Nie zmniejszaj (DNR)

Czego nie ograniczać (DNR)?

Zlecenie nie zmniejszaj (DNR) to rodzaj zlecenia z określoną ceną, która nie podlega korekcie, gdy bazowy papier wartościowy wypłaca dywidendę gotówkową. Ponieważ dywidenda pieniężna zmniejsza aktywa firmy i przekazuje ten majątek udziałowcowi, akcje spadną o kwotę dywidendy, przy czym wszystko inne pozostanie równe. Dlatego brokerzy dostosowują zlecenia, aby odzwierciedlić tę zmianę. Jeśli zlecenie jest oznaczone jako DNR, cena na zleceniu nie zostanie zmieniona w celu uwzględnienia wypłaty dywidendy.

Zrozumienie nakazów „Nie ograniczaj” (DNR)

Inwestorzy, którzy korzystają ze zleceń good ’til cancelled (GTC), muszą być świadomi, że określona cena zlecenia zostanie obniżona wraz z wypłatą dywidend gotówkowych. Obniżenie określonej ceny zlecenia GTC jest praktyką rynkową, która pomaga utrzymać cenę zlecenia zgodnie z aktywnością rynku.

Kiedy firma wypłaca dywidendę akcjonariuszom, nie ma już takiej gotówki. Dlatego wartość spółki powinna spaść o kwotę wypłaconej dywidendy. Zmniejszenie to następuje w dniu bez prawa do dywidendy. Jeśli wszystko inne jest równe, jeśli cena akcji zamyka się na poziomie 50 USD w dniu poprzedzającym dzień dywidendy i wypłaca dywidendę w wysokości 0,10 USD, cena otwarcia akcji powinna wynosić 49,90 USD w dniu bez dywidendy. W prawdziwym świecie inne czynniki również wpływają na cenę, więc akcje mogą nie otwierać się po wartości teoretycznej.

Zamówienia byłyby również korygowane o 0,10 USD, aby odzwierciedlić zmianę wartości akcji w związku z wypłatą dywidendy. Na przykład zlecenie z limitem kupna za 47 USD zostanie obniżone do 46,90 USD.

Inwestorzy, którzy chcą, aby ich określona cena pozostała niezmieniona poprzez wypłaty gotówki, mogą to zrobić za pomocą zlecenia DNR. Każdy broker ma swój własny sposób składania zleceń DNR. Inwestor może być zmuszony do powiadomienia swojego brokera, że ​​chciałby, aby dane zlecenie nie zostało zmniejszone. Jeśli inwestor nie zażąda DNR, cena zlecenia określona na jego zleceniu GTC zostanie obniżona w dniu obowiązywania dywidendy przez spółkę.

Chociaż nie zawsze jest to praktyczne, zamiast składania zamówienia DNR, przedsiębiorca może ręcznie dostosować cenę swojego zamówienia z powrotem do pożądanego poziomu po dostosowaniu. Będą one podlegać wypełnieniu ich zamówienia między momentem dostosowania a momentem, gdy trader ręcznie dostosuje je z powrotem.

Nie redukuj (DNR) i zamówienia GTC.

Nie obniżaj to zazwyczaj postanowienie, o które inwestor musi się zwrócić przy składaniu zamówienia GTC z określoną ceną. Inwestorzy mogą według własnego uznania składać zlecenia kupna lub sprzedaży GTC na bazowe papiery wartościowe.

Zlecenia GTC mogą być korzystne dla inwestorów z różnych powodów. Popularne zlecenia GTC obejmują kupno z limitem, sprzedaż z limitem i zlecenia stop.

Zlecenie kupna z limitem to zlecenie kupna papieru wartościowego po lub poniżej określonej ceny. Zlecenie sprzedaży z limitem to zlecenie sprzedaży papieru wartościowego po określonej lub wyższej cenie.

Zlecenie sprzedaży to zlecenie sprzedaży po określonej cenie lub niższej. Stop kupna kupuje po określonej cenie lub wyższej.

Wszystkie te zamówienia mogą pomóc inwestorowi w zarządzaniu osobistą tolerancją ryzyka podczas dokonywania transakcji.

Zlecenie stop na wyjście z pozycji, zwane stop loss, stanowi sposób na potencjalne ograniczenie strat, podczas gdy zlecenia sprzedaży z limitem umożliwiają zablokowanie zysków. Limitowane zlecenia kupna pozwalają inwestorowi kontrolować swój punkt wejścia do inwestycji.

W przypadku każdego z tych zleceń trader lub inwestor może zażądać, aby określona przez nich cena nie została obniżona, gdy spółka (akcje) wypłaci dywidendę.

Przykład zlecenia handlowego Nie ograniczaj (DNR)

Załóżmy, że klient złożył limit GTC na zakup 100 akcji Apple Inc. (AAPL) za 205 USD. Cena akcji wynosiła 207,25 USD w dniu poprzedzającym dzień prawa do dywidendy. Apple wypłaca kwartalną dywidendę w wysokości 0,77 dolara, więc w dniu bez prawa do dywidendy cena akcji spada o 0,77 dolara, ponieważ gotówka nie należy już do firmy. W związku z tym cena otwarcia w dniu bez prawa do dywidendy wynosi 206,48 USD (207,25 USD – 0,77 USD). Wypłata dywidendy nie jest jedynym czynnikiem wpływającym na cenę akcji; faktyczne otwarcie może różnić się od ceny teoretycznej.

Bez względu na to, po jakiej cenie faktycznie otwierają się akcje, chyba że klient określił zlecenie kupna z limitem jako zlecenie typu „nie redukuj” (DNR), cena kupna zamówienia zostanie skorygowana do 204,23 USD (205 USD – 0,77 USD). Jeśli zostanie złożone zlecenie DNR, to zlecenie kupna pozostanie na poziomie 205 USD.