Definicja rozproszenia wstecznego współczynnika połączeń

Co to jest rozłożony współczynnik połączeń?

Backspread wskaźnika kupna to strategia rozprzestrzeniania opcji, którą stosują byczy inwestorzy, jeśli uważają, że bazowe papiery wartościowe lub akcje wzrosną o znaczną kwotę, jednocześnie ograniczając straty. Strategia łączy zakup większej liczby opcji kupna, aby sprzedać mniejszą liczbę połączeń po innym ostrzeżeniu, ale z tą samą datą wygaśnięcia. Podczas gdy wada jest chroniona, zyski mogą być znaczące, jeśli podstawowe zabezpieczenia znacznie wzrosną ze względu na funkcję współczynnika. Stosunek rozmów długich do krótkich wynosi zazwyczaj 2: 1, 3: 2 lub 3: 1.

Backspread wskaźnika sprzedaży można porównać z rozproszeniem wskaźnika sprzedaży, który jest niedźwiedzi i używa opcji sprzedaży zamiast opcji kupna.

Zrozumienie wstecznego rozprzestrzeniania się współczynnika połączeń

Rozproszenie współczynnika kupna jest generalnie tworzone poprzez sprzedaż lub wystawienie jednej opcji kupna, a następnie wykorzystanie zebranej premii do zakupu większej liczby opcji kupna z tym samym wygaśnięciem po wyższej cenie wykonania. Ta strategia ma potencjalnie nieograniczony zysk, ponieważ trader posiada więcej opcji długich kupna niż krótkich. Inwestor korzystający ze strategii inwestycyjnej typu backspread ze wskaźnikiem wezwań sprzedałby mniej wezwań po niskiej cenie wykonania i kupiłby więcej wezwań po wysokiej cenie wykonania. Najpopularniejszymi wskaźnikami używanymi w tej strategii są jedno krótkie wezwanie za pieniądze w połączeniu z dwoma długimi wezwaniami poza pieniędzmi lub dwa krótkie wezwania poza pieniędzmi w połączeniu z trzema długimi wezwaniami za pieniądze.. Jeśli strategia ta jest oparta na kredycie, inwestor może osiągnąć niewielki zysk, jeśli cena bazowego papieru wartościowego dramatycznie spadnie.

Dla porównania, opcja kupna daje nabywcy opcji prawo, ale nie obowiązek, kupna akcji po określonej cenie w określonym czasie. Jeśli inwestor kupuje opcję kupna z ceną wykonania 10 USD, podczas gdy cena akcji wynosi 10 USD, opcja jest traktowana jako po cenie. Jeśli cena akcji wzrośnie do 15 USD, opcja kupna zarabia. Jeśli wartość akcji bazowej spadnie do 5 USD, inwestor traci jedynie premię zapłaconą za opcję kupna i nigdy nie jest właścicielem akcji.

Aby sfinansować premię za zakup opcji kupna, inwestor sprzedaje opcję kupna za gotówkę lub poniżej aktualnej ceny akcji. Inwestor może więc sprzedać jedną opcję kupna po cenie wykonania 13 USD, podczas gdy obecna cena akcji na rynku wynosi 15 USD. Sprzedając opcję kupna, inwestor otrzymuje kredyt za premię za opcję. Kredyt kompensuje premię zapłaconą za zakup opcji kupna po cenie wykonania 17 USD. Kompensacja składek może być częściową kompensatą lub otrzymany kredyt może przekroczyć premię zapłaconą za opcje kupna. Pobierane składki zależą od wielu czynników, w tym zmienności kursu akcji.

Korzystanie z proporcji Backspreads

Strategie Backspread są zaprojektowane tak, aby czerpać korzyści z odwrócenia trendów lub znaczących zmian lub ruchów na rynku. Strategie rozłożenia wstecznego współczynnika połączeń najbardziej zyskują na wzroście bazowych papierów wartościowych. Celem strategii jest wzrost ceny instrumentu bazowego powyżej ceny wykonania zakupionych opcji kupna. W idealnym przypadku cena musi być wystarczająco wysoka, aby zrekompensować jakąkolwiek premię zapłaconą za opcje kupna. Jednak sprzedaż opcji, która jest w pieniądzu, ma na celu spłacenie inwestorowi kredytu w celu zrównoważenia lub sfinansowania zakupu opcji kupna.

Korzystając z powyższego przykładu, inwestor chciałby, aby cena akcji wzrosła z 15 USD do znacznie powyżej 17 USD (cena wykonania opcji kupna) i zarobiłby wystarczająco dużo, aby więcej niż zapłacić za jakąkolwiek premię za zakup opcji kupna.

Strategie dotyczące spreadów zwrotnych call ratio są zaprojektowane tak, aby czerpać korzyści ze wzrostu zmienności rynku. Inwestorzy zazwyczaj zatrudniają ich, gdy uważają, że rynki finansowe są gotowe na wzrosty. Kupując i sprzedając jednocześnie opcje call, inwestorzy mogą zabezpieczyć się przed ryzykiem spadku, a jednocześnie czerpać korzyści z zysków w miarę wzrostu rynków. Strategie Backspread mogą być używane samodzielnie, aby „zająć długą pozycję” na rynku. Alternatywnie można je wykorzystać jako część większej lub bardziej złożonej pozycji inwestycyjnej.

