Zarobki Momentum
Co to jest pęd zarobków?
Dynamika zysków ma miejsce, gdy wzrost zysków przedsiębiorstw na akcję (EPS) przyspiesza lub zwalnia w porównaniu z poprzednim kwartałem lub rokiem obrotowym. Dynamika zysków zazwyczaj zbiega się z przyspieszeniem przychodów i wzrostem marż spowodowanym zwiększoną sprzedażą, poprawą kosztów lub ogólną ekspansją rynkową.
Dynamika zysków to także strategia inwestycyjna, która stara się inwestować w spółki, które odnotowują wzrost kursu akcji w związku z dodatnią dynamiką zysków lub wzrostem EPS.
Kluczowe wnioski
- Dynamika zysków ma miejsce, gdy dochody firmy rosną. Rosnące zarobki mogą przyspieszać lub zwalniać.
- Niektórzy traderzy próbują czerpać zyski z rosnących cen związanych z przyspieszeniem zysków i postrzegają spowolnienie zysków jako znak potencjalnego wyjścia.
- Akcje o wysokim przyspieszeniu zysków mają tendencję do notowania na wysokich poziomach P / E, ponieważ inwestorzy podbijają cenę akcji w oczekiwaniu na przyszłe zyski firmy.
- Dynamika zysków, która zaczyna zwalniać, nie zawsze oznacza, że cena akcji spadnie, ale pokazuje, że wzrost nie jest już tak silny, jak kiedyś. Podczas spowolnienia zarobki mogą nadal rosnąć, ale w malejącym tempie.
Zrozumienie tempa zarobków
Ze względu na system sprawozdawczości kwartalnej wymagany przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) większość analiz dynamiki zysków będzie opierać się na danych kwartalnych, ponieważ krótszy okres sprawozdawczy może wykazać dynamikę wcześniejszą niż dane roczne.
Inwestorzy zawsze szukają pozytywnego tempa zysków, ponieważ zwykle z czasem spowoduje to wzrost ceny akcji. Firma, która osiągnęła wskaźnik EPS na poziomie 1 USD w bieżącym kwartale i osiągnęła zysk w wysokości 0,50 USD w tym samym kwartale rok temu, odnotowała wzrost wskaźnika EPS kwartał do kwartału o 100%. Ten rodzaj wzrostu może przyciągnąć wiele uwagi, zwłaszcza jeśli analitycy uważają lub otrzymali wskazówki, że firma spodziewa się kontynuacji tego typu wzrostu.
Wielu inwestorów używa wskaźników cena / zysk (P / E) do oceny ceny akcji. Kiedy zyski szybko rosną, cena akcji zwykle również rośnie. Kiedy zyski szybko rosną, często można zaobserwować wysokie wskaźniki P / E. Podczas gdy wiele akcji będzie handlować po 10 do 20 P / E, akcje z przyspieszającym wzrostem zysków często będą handlować po 40, 100, a nawet 1000-krotności zysków. Dzieje się tak, ponieważ inwestorzy patrzą w przyszłość. Jeśli firma będzie nadal zwiększać swoje zyski, ostatecznie te kontrakty futures mogą uzasadniać obecną wysoką cenę i wielokrotność P / E.
Z drugiej strony, jeśli dynamika zysków zacznie słabnąć, cena akcji bazowej może spaść, mimo że zyski jako całość wciąż rosną. Dzieje się tak, ponieważ inwestorzy zwykle podbijali akcje, spodziewając się utrzymania obecnego tempa zysków. Jeśli inwestorzy spodziewają się wzrostu zysków o 50% każdego roku w ciągu następnych kilku lat, a nagle firma odnotowuje tylko 20% wzrost zysków, cena akcji może nadal spadać lub ustabilizować się. Dzieje się tak, ponieważ przyszła rentowność firmy jest teraz ograniczona lub przynajmniej zajmie im więcej czasu, zanim osiągną poziomy rentowności, których pierwotnie oczekiwali inwestorzy.
Jeśli firma odnotowuje silny wzrost zysków, a akcje nie rosną, może wystąpić kilka rzeczy:
- To dobra okazja, której rynek jeszcze nie zauważył, a cena może wkrótce zacząć rosnąć.
- Inwestorzy nie wierzą, że przyspieszenie lub wzrost zysków jest trwały i dlatego wykorzystują okres zwiększonych zysków do zrzucania akcji w oczekiwaniu na nadchodzące gorsze czasy.
- Zarobki mogą rosnąć, ale mogą rosnąć wolniej niż wcześniej. Więc nawet jeśli rosną, zwalniają, co może spowodować, że wcześni inwestorzy i inwestorzy przyspieszający zyski będą szukać wyjścia (presja sprzedaży).
- Cena została już podniesiona zbyt wysoko, aby uzasadnić obecną cenę, nawet jeśli obecne przyspieszenie zysków będzie trwało.
Dlatego gwałtowny wzrost zysków nie zawsze oznacza, że nadszedł czas, aby kupić akcje. Rynek również powinien wykazywać zainteresowanie, podnosząc cenę. Jeśli cena spada, może to być znak ostrzegawczy, ale także szansa, jeśli silne zyski utrzymają się, a cena spadnie do bardziej atrakcyjnej ceny.
Przykład tempa zarobków
Na przykład załóżmy, że zysk na akcję firmy wynosił 1 dolara w zeszłym roku, 0,50 dolara rok wcześniej i 0,25 dolara rok wcześniej. Od dwóch lat firma zwiększa zyski o 100%. Jeśli w przyszłym roku zwiększą zarobki do 3 dolarów, ich dynamika przyspieszy nawet do 200%. Jeśli ten wzrost nie został już wyceniony, może to spowodować wzrost ceny akcji.
Z drugiej strony zarobki w przyszłym roku mogą wynieść 1,25 dolara. Zarobki nadal wzrosły o 25%, ale to znacznie mniej niż poprzednie 100% wzrosty. Dynamika zysków spada. W zależności od tego, czy inwestorzy tego oczekują, czy nie, wpłynie to na reakcję ceny akcji. Gdyby inwestorzy oczekiwali kolejnego 100% wzrostu w roku, a zamiast tego jest to tylko 25%, kurs akcji prawdopodobnie spadnie. Z drugiej strony, jeśli inwestorzy są świadomi, że zyski będą spadać, cena akcji może nadal rosnąć lub ustabilizować się.
To, jak działa cena akcji, zależy od tego, czego oczekują inwestorzy i jak bardzo cena akcji zmieniła się przed opublikowaniem zysków. W niektórych przypadkach cena akcji może być zbyt agresywna, a wtedy wszelkie oznaki spowolnienia lub utraty tempa mogą być postrzegane jako negatywne. Z drugiej strony, jeśli cena akcji nie wzrosła na tyle, aby uzasadnić wzrost zysków, cena akcji może wzrosnąć, gdy zostaną opublikowane korzystne zyski (przyspieszenie lub spowolnienie).