Czy kapitał obrotowy mierzy płynność?
Kapitał obrotowy jest powszechnym miernikiem używanym do pomiaru płynności przedsiębiorstwa lub jego zdolności do generowania gotówki na pokrycie krótkoterminowych zobowiązań finansowych. Kapitał obrotowy zapewnia również wgląd w efektywność operacyjną i ogólną kondycję finansową firmy. Kapitał obrotowy firmy to kapitał niezbędny do jej codziennego funkcjonowania, gdyż wymaga pewnej ilości gotówki w kasie na nieprzewidziane koszty, regularne opłacanie rachunków, zakup surowców do produkcji.
Kluczowe wnioski
- Kapitał obrotowy jest miernikiem używanym do pomiaru płynności przedsiębiorstwa lub jego zdolności do generowania gotówki na pokrycie krótkoterminowych zobowiązań finansowych.
- Kapitał obrotowy to różnica między aktywami bieżącymi firmy, takimi jak gotówka, a jej bieżącymi zobowiązaniami, takimi jak długi.
- Firma, która ma dodatni kapitał obrotowy, wskazuje, że ma wystarczającą płynność lub środki pieniężne na opłacenie rachunków w nadchodzących miesiącach.
- Kapitał obrotowy zapewnia wgląd w efektywność operacyjną i ogólną kondycję finansową firmy.
Kapitał obrotowy jako miara płynności
Kapitał obrotowy to różnica między krótkoterminowymi zobowiązaniami, takimi jak długi lub rachunki. Firma, która ma dodatni kapitał obrotowy, wskazuje, że ma wystarczającą płynność lub środki pieniężne, aby opłacić swoje rachunki w nadchodzących miesiącach.
W przypadku firmy płynność zasadniczo mierzy jej zdolność do spłacania rachunków w terminie lub to, jak łatwo i skutecznie firma może uzyskać dostęp do pieniędzy potrzebnych do pokrycia długów. Kapitał obrotowy odzwierciedla płynne aktywa, które firma wykorzystuje do dokonywania takich spłat długu.
Czynniki wpływające na płynność kapitału obrotowego
Te dwa składniki kapitału obrotowego nazywane są aktywami obrotowymi i zobowiązaniami krótkoterminowymi, które szczegółowo opisano poniżej.
Bieżące aktywa
Aktywa obrotowe to aktywa będące w posiadaniu firmy, które mają zostać zużyte w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Przykłady aktywów obrotowych obejmują:
- gotówka i odpowiedniki gotówki
- Należności, czyli płatności należne od klientów za sprzedane produkty i usługi
- Zapasy, które mogą składać się z towarów i gotowych dóbr, które można zlikwidować lub sprzedać w celu pozyskania gotówki
- Zbywalne papiery wartościowe, które są inwestycjami, które nie są zablokowane i można je łatwo wymienić na gotówkę
- Wydatki opłacone z góry obejmują wszelkie płatności na rzecz wykonawców lub dostawców za usługi, które jeszcze nie zostały otrzymane
Bieżące zobowiązania
Zobowiązania krótkoterminowe to krótkoterminowe długi lub rachunki, które firma jest winna w ciągu najbliższych 12 miesięcy i są zwykle opłacane przy użyciu aktywów obrotowych. Przykłady zobowiązań krótkoterminowych obejmują:
- Zobowiązania, czyli długi wobec dostawców i sprzedawców
- Wynagrodzenia należne pracownikom w ciągu następnego roku
- Zadłużenie krótkoterminowe, które obejmuje kredyty bankowe przeznaczone na finansowanie kosztów operacyjnych spółki
- Płatne dywidendy, czyli wypłaty gotówkowe należne udziałowcom jako nagroda za bycie inwestorem w spółce
- Bieżąca część długu długoterminowego wymagalna w ciągu najbliższych 12 miesięcy
- Odsetki do zapłacenia od niespłaconych długów, w tym zobowiązań długoterminowych
- Podatek dochodowy należny w następnym roku
Interpretacja płynności kapitału obrotowego
Kapitał obrotowy jest miarą tego, jak dobrze firma może sprzedać swoje aktywa obrotowe, aby spłacić swoje bieżące zobowiązania. Na przykład, jeśli firma ma zobowiązania, których termin płatności przypada za 30 dni, może sprzedać część swoich zapasów towarów lub wypłacić gotówkę ze swoich zbywalnych papierów wartościowych, aby zaspokoić nadchodzącą płatność.
Jeśli jednak ta sama firma nie miała wystarczających zapasów towarów, gotówki w kasie lub zbywalnych papierów wartościowych, mogłaby mieć trudności ze spłatą zobowiązań. W rezultacie inwestorzy i analitycy akcji, a także banki udzielające przedsiębiorstwom kredytów analizują, czy firma posiada aktywa obrotowe na pokrycie bieżących zobowiązań.
Kapitał obrotowy odzwierciedla różne działania firmy, takie jak zarządzanie długiem, windykacja przychodów, płatności na rzecz dostawców i zarządzanie zapasami. Działania te znajdują odzwierciedlenie w kapitale obrotowym, który obejmuje nie tylko środki pieniężne, ale także zobowiązania, należności, zapasy oraz części zadłużenia wymagalne w ciągu jednego roku.
