Papier Eurocommercial
Co to jest papier Eurocommercial?
Papier Eurocommercial (ECP) to forma niezabezpieczonej, krótkoterminowej pożyczki, która jest udzielana przez bank lub korporację na międzynarodowym rynku pieniężnym. Warto zauważyć, że ECP są denominowane w walucie innej niż krajowa waluta rynku, na którym emitowany jest papier – dłużny papier wartościowy lub obligacja.
Należy zauważyć, że przedrostek „euro” nie oznacza, że te instrumenty dłużne są denominowane w euro. Raczej. koncepcja ta jest podobna do koncepcji eurowaluty, która reprezentuje depozyty przechowywane w bankach znajdujących się poza krajem emitującym walutę.
Kluczowe wnioski
- Papier Eurocommercial (ECP) odnosi się do papieru komercyjnego emitowanego przez firmę, denominowanego w walucie innej niż krajowa waluta rynku, na którym jest emitowany.
- ECP jest wykorzystywane przez międzynarodowe korporacje do pozyskiwania krótkoterminowego finansowania w celu finansowania codziennych operacji, a banknoty mają zapadalność rzędu dni lub tygodni.
- Ponieważ pożyczkobiorcy wolą zabezpieczyć finansowanie możliwie najmniejszym kosztem pożyczki, PPK są idealnym źródłem kapitału dla globalnych inwestorów instytucjonalnych.
Zrozumieć Eurocommercial Paper
Aby wejść na międzynarodowe rynki pieniężne, korporacje mogą emitować papiery eurokomercyjne w celu pozyskania kapitału. Podobnie jak w przypadku innych papierów komercyjnych, papiery eurokomercyjne rzadko są emitowane na okres dłuższy niż rok. W efekcie PPK to instrumenty dłużne wyemitowane przez pożyczkobiorcę, który potrzebuje funduszy w krótkim okresie. Te notatki mają zapadalności, które wahają się od 1 dnia do 365 dni; najczęstszy okres dojrzewania to 182 dni.
Papier komercyjny to powszechnie stosowany rodzaj niezabezpieczonego, krótkoterminowego instrumentu dłużnego emitowanego przez korporacje, zwykle używanego do finansowania listy płac, zobowiązań i zapasów oraz do obsługi innych zobowiązań krótkoterminowych. Rynek papierów eurokomercyjnych jest szczególnie wykorzystywany przez międzynarodowe korporacje prowadzące działalność w różnych krajach.
Papiery Eurocommercial są zwykle emitowane w wyższych nominałach 100 000 USD, z minimalną kwotą inwestycji 500 000 USD. Z tego powodu rynek eurocommercial jest zdominowany przez inwestorów instytucjonalnych, którzy mają dostęp do tych papierów wartościowych w obrocie wtórnym. Emitenci są szczególnie zainteresowani tymi instrumentami dłużnymi, ponieważ obligacje wymagają niskich stóp procentowych. Ponieważ pożyczkobiorcy wolą zabezpieczyć finansowanie możliwie najmniejszym kosztem pożyczki, PPK są idealnym źródłem kapitału.
Inne uwagi
Oprócz krótkoterminowych terminów zapadalności ECP są klasyfikowane jako niezabezpieczone zadłużenie. Oznacza to, że zobowiązania do spłaty odsetek lub kwoty głównej od obligacji nie są objęte zabezpieczeniem, co czyni PPK atrakcyjnym źródłem finansowania. Ponadto, jeśli emitent nie wywiąże się z zobowiązań lub zbankrutuje, spółka rozliczy się z zabezpieczonymi dłużnikami przed niezabezpieczonymi posiadaczami ECP.
Chociaż te dłużne papiery wartościowe mogą być wyemitowane w formie oprocentowanej, są one zwykle emitowane z dyskontem do wartości nominalnej w formie weksla i notowane na rynku wtórnym na podstawie stopy zwrotu.
Eurocommercial Paper and Currency Denomination
Charakterystyczną cechą tych banknotów jest to, że waluta, w której są denominowane, różni się od waluty rynku, na którym emitowana jest obligacja. Na przykład, jeśli korporacja amerykańska wyemituje krótkoterminową obligację denominowaną w funtach brytyjskich, aby sfinansować swoje zapasy na międzynarodowym rynku pieniężnym, wyemitowała papiery eurokomercyjne. W tym przypadku amerykańska firma stara się zachęcić inwestorów do inwestowania w funtach na międzynarodowych rynkach pieniężnych.
Rozrachunek papierów eurokomercyjnych odbywa się za pośrednictwem jednej z trzech izb rozliczeniowych, a mianowicie Euroclear, Clearstream i Depository Trust Company (DTC). ECP rozliczają się w ciągu dwóch dni roboczych, a rozliczenie overnight nie wchodzi w grę.