Ćwiczenia bezgotówkowe
Co to jest ćwiczenie bezgotówkowe?
Realizacja bezgotówkowa, znana również jako „sprzedaż tego samego dnia”, to transakcja, w której pracownik wykonuje swoje opcje na akcje, korzystając z krótkoterminowej pożyczki udzielonej przez firmę maklerską. Wpływy z wykonania opcji na akcje są następnie wykorzystywane na spłatę pożyczki.
Pod tym względem operacja bezgotówkowa jest podobna do kupowania akcji z marżą.
Kluczowe wnioski
- Bezgotówkowa transakcja realizacji polega na skorzystaniu z usług brokera w celu ułatwienia pracownikom sprzedaży opcji na akcje.
- Ma na celu umożliwienie pracownikom skorzystania z ich opcji, nawet jeśli nie mają środków na dokonanie zakupu akcji z góry.
- Ćwiczenia bezgotówkowe są popularne wśród pracowników korporacji notowanych na giełdzie i pod pewnymi warunkami mogą uzyskać korzystne traktowanie podatkowe.
Zrozumienie ćwiczeń bezgotówkowych
Bezgotówkowe transakcje wykonania są możliwe dzięki brokerom, którzy pożyczają pracownikom pieniądze na wykonanie ich opcji. Wpływy z wykonania opcji są następnie wykorzystywane do spłaty brokera.
Praktyka ta stała się popularną metodą wykonywania opcji wśród pracowników, którzy są uprawnieni do udziału w pracowniczych programach motywacyjnych (ESOP). Najczęściej występuje wśród spółek giełdowych ze względu na ich większą płynność.
Większość firm prywatnych nie jest w stanie przeprowadzić operacji bezgotówkowej, ponieważ mają niewystarczającą płynność. Mogą jednak być w stanie osiągnąć podobne wyniki, stosując inne mechanizmy, takie jak wystawianie weksli, które są podobne do pożyczki, którą broker udzieliłby w ramach zwykłej transakcji bezgotówkowej.
Przykład ćwiczenia bezgotówkowego w prawdziwym świecie
Emma pracuje dla XYZ Corporation i przez lata zgromadziła znaczną liczbę opcji na akcje. Gdyby skorzystała ze wszystkich swoich opcji, mogłaby kupić 5000 akcji XYZ po cenie 20 USD za akcję. Biorąc pod uwagę, że cena rynkowa wynosi obecnie 25 USD za akcję, Emma mogłaby teoretycznie osiągnąć zysk w wysokości 25 000 USD, kupując akcje za 100 000 USD i natychmiast sprzedając je po aktualnej cenie rynkowej za 125 000 USD.
Jednak uniemożliwia jej to fakt, że nie ma obecnie 100 000 dolarów na zakup pierwszych 5 000 akcji. Ponadto istnieją również podatki i opłaty maklerskie, które zwiększyłyby początkowy koszt wykonania opcji, nawet jeśli ostatecznie doprowadziłyby do zysku.
Aby rozwiązać ten problem, jej pracodawca oferuje bezgotówkowy plan ćwiczeń. Zgodnie z tym planem Emma otrzymała krótkoterminową pożyczkę od firmy maklerskiej na 100 000 USD. Korzystając z tej pożyczki, korzysta ze swoich opcji i kupuje akcje o wartości 5000 sztuk. Następnie natychmiast sprzedaje akcje po ich cenie rynkowej, otrzymując 125 000 USD. Dysponując tą gotówką, Emma spłaca 100 000 dolarów pożyczki od brokera, a także wszelkie koszty transakcji i podatki związane z transakcją.
Przychody z takiego wykonania byłyby korzystne pod względem podatkowym, pod warunkiem spełnienia kilku warunków, takich jak to, czy pracownik posiadał akcje przez co najmniej rok od dnia wykonania i dwa lata od dnia przyznania. W przypadku niespełnienia tych warunków przychody byłyby traktowane jako zwykły dochód.
W prawdziwym świecie ta transakcja byłaby obsługiwana przez brokera w imieniu Emmy. Z perspektywy Emmy pieniądze ze sprzedaży opcji wpłynęłyby na jej konto dopiero po spłacie pożyczki od brokera i związanych z tym opłat.