Na przykład, firma może poprawić swój kapitał obrotowy, pobierając wcześniej należności od klientów lub prosząc dostawców o krótkoterminowe przedłużenie terminów płatności ich zobowiązań. Na zapotrzebowanie na kapitał obrotowy wpływa szereg czynników, w tym zakupy aktywów, odpisywanie przeterminowanych należności oraz różnice w polityce płatności. Należy jednak pamiętać, że kapitał obrotowy potrzebny do prowadzenia działalności różni się w zależności od branży.
Dodatni kapitał obrotowy – płynność
Firma, która posiada nadwyżkę aktywów obrotowych na pokrycie bieżących zobowiązań, ma dodatni kapitał obrotowy. Firma posiadająca zdolność do generowania gotówki stawia ją w lepszej pozycji, aby przetrwać nadchodzące burze lub wyzwania. Poniżej przedstawiamy kilka sposobów, w jakie dodatni kapitał obrotowy wpływa na działalność firmy.
Banki
Dodatni kapitał obrotowy może pomóc firmie w uzyskaniu kredytu i lepszych warunków kredytowania w bankach. Lepsze warunki kredytowania mogą oznaczać niższe oprocentowanie długu długoterminowego lub możliwość ustanowienia w banku linii kredytowej na kapitał obrotowy. Linia kredytowa to instrument kredytowy, który banki udostępniają firmom, aby mogły skorzystać w razie potrzeby. Po wygenerowaniu wystarczających przychodów linia kredytowa jest spłacana, a firma ponownie ma dostęp do tej płynności, jeśli będzie to potrzebne w przyszłości.
Dostawcy
Ponadto dostawcy i sprzedawcy, którzy pozwalają firmom spłacać je za pośrednictwem zobowiązań, zasadniczo udzielają firmie kredytu. Termin płatności może nastąpić za 30, 60 lub 90 dni. Firma wykorzystywałaby materiały zakupione na kredyt do wytwarzania swoich produktów i generowania sprzedaży. Przychody z tej sprzedaży zostaną wykorzystane na spłatę ich zobowiązań wobec dostawców.
Zanim dostawca zgodziłby się na zobowiązania, potrzebowałby gwarancji, że firma jest rentowna finansowo. Pomiar kapitału obrotowego firmy pozwala dostawcy stwierdzić, czy firma posiada środki finansowe, aby je spłacić.
Nadmierna płynność
I odwrotnie, zbyt duży kapitał obrotowy może oznaczać, że firma nie wykorzystuje odpowiednio swoich środków pieniężnych. Firma z nadmiernym kapitałem obrotowym może lepiej przeznaczyć pieniądze na zakup nowego sprzętu, zatrudnienie pracowników w celu zwiększenia produkcji lub sprzedaży lub spłatę zadłużenia.
Ujemny kapitał obrotowy – niewystarczająca płynność
Ujemny kapitał obrotowy może wskazywać na krótkoterminowe problemy z gotówką lub poważniejszy długoterminowy problem z zarządzaniem, jeśli jest trwały. Poniżej przedstawiamy kilka powodów, dla których firma może doświadczyć ujemnego kapitału obrotowego.
Nakłady pieniężne
Ujemny kapitał obrotowy może być spowodowany poniesieniem przez firmę dużych nakładów pieniężnych na zakup sprzętu lub spłatę zadłużenia. Wiele firm doświadcza okresów ujemnego kapitału obrotowego, dlatego wiele z nich posiada w swoim banku linie kredytowe na kapitał obrotowy. Innymi słowy, krótkie okresy ujemnej płynności mogą nie być powodem do niepokoju i powinny być porównywane z innymi firmami z tej samej branży.
Firmy sezonowe
Firma, która sprzedaje produkty w biznesie sezonowym, może wydawać dużo gotówki i potrzebować pożyczki w banku, aby zatrudnić pracowników, kupić zapasy i surowce przed sezonem. Firma wykaże ujemny kapitał obrotowy w tym czasie, zwiększając produkcję. Jednak po rozpoczęciu sezonowej sprzedaży wygenerowane przychody są wykorzystywane do spłaty zobowiązań, zadłużenia krótkoterminowego i kredytów.
Na przykład sprzedawcy detaliczni zazwyczaj generują zdecydowaną większość sprzedaży w okresie świątecznym. W rezultacie kapitał obrotowy tych firm może podlegać gwałtownym wahaniom w ciągu roku.
Problemy długoterminowe
Jednak firmy, które borykają się z problemami finansowymi, zazwyczaj będą miały ujemny kapitał obrotowy przez dłuższy okres. Ujemna płynność jest sygnałem ostrzegawczym dla inwestorów i wierzycieli, ponieważ może świadczyć o złym zarządzaniu operacyjnym, zarządzaniu długiem oraz niewłaściwym zarządzaniu ich zobowiązaniami i należnościami. Na przykład, jeśli klienci firmy nie płacą im w terminie, może to spowodować niedobór przepływów pieniężnych, prowadząc do opóźnień w spłacie zadłużenia bankowego i zobowiązań.