Cykl kredytowy
Co to jest cykl kredytowy?
Cykl kredytowy opisuje etapy dostępu kredytobiorców do kredytu. Cykle kredytowe najpierw przechodzą przez okresy, w których fundusze są stosunkowo łatwe do pożyczenia; okresy te charakteryzują się niższymi stopami procentowymi, obniżonymi potrzebami kredytowymi oraz wzrostem kwoty dostępnego kredytu, co stymuluje ogólną ekspansję aktywności gospodarczej. Po tych okresach następuje spadek dostępności środków.
W okresie kurczenia się cyklu kredytowego stopy procentowe rosną, a zasady udzielania kredytów stają się bardziej rygorystyczne, co oznacza, że mniej kredytów jest dostępnych na kredyty biznesowe, pożyczki mieszkaniowe i inne pożyczki osobiste. Okres kurczenia się trwa do momentu zmniejszenia ryzyka dla instytucji pożyczkowych, w którym to momencie cykl się kończy, a następnie zaczyna ponownie od odnowienia kredytu.
Cykl kredytowy jest jednym z kilku powtarzających się cykli koniunkturalnych zidentyfikowanych przez ekonomistów.
Podstawy cykli kredytowych
Dostępność kredytu zależy od ryzyka i rentowności pożyczkodawców. Im mniejsze ryzyko i większa rentowność pożyczkodawców, tym chętniej udzielają pożyczek. Przy wysokim dostępie do kredytu w cyklu kredytowym ryzyko jest mniejsze, ponieważ wartość inwestycji w nieruchomości i przedsiębiorstwa rośnie; w związku z tym zdolność kredytobiorców korporacyjnych do spłaty jest solidna. Osoby fizyczne są również bardziej skłonne do zaciągania pożyczek w celu wydania lub zainwestowania, ponieważ fundusze są tańsze, a ich dochody są stabilne lub rosną.
Wiedza o tym, na jakim etapie cyklu kredytowego się znajdujemy, może pomóc inwestorom i firmom w podejmowaniu bardziej świadomych decyzji dotyczących ich inwestycji.
Kiedy szczyt koniunktury się zmienia, aktywa i inwestycje na ogół zaczynają tracić na wartości lub nie zwracają tak dużego dochodu, co zmniejsza przepływy pieniężne na spłatę pożyczek. Banki zaostrzają wtedy wymagania kredytowe i podnoszą stopy procentowe. Wynika to z wyższego ryzyka niewypłacalności pożyczkobiorcy.
Ostatecznie ogranicza to dostępną pulę kredytów, a jednocześnie zmniejsza popyt na nowe kredyty, ponieważ kredytobiorcy zmniejszają zadłużenie w swoich bilansach, sprowadzając cykl kredytowy z powrotem do niskiego punktu dostępu. Niektórzy ekonomiści uważają cykl kredytowy za integralną część większych cykli koniunkturalnych w gospodarce.
Uważa się, że główną przyczyną kryzysu finansowego w 2008 r. Był spadek akcji kredytowej.
Przyczyny długiego cyklu kredytowego
Średni cykl kredytowy jest zwykle dłuższy niż czas trwania cyklu koniunkturalnego, ponieważ osłabienie fundamentów korporacyjnych lub wartości nieruchomości wymaga czasu. Innymi słowy, może dojść do nadmiernego przedłużenia kredytu pod względem kwoty i okresu, co spektakularnie pokazało ostatnią dekadę.
Ponadto od czasu kryzysu finansowego w Stanach Zjednoczonych tradycyjny związek między polityką stóp procentowych Rezerwy Federalnej a cyklem kredytowym stał się bardziej złożony. Zmiany w naturze gospodarki miały wpływ na stopę inflacji, którą decydenci wciąż próbują zrozumieć. To z kolei komplikuje decyzje dotyczące polityki stóp procentowych, które mają wpływ na cykl kredytowy.
Kluczowe wnioski
- Cykl kredytowy opisuje powtarzające się fazy łatwego i ograniczonego zaciągania kredytów i pożyczek w gospodarce.
- Jest to jeden z głównych cykli gospodarczych zidentyfikowanych przez ekonomistów w nowoczesnej gospodarce.
- Średni cykl kredytowy jest zwykle dłuższy niż cykl koniunkturalny, ponieważ osłabienie fundamentów korporacji lub wartości nieruchomości wymaga czasu.