Jak analizować akcje o średniej kapitalizacji
Golfiści określają „sweet spot” jako pozycję na główce kija, która po uderzeniu daje maksymalny rezultat. Bardzo podobny wynik występuje przy inwestowaniu w akcje spółek o średniej kapitalizacji, których kapitalizacja rynkowa waha się od 2 do 10 miliardów dolarów. Najczęściej są to firmy o ugruntowanej pozycji, wciśnięte między wolniej rosnące korporacje międzynarodowe o dużej kapitalizacji i szybciej rozwijające się małe firmy.
W ostatnich latach spółki o średniej kapitalizacji osiągały lepsze wyniki niż spółki o dużej i małej kapitalizacji, przy bardzo niewielkim dodatkowym ryzyku. To tak, jakby osiągnęli najlepszy wynik. W tym artykule przyjrzymy się kluczowym atrybutom akcji spółek o średniej kapitalizacji, w tym sposobom ich analizy i powodom, dla których warto uwzględnić te często niezrozumiane akcje w swoim portfelu.
Dlaczego warto włączyć do swojego portfela
Po ustaleniu, że historyczne wyniki spółek o średniej kapitalizacji są równe lub w wielu przypadkach lepsze odspółek o dużej i małej kapitalizacji, należy zauważyć, że nie jest to jedyny powód, dla którego warto uwzględnić Twoje portfolio. Kilka innych sprawia, że są naprawdę bardzo kuszące. Na przykład większość spółek o średniej kapitalizacji to po prostu małe spółki, które urosły. Dodatkowy wzrost sprawia, że stają się one odskocznią do stania się przedsiębiorstwami o dużej kapitalizacji. Częścią rozwoju jest pozyskiwanie dodatkowego finansowania na ekspansję paliwową. Firmy o średniej kapitalizacji generalnie mają z tym łatwiejszy czas niż o małej kapitalizacji.
Podczas gdy spółki o średniej kapitalizacji mają przewagę nad spółkami o małej kapitalizacji, jeśli chodzi o pozyskiwanie funduszy, ich przewaga nad dużymi spółkami przekłada się na wzrost zysków. Mniejszespółki ośredniej kapitalizacji często nie osiągnęły jeszcze dojrzałego etapu, w którym zyski spadają, a dywidendy stają się większą częścią całkowitego zwrotu z akcji. Prawdopodobnie najbardziej pomijanym powodem inwestowania w spółki o średniej kapitalizacji jest fakt, że otrzymują one mniej informacji analityków niż spółki o dużej kapitalizacji. Historycznie, niektóre z najlepiej prosperujących akcji to niekochane firmy, które nagle stały się pokochane, produkując nabywców instytucjonalnych niezbędnych do podniesienia ceny. Niektórzy nazywają to „przepływem pieniędzy ”. Nazwij to, jak chcesz, wsparcie instytucjonalne jest niezbędne dla rosnącej ceny akcji. Ci wielcy gracze mogą zarówno tworzyć, jak i niszczyć wartość dla akcjonariuszy. Ostatecznie inwestowanie w spółki o średniej kapitalizacji ma sens, ponieważ zapewniają inwestorom to, co najlepsze z obu światów: wzrost spółek o małej kapitalizacji w połączeniu ze stabilnością spółek o dużej kapitalizacji.
Rentowność
Jedną z najpiękniejszych rzeczy w akcjach spółek o średniej kapitalizacji jest to, że inwestujesz w firmy, które generalnie przynoszą zyski, działają od jakiegoś czasu i posiadają doświadczone zespoły zarządzające. Nie oznacza to, że przestali rosnąć;Wręcz przeciwnie, dochody przeciętnej spółki o średniej kapitalizacji mają tendencję do wzrostu w szybszym tempie niż przeciętna spółka o małej kapitalizacji, przy jednoczesnej mniejszej zmienności imniejszymryzyku. Oprócz wzrostu zysków ważne jest, aby znaleźć akcje, których zyski są stabilne przez wiele lat. To właśnie zamienia mid-cap w large-cap. Znakiem rozpoznawczym wskazującym na to, czy zyski firmy zmierzają w dobrym kierunku, są wyższe marże brutto i operacyjne w połączeniu z niższymi zapasami i należnościami. Jeśli rutynowo szybciej zmienia swoje zapasy i należności, zwykle prowadzi to do wyższych przepływów pieniężnych i zwiększonych zysków. Wszystkie te cechy pomagają zmniejszyć ryzyko. Spółki o średniej kapitalizacji zwykle posiadają te atrybuty częściej niż inne akcje.
