Clearinghouse
The Clearinghouse: przegląd
Izba rozliczeniowa jest wyznaczonym pośrednikiem między kupującym a sprzedającym na rynku finansowym. Izba rozliczeniowa weryfikuje i finalizuje transakcję, zapewniając, że zarówno kupujący, jak i sprzedający wywiązują się ze swoich zobowiązań umownych.
Każdy rynek finansowy ma wyznaczoną izbę rozliczeniową lub wewnętrzny dział rozliczeń, który zajmuje się tą funkcją.
Zrozumieć Clearinghouse
Obowiązki izby rozrachunkowej obejmują „rozliczanie” lub finalizowanie transakcji, rozliczanie rachunków handlowych, pobieranie depozytów zabezpieczających, regulowanie dostaw aktywów do nowych właścicieli oraz raportowanie danych handlowych.
Izby rozliczeniowe działają jako strony trzecie w przypadku kontraktów futures i opcji, jako kupujący dla każdego sprzedawcy będącego członkiem rozliczającym oraz jako sprzedający dla każdego kupującego uczestnika rozliczającego.
Izba rozrachunkowa pojawia się po wykonaniu transakcji przez kupującego i sprzedającego. Jego rolą jest wykonanie kroków, które finalizują, a tym samym potwierdzają transakcję. Działając jako pośrednik, izba rozrachunkowa zapewnia bezpieczeństwo i wydajność, które są integralną częścią stabilności na rynku finansowym.
Aby działać efektywnie, izba rozliczeniowa przyjmuje przeciwne stanowisko w stosunku do każdej transakcji, co znacznie zmniejsza koszt i ryzyko rozliczenia wielu transakcji między wieloma stronami. Chociaż ich zadaniem jest ograniczanie ryzyka, fakt, że muszą działać zarówno jako kupujący, jak i sprzedający na początku transakcji, oznacza, że są narażeni na ryzyko niewykonania zobowiązania ze strony obu stron. Aby temu zaradzić, izby rozliczeniowe nakładają wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego.
Biuro informacyjne na rynku kontraktów terminowych
Rynek kontraktów terminowych jest w dużym stopniu zależny od izby rozrachunkowej, ponieważ jego produkty finansowe są lewarowane. Oznacza to, że zazwyczaj wiążą się one z zaciąganiem pożyczek w celu zainwestowania, co wymaga stabilnego pośrednika.
Każda giełda ma własną izbę rozliczeniową. Wszyscy członkowie giełdy są zobowiązani do rozliczenia swoich transakcji za pośrednictwem izby rozrachunkowej na koniec każdej sesji giełdowej i do złożenia w izbie rozliczeniowej kwoty, w oparciu o wymogi depozytu zabezpieczającego izby, wystarczającej do pokrycia salda debetowego członka.
Kluczowe wnioski
- Izba rozliczeniowa lub dział rozliczeniowy jest pośrednikiem między kupującym a sprzedającym na rynku finansowym.
- Działając jako pośrednik, izba rozrachunkowa zapewnia bezpieczeństwo i efektywność, które są integralną częścią stabilności rynków finansowych.
- W celu ograniczenia ryzyka niewykonania zobowiązania w handlu kontraktami terminowymi izby rozliczeniowe nakładają wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego.
Przykład Izby Rozliczeniowej Futures
Załóżmy, że trader kupuje kontrakt futures. W tym momencie izba rozliczeniowa określiła już wymagania dotyczące depozytu początkowego i depozytu zabezpieczającego.
Początkowy depozyt zabezpieczający można uznać za zapewnienie w dobrej wierze, że inwestor może sobie pozwolić na utrzymanie pozycji do momentu jej zamknięcia. Środki te są przechowywane przez firmę rozliczeniową, ale na koncie tradera i nie mogą być wykorzystywane do innych transakcji. Intencją jest zrekompensowanie wszelkich strat, jakie przedsiębiorca może doświadczyć w transakcji.
Depozyt zabezpieczający, zwykle ułamek wymaganego początkowego depozytu zabezpieczającego, to kwota, która musi być dostępna na koncie tradera, aby transakcja była otwarta. Jeśli kapitał na koncie tradera spadnie poniżej tego progu, posiadacz konta otrzyma wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego z żądaniem uzupełnienia konta do poziomu spełniającego wymagania dotyczące początkowego depozytu zabezpieczającego.
Jeśli przedsiębiorca nie spełni wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, transakcja zostanie zamknięta, ponieważ rachunek nie może wytrzymać dalszych strat.
W tym przykładzie izba rozrachunkowa zapewniła, że na rachunku jest wystarczająca ilość pieniędzy, aby pokryć wszelkie straty, jakie posiadacz rachunku może ponieść w handlu. Po zamknięciu transakcji pozostałe środki z depozytu zabezpieczającego są uwalniane do tradera.
Proces pomógł zmniejszyć ryzyko niewykonania zobowiązania. W przypadku jego braku jedna ze stron mogłaby wycofać się z umowy lub nie przedstawić pieniędzy należnych na koniec transakcji.
Ogólnie rzecz biorąc, określa się to mianem ryzyka transakcyjnego i można temu zapobiec dzięki zaangażowaniu izby rozrachunkowej.
Biura informacyjne giełdowe
Giełdy, takie jak New York Stock Exchange (NYSE), mają działy rozliczeń, które zapewniają inwestorowi giełdowemu wystarczającą ilość pieniędzy na koncie, aby sfinansować zawierane transakcje. Dział rozliczeń pełni rolę pośrednika, pomagając w płynnym przenoszeniu akcji i pieniędzy.
Inwestor sprzedający akcje musi wiedzieć, że pieniądze zostaną dostarczone. Oddziały rozliczeniowe zapewniają, że tak się stanie.