Przykład backspread współczynnika połączeń

Zwróć uwagę, że poniższy przykład nie uwzględnia żadnych prowizji od brokera, które należy wziąć pod uwagę przed wykonaniem jakiejkolwiek strategii.

Załóżmy, że jesteś inwestorem, który notuje bycze akcje XYZ Company i uważasz, że akcje te mogą znacznie wzrosnąć w krótkim okresie.

• Akcje firmy XYZ są obecnie sprzedawane po 20 USD za akcję na rynku.
• Opcje kupna z ceną wykonania 20 $ (at-the-money) są obecnie sprzedawane z premią w wysokości 2 $ każda. Kupujesz dwa kontrakty opcyjne, z których każdy zawiera 100 opcji za łączny koszt 400 USD.
• Druga część strategii polega na sprzedaży jednej opcji kupna za gotówkę. Opcje kupna z ceną wykonania 16 $ są obecnie sprzedawane po 6 $ każda. Sprzedajesz jedną opcję kupna po cenie wykonania 16 USD i otrzymujesz kredyt w wysokości 600 USD na swoje konto.
• Masz kredyt netto w wysokości 200 $ na strategię początkowo, ponieważ zapłaciłeś 400 $ za zakup dwóch opcji kupna at-the-money, podczas gdy otrzymałeś 600 $ za sprzedaż jednej opcji w cenie.
• Jeśli po wygaśnięciu cena akcji wzrośnie do 22 USD, zarabiasz 2 USD na dwóch zakupionych opcjach kupna za łącznie 400 USD (lub 2 kontrakty po 100 opcji, każda pomnożona przez 2 USD).
• Jednak opcja kupna, którą sprzedałeś, zostanie zrealizowana i sprzedasz akcje po 16 USD, podczas gdy rynek będzie wynosił 22 USD ze stratą 6 USD. 6 $ jest mnożone przez 100 kontraktów (jedna opcja kupna), co daje 600 $ straty.
• Twoja netto to strata w wysokości 600 $ minus 400 $, które zarobiłeś, plus 200 $ kredytu, który otrzymałeś początkowo za zysk zerowy lub rentowność.

W powyższym przykładzie cena akcji musi wzrosnąć dostatecznie wysoko, dzięki czemu zarabiasz wystarczająco dużo pieniędzy na dwóch opcjach kupna at-the-money w połączeniu z początkowym kredytem, ​​aby z nawiązką zrekompensować stratę z jednej opcji w pieniądzu, którą posiadasz. początkowo sprzedawane.

Powiedzmy w przykładzie; akcje spadły do ​​26 USD przed wygaśnięciem.

• Zarobiłbyś 6 $ na dwóch opcjach kupna, co daje łącznie 1200 $ (200 pomnożone przez 6 $).
• Opcja kupna, którą sprzedałeś, przyniosłaby stratę w wysokości 10 USD (16 USD – 26 USD) lub 1000 USD, ponieważ 6 USD pomnożone przez 100 kontraktów przyniosłoby stratę w wysokości 1000 USD dla jednej sprzedanej opcji.
• Jednak Twój zysk netto wyniósłby 400 USD, ponieważ 1000 USD straty jest odejmowane od 1200 USD zysku z dwóch zakupionych opcji plus 200 USD zarobionych z początkowego kredytu.

Powiedzmy w przykładzie; akcje spadły do ​​10 USD przed wygaśnięciem.

• Dwie opcje, które kupiłeś, stracą ważność, ponieważ nie skorzystasz z opcji kupna za 20 USD, gdy cena na rynku wynosi 10 USD.
• Podobnie, opcja kupna, którą sprzedałeś, nie zostanie wykonana, ponieważ nikt nie kupiłby po 16 USD, gdyby mógł kupić akcje po 10 USD na rynku.
• Krótko mówiąc, początkowy kredyt w wysokości 200 USD wygaśnie, a obie opcje stracą ważność.

Call Ratio Backspread vs. Put Ratio Backspread?

Backspread wskaźnika sprzedaży to niedźwiedzia   strategia handlowa opcjami, która łączy krótkie i długie oferty sprzedaży w celu stworzenia pozycji, której potencjał zysków i strat zależy od stosunku tych opcji sprzedaży. Backspread wskaźnika sprzedaży jest tak zwany, ponieważ stara się czerpać zyski ze zmienności akcji bazowych i łączy krótkie i długie pozycje sprzedaży w określonym stosunku według uznania inwestora opcyjnego.

Spread wskaźnika sprzedaży jest podobny do spreadu wskaźnika kupna, ale zamiast kupować dwie lub więcej opcji kupna i sprzedawać jedną opcję kupna w celu sfinansowania strategii, kupowałbyś kilka opcji sprzedaży i sprzedał jedną opcję sprzedaży, aby pomóc sfinansować zakup dwóch opcji sprzedaży.

Jeśli akcje spadną o znaczną kwotę, strategia zarabia pieniądze z dwóch opcji sprzedaży, aby zrównoważyć wszelkie straty z pozycji sprzedanej.