Kondycja finansowa
Niezależnie od wielkości akcji, które Cię interesują, ważne jest, aby inwestować w spółki o mocnych bilansach. Inwestor Famed Benjamin Graham zastosował trzy kryteria do oceny kondycji finansowej firmy:
- Całkowity dług, który jest mniejszy niż namacalna wartość księgowa. Rzeczowa wartość księgowa jest definiowana jako suma aktywów pomniejszona o wartość firmy, inne wartości niematerialne i prawne oraz wszystkie zobowiązania.
- Aktualny stosunek większy niż dwa. Wskaźnik płynności definiuje się jako aktywa obrotowe podzielone przez zobowiązania krótkoterminowe. Wskazuje na zdolność firmy do wywiązywania się z jej krótkoterminowych zobowiązań.
- Całkowite zadłużenie mniejsze niż dwukrotność bieżącej wartości aktywów netto. Firmy spełniające to kryterium są w stanie spłacić swoje zadłużenie gotówką i innymi środkami obrotowymi, dzięki czemu są znacznie bardziej stabilne.
Biorąc pod uwagę nieprzewidywalność biznesu, dobry bilans może pomóc firmom przetrwać chude lata. Ponieważ spółki o średniej kapitalizacji mają zwykle silniejsze bilanse niż spółki o małej kapitalizacji, zmniejsza to ryzyko, zapewniając jednocześnie lepsze zwroty dla spółek o dużej kapitalizacji. Inwestując w spółki o średniej kapitalizacji, w pewnym sensie łączysz siłę finansową spółki o dużej kapitalizacji z potencjałem wzrostu spółki o małej kapitalizacji, czego wynikiem końcowym są często ponadprzeciętne zwroty.
Wzrost
Wzrost przychodów i zysków to dwa najważniejsze czynniki wpływające na długoterminowe zyski. W ostatnich latach akcje spółek o średniej kapitalizacji radziły sobie lepiej niż akcje spółek o dużej i małej kapitalizacji ze względu na ich lepszy wzrost zarówno w ujęciu górnym, jak i dolnym. Eksperci branżowi sugerują, że spółki o średniej kapitalizacji są w stanie przynosić lepsze zyski, ponieważ działają szybciej niż spółki o dużej kapitalizacji i są bardziej stabilne finansowo niż spółki o małej kapitalizacji, co daje podwójny cios w dążeniu do wzrostu.
Inwestorzy zainteresowani akcjami o średniej kapitalizacji powinni wziąć pod uwagę jakość wzrostu przychodów podczas inwestowania. Jeśli marże brutto i operacyjne rosną w tym samym czasie co przychody, to znak, że firma rozwija większe korzyści skali, co przekłada się na wyższe zyski dla akcjonariuszy. Kolejną oznaką zdrowego wzrostu przychodów jest niższe zadłużenie ogółem i wyższe wolne przepływy pieniężne. Lista jest długa i chociaż wiele kryteriów, których inwestorzy używają do oceny akcji dowolnej wielkości, z pewnością ma tutaj zastosowanie, w przypadku spółek o średniej kapitalizacji niezwykle ważne jest, aby obserwować postępy na froncie zysków, ponieważ to właśnie zmieni je w spółkę o dużej kapitalizacji.. Wzrost przychodów jest ważny, ale wzrost zysków jest niezbędny.
Rozsądna cena
Nikt nie chce przepłacać podczas zakupów, a kupowanie akcji nie jest inaczej. GARP. Niektóre z rzeczy, na których inwestorzy GARP koncentrują się podczas oceny akcji spółek o średniej kapitalizacji, obejmują miary wzrostu, takie jak sprzedaż i stopy wzrostu zysków, a także miary wartości, takie jak cena / zyski i cena / przepływy pieniężne. Bez względu na to, jakie środki wybierzesz, najważniejszym kryterium powinna być jakość firmy. Jak mówi Wyrocznia z Omaha, nie ma sensu kupować wielkich transakcji na niewypałach. Inwestorzy o dużej wartości mogą się z tym nie zgodzić, ale prawdziwi zwolennicy GARP po prostu chcą uniknąć przepłacania, a nie uzyskania transakcji stulecia.
Akcje lub fundusze
Inwestowanie w spółki o średniej kapitalizacji to doskonały sposób na jednoczesną dywersyfikację i poprawę wyników portfela inwestycyjnego. Niektórzy inwestorzy stwierdzą, że wycena poszczególnych akcji wymaga zbyt wiele pracy, a jeśli to ty, doskonałą alternatywą jest inwestowanie w fundusze giełdowe lub fundusze powiernicze, pozwalające profesjonalistom zająć się procesem oceny. Niezależnie od twoich preferencji, zdecydowanie warto wziąć pod uwagę spółki o średniej kapitalizacji.