Dolaryzacja
Co to jest dolaryzacja?
Dolaryzacja to termin określający, kiedy dolar amerykański jest używany oprócz lub zamiast waluty krajowej innego kraju. Jest to przykład substytucji waluty. Dolaryzacja ma zwykle miejsce, gdy waluta danego kraju traci swoją przydatność jako środek wymiany z powodu hiperinflacji lub niestabilności.
Kluczowe wnioski
- Dolaryzacja ma miejsce, gdy kraj zaczyna uznawać dolara amerykańskiego jako środek wymiany lub prawny środek płatniczy obok lub w miejsce swojej waluty krajowej.
- Dolaryzacja ma zwykle miejsce, gdy waluta lokalna stała się niestabilna i zaczęła tracić swoją przydatność jako środek wymiany w transakcjach rynkowych.
- Dolaryzacja może przynieść zarówno korzyści, jak i koszty. Zwykle prowadzi to do zwiększenia stabilności monetarnej i gospodarczej, ale siłą rzeczy wiąże się z utratą autonomii gospodarczej w polityce pieniężnej.
Zrozumienie dolaryzacji
Dolaryzacja ma zwykle miejsce w krajach rozwijających się o słabych centralnych władzach monetarnych lub niestabilnym otoczeniu gospodarczym. Może wystąpić jako oficjalna polityka pieniężna lub de facto jako proces rynkowy. Na mocy oficjalnego dekretu lub przez przyjęcie przez uczestników rynku dolar amerykański staje się powszechnie akceptowanym środkiem wymiany używanym w codziennych transakcjach w gospodarce danego kraju. Czasami dolar nabiera oficjalnego statusu prawnego środka płatniczego w kraju.
Głównym powodem dolaryzacji jest uzyskanie korzyści w postaci większej stabilności wartości waluty w stosunku do waluty krajowej danego kraju. Na przykład obywatele kraju w gospodarce, w której panuje szalejąca inflacja, mogą zdecydować się na używanie siłę nabywczą.
Innym aspektem dolaryzacji jest to, że kraj rezygnuje w części ze swojej zdolności do wpływania na własną gospodarkę poprzez politykę pieniężną poprzez dostosowywanie podaży pieniądza. Kraj dolaryzujący skutecznie przenosi swoją politykę pieniężną do Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych. Może to być czynnik negatywny, o ile polityka pieniężna w USA w okresie jest ukierunkowana na interesy gospodarki USA, a nie na interesy krajów dolaryzowanych.
Jednak może to być korzystne, jeśli pomoże wykorzystać ekonomię skali w polityce pieniężnej, która pozwala dolaryfikującemu krajowi zaoszczędzić na zasobach, które należałoby przeznaczyć na dostarczanie i zarządzanie własną podażą pieniądza. Może się również zdarzyć, że władze krajowe okazały się niekompetentne w zarządzaniu własną polityką pieniężną. Rezygnacja z niezależnej polityki pieniężnej może przybliżyć kraj dolaryzujący się do optymalnego obszaru walutowego z dolarem. Szczególnie skorzystają na tym małe kraje, które prowadzą stosunkowo duży handel ze Stanami Zjednoczonymi i mają z nimi silne powiązania gospodarcze.
Przykład dolaryzacji
Zimbabwe przeprowadziło test dolaryzacji, aby sprawdzić, czy przyjęcie obcej waluty może powstrzymać wysoką inflację i ustabilizować gospodarkę. Inflacja dolara w Zimbabwe osiągnęła szacunkową roczną stopę 250 milionów procent w lipcu 2008 roku. Waluta Zimbabwe stała się tak bezwartościowa, że była szeroko stosowana jako izolacja i wypychanie mebli, a wielu mieszkańców Zimbabwe zaczęło albo przyjmować waluty obce do prowadzenia interesów, albo uciekało się do prosty barter. Pełniący obowiązki ministra finansów ogłosił, że dolar amerykański zostanie przyjęty jako prawny środek płatniczy dla wybranej liczby sprzedawców i detalistów. Po eksperymencie minister finansów ogłosił, że kraj przyjmie dolara amerykańskiego, zalegalizując jego powszechne używanie w 2009 roku, a później zawieszając używanie dolara Zimbabwe w 2015 roku.
Dolaryzacja w Zimbabwe natychmiast pomogła obniżyć inflację. Zmniejszyło to niestabilność całej gospodarki kraju, pozwalając mu zwiększyć siłę nabywczą obywateli i osiągnąć zwiększony wzrost gospodarczy. Dodatkowo, długoterminowe planowanie gospodarcze stało się łatwiejsze dla kraju, ponieważ stabilny dolar przyciągnął część inwestycji zagranicznych.
Jednak dolaryzacja nie była dla kraju całkowicie płynną jazdą i miała wady. Cała polityka pieniężna byłaby tworzona i wdrażana przez Stany Zjednoczone, oddalone o kilka tysięcy mil od Zimbabwe. Decyzje Rezerwy Federalnej nie uwzględniają interesu Zimbabwe przy tworzeniu i wdrażaniu polityki, a kraj musiał mieć nadzieję, że jakiekolwiek decyzje, takie jak operacje otwartego rynku, będą korzystne. Co więcej, Zimbabwe znalazło się w niekorzystnej sytuacji podczas handlu z lokalnymi partnerami, takimi jak Zambia czy Republika Południowej Afryki. Zimbabwe nie mogło obniżyć ceny swoich towarów i usług na rynku światowym poprzez dewaluację swojej waluty, co przyciągnęłoby więcej inwestycji zagranicznych z tych krajów.
W 2019 roku Zimbabwe zmieniło kurs, ponownie wprowadzając w lutym nowego dolara Zimbabwe, znanego jako dolar rozliczeniowy brutto w czasie rzeczywistym, oraz zakazując używania dolara amerykańskiego i innych walut obcych w czerwcu. Inflacja w nowych dolarach Zimbabwe jest wysoka, a dolar amerykański nadal jest wykorzystywany jako waluta czarnorynkowa.