Jak obliczyć NPV za pomocą funkcji XNPV w programie Excel
Suma pieniędzy nie jest taka sama z jednego okresu do drugiego w czasie. Na przykład, gdybyś wygrał 500 $ na loterii 50 lat temu, byłbyś bogatszy niż gdybyś wygrał ją wczoraj. Zasada ta odzwierciedla siłę skumulowanego oprocentowania.
Aby ocenić rentowność projektu inwestycyjnego, możesz użyć wartości bieżącej netto (NPV). Wartość bieżąca netto to obliczenie wkładu pieniężnego netto, który projekt powinien uzyskać w dzisiejszych dolarach, biorąc pod uwagę wartość pieniądza w czasie. Chociaż możliwe jest obliczenie NPV za pomocą konwencjonalnych funkcji matematycznych, Excel ma dedykowaną funkcję do obliczania NPV.
Poniższy artykuł wyjaśnia, jak korzystać z tej funkcji w przypadku obliczania wartości bieżącej netto z przepływami pieniężnymi, które są zbierane w tych samych okresach każdego roku (koniec okresu) oraz w przypadku obliczania wartości bieżącej netto z przepływami pieniężnymi, które są zbierane w tych samych okresach każdego roku (ale na początku okresu) oraz w przypadku obliczania wartości bieżącej netto, przy przepływach pieniężnych występujących w różnych okresach.
Biorąc pod uwagę poprzedni przykład, gdybyś wygrał 500 $ około 50 lat temu i umieścił wszystkie te pieniądze w pojeździe inwestycyjnym z rocznym zwrotem w wysokości 5%, wzrosłyby one dziś do 5733 $, czyli 500 $ * (1 + 5% ) ^ 50.
Kluczowe wnioski
- Aby spojrzeć na wartość inwestycji w czasie, spójrz na wartość bieżącą netto (NPV).
- Wartość bieżąca netto analizuje, jaki wkład pieniężny netto projekt powinien uzyskać w dzisiejszych dolarach, biorąc pod uwagę, jak skumulowane odsetki wpływają na pieniądze w czasie.
- Możesz obliczyć NPV ręcznie, ale program Excel zapewnia funkcję, która umożliwia szybsze i dokładniejsze obliczenia.
- Ogólnie rzecz biorąc, projekt, który ma wartość bieżącą netto lepszą niż zero dolarów, zwiększy wartość firmy i prawdopodobnie jest wart inwestycji, biorąc pod uwagę wszystkie inne czynniki.
- Projekt z wartością bieżącą netto mniejszą niż zero dolarów prawdopodobnie nie jest wartościowy dla firmy i najprawdopodobniej zostanie przekazany dalej.
Jak obliczyć NPV w programie Excel za pomocą funkcji XNPV
Aby obliczyć wartość bieżącą netto projektu inwestycyjnego, należy wziąć pod uwagę bieżącą wartość wszystkich wpływów gotówkowych i wszystkich wypłat gotówki związanych z projektem. Generalnie, jeśli wynik jest większy niż zero dolarów, powinniśmy zaakceptować projekt. W przeciwnym razie powinniśmy go porzucić. Innymi słowy, realizacja projektu z wartością bieżącą netto większą niż zero dolarów zwiększy wartość firmy.
Wybór stopy dyskontowej jest zwykle powiązany z poziomem ryzyka projektu. Jeżeli projekt odpowiada średniemu ryzyku firmy, możemy posłużyć się średnim ważonym kosztem kapitału biznesowego.
Tak więc, jeśli weźmiemy tabelę przepływów pieniężnych związanych z projektem inwestycyjnym:
.
.
Dodatkowo, jeśli przyjmiemy stopę dyskontową 10% i żywotność maszyny 15 lat, to jest to wynik:
Wzór na wartość bieżącą netto w programie Excel:
NPV = – 232 000 $ + 38 800 $ (1 + 0,10) -1 + 38 800 $ (1 + 0,10) -2 + 38 800 $ (1 + 0,10) -3 +… + 38 800 $ (1 + 0,10) -15
Wartość bieżąca netto = 63 116 USD
Oznacza to, że wybierając dzisiaj 232 000 USD na wymianę maszyny, firma powinna ostatecznie osiągnąć wzrost o 63 116 USD.
Obliczanie wartości bieżącej kwoty, która ma zostać otrzymana w przyszłości, nazywa się dyskontowaniem. Kiedy obliczana jest przyszła wartość bieżącej kwoty, nazywa się to kapitalizacją.
Przepływy pieniężne na koniec okresu
W przypadku, gdy przepływy pieniężne są zbierane zawsze tego samego dnia każdego roku – na koniec okresu – możesz po prostu użyć podstawowej funkcji programu Excel, NPV. Ta funkcja (jak pokazano poniżej) wymaga dwóch parametrów: stopy dyskontowej i zakresu przepływów pieniężnych.
Przepływy pieniężne na początku okresu
W przypadku, gdy przepływy pieniężne są zbierane zawsze w tym samym dniu każdego roku, ale wcześniej niż na koniec okresu, wystarczy pomnożyć NPV przez (1 + stopa). Rzeczywiście, podstawowa funkcja Excela zakłada, że przepływy pieniężne są otrzymywane na koniec okresu. Podobnie w takim scenariuszu pierwszy strumień należy rozpatrywać w czasie 0, więc moglibyśmy po prostu wykluczyć funkcję NPV i dodać ją do wartości bieżącej netto trzech innych przepływów, które byłyby następnie brane pod uwagę na koniec okresu przepływu środków pieniężnych, ale z roczne opóźnienie (patrz przykład poniżej).
Przepływy pieniężne w różnych momentach czasu przy użyciu XNPV
Wreszcie, jeśli spróbujesz obliczyć NPV projektu, który generuje przepływy pieniężne w różnych momentach w czasie, powinieneś użyć funkcji XNPV, która zawiera trzy parametry: stopę dyskontową, serię przepływów pieniężnych i zakres dat, w których przepływy pieniężne są otrzymywane na czas.
Korzystanie z programu Excel może przyspieszyć i (stosunkowo) łatwe obliczanie wartości NPV.