Spółka z pulą kapitałową (CPC)

Co to jest spółka kapitałowa (CPC)?

Spółka z pulą kapitału (CPC) to alternatywny sposób dla prywatnych firm w Kanadzie na pozyskanie kapitału i wejście na giełdę. System spółek kapitałowych został stworzony i jest obecnie regulowany przez TMX Group, a powstałe spółki handlują na giełdzie TSX Venture Exchange w Toronto w Kanadzie. Spółka z pulą kapitału to spółka notowana na giełdzie z doświadczonymi dyrektorami i kapitałem, ale nie prowadząca działalności komercyjnej w momencie pierwszej oferty publicznej (IPO). Dyrektorzy CPC koncentrują się na przejęciu powstającej spółki, a po zakończeniu przejęcia ta wschodząca spółka ma dostęp do kapitału i notowań przygotowanych przez CPC.

Zrozumienie spółek z pulą kapitału

Kanada nie ma tak silnej branży kapitału podwyższonego ryzyka jak Stany Zjednoczone, więc firmy zwykle notują na giełdzie TSX na wcześniejszych etapach wzrostu. Wadą tego wcześniejszego notowania na dostęp do kapitału jest to, że spółki mogą łatwo zostać porzucone przez inwestorów ze względu na ich brak doświadczenia w prowadzeniu działalności jako spółka publiczna oraz podwójne wymagania odpowiedzialności publicznej w momencie krytycznej ekspansji operacyjnej. Spółki zajmujące się pulą kapitału zostały stworzone i promowane jako sposób na dostarczenie przedsiębiorstwom na wczesnym etapie rozwoju zarówno kapitału, jak i wskazówek na poziomie dyrektorów ekspertów, które są dostarczane w Stanach Zjednoczonych przez inwestorów venture capital.

Spółki kapitałowe zostały stworzone, aby zapewnić alternatywną ścieżkę rozwoju firmom kanadyjskim, a także firmom zainteresowanym wejściem na giełdę TSX Venture Exchange. Spółki zajmujące się pulami kapitałowymi są podobne do puli ślepych w Stanach Zjednoczonych, ale proces ten jest kontrolowany i regulowany przez jedną kanadyjską giełdę.

Proces spółki z pulą kapitałową

Proces tworzenia spółki kapitałowej przebiega w dwóch fazach:

• Faza 1: Utworzenie spółki z pulą kapitałową W fazie pierwszej co najmniej trzy doświadczone osoby gromadzą kapitał, aby rozpocząć proces – łączna kwota musi przekraczać 100 000 USD lub 5% pozyskiwanych funduszy. Założyciele następnie zakładają spółkę-przykrywkę w celu pozyskania kapitału zalążkowego z zamiarem umieszczenia jej na liście CPC. Prospekt jest tworzony, a następnie spółka składa wniosek o notowanie. Istnieją dodatkowe zasady określające, ilu akcjonariuszy jest wymaganych i ile mogą posiadać z oferty. CPC jest wymieniony na końcu tego procesu z symbolem „. P” w celu oznaczenia, że ​​jest spółką z pulą kapitału.
• Faza 2: Zakończenie kwalifikującej się transakcji W ciągu 24 miesięcy od notowania na giełdzie TSX spółka kapitałowa musi zakończyć kwalifikującą się transakcję lub zostać wykluczona z giełdy. Kwalifikująca się transakcja to umowa zakupu spółki i włączenia jej udziałów do spółki publicznej, podobnie jak w przypadku przejęcia odwrotnego. Ostateczna struktura powoduje, że założyciele obu połączonych podmiotów utrzymują wyższy poziom własności w spółce, niż miałoby to miejsce w przypadku pierwszej oferty publicznej.

Zasadniczo posiadanie gotowej oferty z doświadczonymi dyrektorami pomaga obniżyć koszty dla firmy i zmniejsza ryzyko wejścia na giełdę. Dla inwestorów decyzja o zakupie udziałów w CPC wymaga większej staranności od założycieli samego CPC, ponieważ będą oni decydować, jaki rodzaj firmy kupić i jak nią kierować po dokonaniu początkowej inwestycji. Nawet jeśli zaproponowano cel, jak ma to miejsce w przypadku niektórych CPC, nie ma gwarancji, że tak się stanie. Dlatego inwestorzy muszą mieć zaufanie do zarządzania CPC i ich zdolności do tworzenia wartości dla przedsiębiorstw w ogóle, a nie dla konkretnej firmy.