instrumentach kapitałowych, która była prosta do wykonania, może być przeprowadzona za znacznie mniej niż 5%, podczas gdy mała, skomplikowana transakcja na papierze wartościowym o mniejszym obrocie może być znacznie wyższa niż 5%.

Przykład reguły pięciu procent

Gdyby klient chciał kupić 100 akcji Hypothetical Co. po 10 USD za akcję, całkowita wartość tej transakcji wyniosłaby 1000 USD. Gdyby minimalny koszt transakcji brokera wynosił 100 USD, całkowita opłata wyniosłaby 10% transakcji – znacznie więcej niż wynosi zasada pięciu procent. Jednak dopóki klient z góry wiedział o minimum transakcji, zasada nie miałaby zastosowania.

Uwagi specjalne

Zasada pięciu procent ma też inne znaczenie. W kontekście inwestowania może również odnosić się do praktyki nie alokowania więcej niż 5% portfela na żaden pojedynczy papier wartościowy – innymi słowy, niedopuszczania do gromadzenia jednego funduszu wspólnego inwestowania, akcji spółki, a nawet sektora przemysłowego stanowią więcej niż 5% wszystkich udziałów inwestora. Tego rodzaju zasada pięciu procent jest miarą pomagającą inwestorom w dywersyfikacji i zarządzaniu ryzykiem.