Cienki papier
Co to jest papier cienki?
Papier szlachetny może odnosić się do wysokiej jakości papierów wartościowych, których zdolność kredytowa czyni je prawie wolnymi od ryzyka, lub papierów komercyjnych emitowanych przez spółki typu blue chip o niskim prawdopodobieństwie niewykonania zobowiązania.
Kluczowe wnioski
- Papier szlachetny może odnosić się do wysokiej jakości papierów wartościowych, których zdolność kredytowa czyni je prawie wolnymi od ryzyka, lub papierów komercyjnych emitowanych przez spółki typu blue chip o niskim prawdopodobieństwie niewykonania zobowiązania.
- Cienki papier jest zwykle sprzedawany z bardzo małym spreadem w stosunku do emitowanych przez rząd papierów wartościowych o stałym dochodzie, co odzwierciedla fakt, że choć uważany jest za bezpieczny, nadal istnieje ryzyko.
- Emitenci nie są zobowiązani do rejestrowania papierów komercyjnych w SEC, jeśli ich termin zapadalności jest krótszy niż 270 dni.
Zrozumieć cienki papier
Papier wysokogatunkowy to papier komercyjny, będący krótkoterminowym długiem, który firmy wystawiają w celu zebrania pieniędzy na określone projekty. Papiery komercyjne to rodzaj inwestycji oferowanej przez firmy, a nie banki czy rządy. Papier komercyjny jest podobny do obligacji, ponieważ jest emitowany na określony czas po określonej stawce.
Papier komercyjny to niezabezpieczona inwestycja, ponieważ każda emisja nie jest niczym zabezpieczona. W przypadku niewywiązania się przez emitenta z zobowiązań inwestor nie może domagać się odszkodowania.
Papiery komercyjne nie są ubezpieczone przez Federalną Korporację Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) i są zwolnione zwymogów rejestracyjnych Komisji Giełd Papierów Wartościowych (SEC), jeśli termin zapadalności nie przekracza 270 dni.2 Papier komercyjny ma zazwyczaj krótki okres trwania, a zwroty są zwykle znacznie niższe w porównaniu z innymi rodzajami inwestycji.
Firmy typu „ blue chip”, które działają na rynku od dziesięcioleci, są często postrzegane jako solidne i bezpieczne inwestycje. Oznacza to, że istnieje niewielkie ryzyko, że te uznane firmy nie spłacą swoich długów, więc cienki papier emitowany przez blue chipy jest uważany za wyjątkowo bezpieczną inwestycję. Cienki papier jest zwykle sprzedawany z bardzo małym spreadem w stosunku do papierów wartościowych o stałym dochodzie emitowanych przez rząd.
Cienki papier i wielka recesja
Na początku Wielkiej Recesji 2008 roku banki i instytucje finansowe bały się pożyczać sobie pieniądze, co doprowadziło do załamania kredytowego. Wpłynęło to na rynek papierów komercyjnych, ponieważ – jako niezabezpieczone inwestycje – papiery komercyjne zostały nagle uznane za znacznie bardziej ryzykowne niż przedtem. Drobny papier również był postrzegany jako ryzykowny.
Pomimo faktu, że spółki typu blue chip były emitentami dobrego papieru, zaufanie inwestorów zostało zachwiane przez implozję spółek finansowych, które wcześniej uważano za „zbyt duże, by upaść”. Po tym, jak rząd podjął kroki w celu ustabilizowania rynków finansowych, w końcu instytucje finansowe ponownie zaczęły udzielać pożyczek, a inwestorzy mogli ponownie inwestować na rynku papierów komercyjnych.