Co się stanie z zapasami po rozdziale 11?

Złożeniewniosku o ochronę przed upadłościąna mocy rozdziału 11 oznacza po prostu, że firma jest na skraju bankructwa, ale uważa, że ​​może ponownie odnieść sukces, jeśli otrzyma możliwość reorganizacji swojego majątku, długów i spraw biznesowych.

Chociaż proces reorganizacji na podstawie rozdziału 11 jest złożony i kosztowny, większość firm, jeśli otrzyma wybór, woli rozdział 11 od innych przepisów dotyczących upadłości, takich jak rozdział 7 i rozdział 13, które zaprzestają działalności spółki i prowadzą do całkowitej likwidacji majątku wierzycieli.2 Zgłoszenie do rozdziału 11 daje firmom ostatnią szansę na odniesienie sukcesu.

Zrozumienie rozdziału 11 Bankructwo

Podczas gdy Rozdział 11 może uchronić firmę przed ogłoszeniem całkowitego bankructwa, obligatariusze firmy i akcjonariusze są zwykle w trudnej sytuacji. Kiedy firma występuje o ochronę na podstawie rozdziału 11, jej wartość akcji zwykle znacznie spada, gdy inwestorzy sprzedają swoje pozycje.

Złożenie wniosku o ochronę przed upadłością oznacza, że ​​firma jest w tak trudnym stanie, że prawdopodobnie zostałaby wycofana z głównych giełd, takich jak Nasdaq lub Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych, i ponownie pojawiłaby się na różowych arkuszach lub na Over-The-Counter Bulletin Board (OTCBB).

Kiedy spółka przechodząca postępowanie upadłościowe jest notowana na różowych arkuszach lub OTCBB, litera „Q” jest dodawana na końcu symbolu giełdowego firmy,aby odróżnić ją od innych firm. Na przykład, jeśli spółka z symbolem giełdowym ABC została umieszczona na OTCBB zgodnie z Rozdziałem 11, jej nowym symbolem giełdowym będzie ABCQ.

Zgodnie z rozdziałem 11 korporacje mogą kontynuować działalność gospodarczą, ale sąd upadłościowy zachowuje kontrolę nad ważnymi decyzjami biznesowymi. Korporacje mogą również kontynuować obrót obligacjami i akcjami spółek w trakcie całego procesu upadłościowego, ale są zobowiązane do zgłoszenia tego w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w ciągu 15 dni.

Po zgłoszeniu na podstawie rozdziału 11

Po ogłoszeniu upadłości na podstawie rozdziału 11 sąd federalny powołuje jeden lub więcej komitetów, których zadaniem jest reprezentowanie wierzycieli i udziałowców korporacji oraz współpraca z nimi w celu przeprowadzenia sprawiedliwej reorganizacji. Korporacja wraz z członkami komitetu tworzy plan reorganizacji, który musi zostać potwierdzony przez sąd upadłościowy i uzgodniony przez wszystkich wierzycieli, obligatariuszy i akcjonariuszy.

Rozdział 11 Wpływ na akcje i obligacje

Czasami po reorganizacji firma wyemituje nowe zapasy, które uważa się za inne niż zapasy sprzed reorganizacji. W takim przypadku inwestorzy będą musieli wiedzieć, czy spółka dała swoim akcjonariuszom możliwość wymiany starych akcji na nowe, ponieważ stare akcje będą zwykle uważane za bezużyteczne, gdy zostaną wyemitowane.

Przez cały okres reorganizacji posiadacze obligacji przestaną otrzymywać płatności kuponowe lub spłaty kapitału. Ponadto obligacje spółki zostaną również obniżone do obligacji o ratingu spekulacyjnym, zwanych też  obligacjami śmieciowymi. Ponieważ większość inwestorów obawia się kupowania obligacji śmieciowych, inwestorzy, którzy chcą sprzedać swoje obligacje, będą musieli to zrobić ze znaczną zniżką.

Po zakończeniu procesu reorganizacji iw zależności od warunków wynikających z planu restrukturyzacji zadłużenia spółka może wymagać od inwestorów zamiany starych obligacji na akcje lub nowe obligacje. Te nowe emisje akcji i obligacji stanowią próbę stworzenia przez firmę łatwiejszego do zarządzania poziomu zadłużenia.

Jeśli plan reorganizacji nie powiedzie się, a zobowiązania spółki zaczną przekraczać jej aktywa, upadłość zostanie przekształcona w upadłość na podstawie rozdziału 7.

Czym różni się podział majątku w przypadku upadłości na podstawie rozdziału 7

Zgodnie z rozdziałem 7 upadłości wszystkie aktywa są sprzedawane za gotówkę. Te środki pieniężne są następnie wykorzystywane na spłatę kosztów prawnych i administracyjnych poniesionych w trakcie postępowania upadłościowego. Następnie środki pieniężne są przekazywane najpierw dłużnikom uprzywilejowanym,a następnie niezabezpieczonym dłużnikom, w tym właścicielom obligacji. W niezwykle rzadkich przypadkach, w których pozostały środki pieniężne, reszta jest dzielona między akcjonariuszy.

Z drugiej strony, jeśli plan reorganizacji zakończy się sukcesem, a firma wróci do stanu rentowności, wówczas wiele rzeczy może się zdarzyć z obligacjami lub akcjami inwestorów sprzed reorganizacji. W przypadku obligacji inwestorzy mogą być zobowiązani do wymiany starych obligacji na połączenie nowych obligacji lub akcji, w zależności od warunków wymaganych przez plan restrukturyzacji zadłużenia. Ponadto wznowione zostałyby spłaty kuponowe i kapitałowe nowych instrumentów dłużnych.

Akcjonariusze, jednak zwykle nie mieć tyle szczęścia. Po restrukturyzacji firma zwykle emituje nowe akcje, przez co zapasy sprzed reorganizacji stają się bezwartościowe. W niektórych przypadkach posiadacze starych akcji mogą wymienić swoje papiery wartościowe na zdyskontowaną ilość nowych akcji, co jest podyktowane planem reorganizacji.