5 Ekonomiczne skutki liberalizacji kraju
Liberalizacja krajów na rynkach wschodzących stwarza inwestorom nowe możliwości zwiększenia ich dywersyfikacji i zysków. Liberalizacja gospodarczaodnosi się do kraju „otwierającego się” na resztę świata w zakresie handlu, przepisów, podatków i innych dziedzin, które ogólnie mają wpływ na biznes w tym kraju.
Zasadniczo można określić, w jakim stopniu kraj jest zliberalizowany gospodarczo, biorąc pod uwagę łatwość inwestowania i prowadzenia działalności gospodarczej w tym kraju. Wszystkie kraje rozwinięte (pierwszy świat) przeszły już przez ten proces liberalizacji, podczas gdy kraje wschodzące muszą przejść szereg zmian. Poniżej znajduje się pięć skutków liberalizacji kraju.
Kluczowe wnioski
- Liberalizacja gospodarcza jest ogólnie uważana za proces korzystny i pożądany dla krajów rozwijających się.
- Podstawowym celem liberalizacji gospodarczej jest swobodny przepływ kapitału do i z kraju, pobudzający wzrost gospodarczy i wydajność.
- Po liberalizacji kraj skorzysta politycznie na stabilności inwestycji zagranicznych, które działają prawie jak zarząd kraju wschodzącego.
- Kraje te są na początkowych etapach uważane za obarczone wysokim ryzykiem, ale nie powstrzymuje to znacznych inwestycji ze strony inwestorów instytucjonalnych, którzy chcą wejść jako pierwsi.
1. Usunięcie barier dla międzynarodowego inwestowania
Inwestowanie na rynkach wschodzących może być czasami niemożliwe, jeśli kraj, w którym inwestujesz, ma kilka barier wejścia. Bariery te mogą obejmować przepisy podatkowe, ograniczenia inwestycji zagranicznych, kwestie prawne i przepisy dotyczące rachunkowości, z których wszystkie utrudniają lub uniemożliwiają dostęp do kraju.
Proces liberalizacji gospodarczej rozpoczyna się od złagodzenia tych barier i zrzeczenia się kontroli nad kierunkiem gospodarki na rzecz sektora prywatnego. Często wiąże się to z pewną formą deregulacji i prywatyzacji przedsiębiorstw.
2. Nieograniczony przepływ kapitału
Podstawowymi celami liberalizacji gospodarczej są swobodny przepływ kapitału między narodami oraz efektywna alokacja zasobów i przewaga konkurencyjna. Odbywa się to zwykle poprzez ograniczenie polityki protekcjonistycznej, takiej jak cła, przepisy handlowe i inne bariery handlowe.
Jednym z głównych skutków tego zwiększonego napływu kapitału do kraju jest to, że sprawia, że dostęp do kapitału od inwestorów jest tańszy dla firm. Niższy koszt kapitału umożliwia firmom podejmowanie zyskownych projektów, których być może nie byłyby w stanie zrealizować przy wyższym koszcie kapitału przed liberalizacją, co prowadzi do wyższych stóp wzrostu.
3. Aprecjacja na giełdzie
Ogólnie rzecz biorąc, kiedy kraj zostaje zliberalizowany,wartości giełdowe również rosną. Zarządzający funduszami i inwestorzy zawsze szukają nowych możliwości zysku. Sytuacja ma podobny charakter do przewidywania i przepływu pieniędzy do pierwszej oferty publicznej (IPO).
Gdy cały kraj staje się dostępny do zainwestowania, zwykle doświadcza nieoczekiwanych inwestycji zagranicznych.
Prywatna spółka, która wcześniej była niedostępna dla inwestorów, a która nagle staje się dostępna, zwykle powoduje podobny schemat wyceny i przepływu środków pieniężnych. Jednak, podobnie jak w przypadku pierwszej oferty publicznej, początkowy entuzjazm w końcu gaśnie, a zwroty stają się bardziej normalne i bardziej zgodne z podstawami.
4. Zmniejszone ryzyko polityczne
Liberalizacja zmniejsza ryzyko polityczne dla inwestorów. Aby rząd mógł nadal przyciągać więcej inwestycji zagranicznych, konieczne jest również wzmocnienie obszarów wykraczających poza wspomniane wcześniej. Są to obszary, które wspierają i sprzyjają chęci prowadzenia biznesu w kraju, takie jak silne podstawy prawne do rozstrzygania sporów, uczciwe i egzekwowalne przepisy dotyczące umów, prawa własności i inne, które pozwalają firmom i inwestorom działać z zaufaniem.
W związku z tym biurokracja rządowa jest wspólnym celem, który należy usprawnić i ulepszyć w procesie liberalizacji. Wszystkie te zmiany łącznie obniżają ryzyko polityczne dla inwestorów, a ten niższy poziom ryzyka jest również jednym z powodów, dla których po usunięciu barier giełda w zliberalizowanym kraju rośnie.
5. Dywersyfikacja dla inwestorów
Inwestorzy mogą skorzystać na możliwości zainwestowania części swojego portfela w dywersyfikacyjną klasę aktywów. Ogólnie korelacja między krajami rozwiniętymi, takimi jak Stany Zjednoczone, a krajami nierozwiniętymi lub wschodzącymi jest stosunkowo niska. Chociaż całkowite ryzyko samego kraju wschodzącego może być wyższe niż średnia, dodanie aktywów o niskiej korelacji do portfela może obniżyć ogólny profil ryzyka portfela.
Należy jednak rozróżnić, że chociaż korelacja może być niska, gdy kraj zostanie zliberalizowany, korelacja może faktycznie z czasem wzrosnąć. Wysoki stopień integracji może również prowadzić do zwiększonego ryzyka zarażenia, czyli ryzyka, że kryzysy występujące w różnych krajach spowodują kryzysy w kraju.
Tak właśnie stało się podczas kryzysu finansowego, który rozpoczął się w latach 2007-2008. Słabsze kraje UE (takie jak Grecja) zaczęły mieć poważne problemy finansowe, które szybko rozprzestrzeniły się na innych członków UE. W tym przypadku inwestowanie w kilku różnych krajach członkowskich UE nie przyniosłoby większych korzyści z dywersyfikacji, ponieważ wysoki poziom integracji gospodarczej wśród członków UE zwiększył korelacje i ryzyko zarażenia dla inwestora.
Podsumowanie
Liberalizacja gospodarcza jest ogólnie uważana za korzystny i pożądany proces dla krajów wschodzących i rozwijających się. Podstawowym celem jest swobodny przepływ kapitału do iz kraju w celu pobudzenia wzrostu i wydajności w kraju macierzystym. Skutki liberalizacji powinny zainteresować inwestorów, ponieważ mogą zapewnić nowe możliwości dywersyfikacji i zysku.