Dzienny limit handlowy

Co to jest dzienny limit handlowy?

Dzienny limit handlowy to maksymalny limit przedziału cenowego, w którym papier wartościowy będący przedmiotem obrotu giełdowego może się wahać podczas jednej sesji handlowej. Limit w górę to maksymalna kwota, o jaką cena może wzrosnąć w ciągu jednego dnia handlowego.  Limit down to maksymalny dozwolony spadek ceny występujący w ciągu jednego dnia handlowego. Limity handlowe to przykłady  wyłączników automatycznych interwencji stosowanych przez giełdy w celu utrzymania uporządkowanych warunków handlowych podczas burzliwych rynków.

Dzienne limity handlowe są często stosowane na rynku instrumentów pochodnych, zwłaszcza w przypadku kontraktów opcyjnych lub kontraktów futures, w celu ograniczenia nadmiernej zmienności. Giełdy nakładają te ograniczenia, aby chronić inwestorów przed ekstremalnymi ruchami cen i zniechęcać do potencjalnych manipulacji na rynkach.

Zrozumienie dziennych limitów handlowych

Dzienne limity handlowe to przedziały cenowe ustalane w celu ograniczenia nadmiernej zmienności, która może być szkodliwa dla prawidłowego funkcjonowania rynków, zwłaszcza na rynkach instrumentów pochodnych o dużej zmienności. Ich celem jest obniżenie skrajnej zmienności rynku lub manipulacji na rynkach stosunkowo mało płynnych, zwłaszcza że rynki instrumentów pochodnych charakteryzują się wysokim poziomem dźwigni.

• Po osiągnięciu limitu ceny handel może być kontynuowany przy tym limicie, ale cena nie przekroczy ceny ustalonej dla dziennego limitu handlowego.
• Rynek, który osiąga swój dzienny limit obrotów, nazywany jest rynkiem zablokowanym.
• Inne monikery opisowe obejmują limit w górę lub w dół, w zależności od tego, czy osiągnięto górną lub dolną granicę zakresu.
• Czasami dzienne limity handlowe mogą zostać zniesione w miesiącu wygaśnięcia kontraktu pochodnego (zazwyczaj futures), ponieważ ceny mogą stać się szczególnie niestabilne.
• Dzienne limity cen są również stosowane na rynkach walutowych, przy czym bank centralny danego kraju nakłada limity w celu zmniejszenia zmienności jego waluty.

Oto hipotetyczny przykład: załóżmy, że dzienny limit handlu dla określonego towaru wynosi 50 centów za buszel, a rozliczenie poprzedniego dnia wyniosło 5,00 USD. W takim przypadku inwestorzy nie mogą sprzedawać za mniej niż 4,50 USD ani kupować za więcej niż 5,50 USD za buszel podczas bieżącej sesji.

Gdyby któryś z dziennych limitów handlu miał zostać osiągnięty, wówczas ten towar zostałby uznany za zablokowany rynek. Byłoby to również opisane jako przekroczenie limitu w górę lub w dół w zależności od tego, czy został osiągnięty limit wzrostu lub spadku.

Jak dzienne limity handlowe wpływają na traderów

Dzienne limity handlowe mogą znacząco wpłynąć na handel, biorąc pod uwagę, że ceny mogą potencjalnie wzrosnąć lub spaść znacznie szybciej po osiągnięciu odpowiedniego ekstremum.

Na przykład amerykańskie kontrakty terminowe na pszenicę zablokowały 30-centowe dzienne limity handlu na początku 2008 r. Na kilka kolejnych sesji w wyniku intensywnych zakupów zarówno od spekulantów, jak i użytkowników zbóż. Podstawową przyczyną zmienności była niezwykła ilość strat w uprawach, które zmniejszyły podaż. W odpowiedzi Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Surowce podniosła dzienne limity handlu, a giełdy zwiększyły wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego, aby stłumić popyt spekulantów.

Rynki walutowe są popularnym przykładem dziennych limitów handlowych nakładanych przez banki centralne w celu kontrolowania niestabilności. Na przykład w przeszłości Ludowy Bank Chin nakładał dzienny limit handlu na renminbi, umożliwiając mu poruszanie się w przedziale od 0,3% do 2%. Banki centralne bronią tych limitów handlowych, zmieniając skład swoich rezerw walutowych.

Dzienne limity handlowe mogą również wpływać na wycenę aktywów. Na przykład czynniki fundamentalne mogą mieć wpływ na prawdziwą wartość kontraktu futures lub walutę, ale niezdolność do sprawnego osiągnięcia tej ceny może spowodować niewłaściwą wycenę składnika aktywów.

Przykład dziennego limitu handlowego

Na przykład załóżmy, że kontrakt futures na drewno kosztuje 3,50 USD, a jego zamknięcie z poprzedniego dnia wynosi 4 USD. Giełda ustala początkowy dzienny limit handlowy na 3,75 – 4,25 USD.

To był szczególnie suchy sezon wegetacyjny, a nagłówki gazet dzisiejszego ranka donoszą, że wybuchł ogromny pożar, który zagraża pierwszorzędnemu obszarowi uprawy lasów. To zdarzenie spowodowałoby wzrost ceny kontraktów futures i być może próba przekroczenia limitu 4,25 USD w górę. Następnego dnia giełda może rozszerzyć dzienny limit do 4,60 $.