Rozprzestrzenianie się byka w pionie
Co to jest rozkład pionowy byka?
Byk wertykalny spread to strategia opcyjna stosowana przez inwestorów, którzy uważają, że cena rynkowa aktywów wzrośnie, ale chcą ograniczyć potencjał spadku związany z nieprawidłową prognozą. Wertykalny spread byka wymaga jednoczesnego kupna i sprzedaży opcji z różnymi cenami wykonania, ale z tą samą klasą i datą wygaśnięcia.
Rozprzestrzenianie się byka w pionie można zestawić z rozrzutem niedźwiedzia w pionie.
Kluczowe wnioski
- Byk wertykalny spread to strategia opcyjna stosowana, gdy inwestor spodziewa się umiarkowanego wzrostu ceny instrumentu bazowego.
- Wertykalne spready typu bull obejmują jednoczesne kupowanie i sprzedawanie opcji z tą samą datą wygaśnięcia tego samego aktywa, ale po różnych cenach wykonania.
- Wertykalne spready byka dzielą się na dwa rodzaje: spready byka call, które używają opcji kupna i spready byka put, które wykorzystują opcje sprzedaży.
Podstawy pionowego spreadu byka
Istnieją dwa rodzaje pionowych spreadów byka – call lub put. Wertykalny spread byka kupna i sprzedaży obejmuje kupowanie i sprzedawanie opcji kupna, podczas gdy spread kupna i sprzedaży obejmuje kupowanie i sprzedawanie opcji sprzedaży.
Część byka wydaje się wykorzystywać bycze posunięcie, podczas gdy część pionowa opisuje ten sam termin wygaśnięcia. W związku z tym wydaje się, że pionowy spread byka zyskał na wzroście bazowego papieru wartościowego. Prawdziwą zaletą pionowego spreadu jest to, że wada jest ograniczona. Mimo to wzrost jest ograniczony.
Jak używać pionowego spreadu byka
Inwestorzy, którzy osiągają dobre wyniki w odniesieniu do aktywów, mogą zastosować spread wertykalny. Oznacza to kupowanie niższej opcji wykonania i sprzedaż opcji z wyższą realizacją, niezależnie od tego, czy jest to spread kupna czy sprzedaży. Spready Bull Call służą do wykorzystania wydarzenia lub dużego ruchu na instrumencie bazowym.
Spośród dwóch typów pionowych spreadów byka, pionowy spread byka obejmuje kupowanie opcji kupna za pieniądze i sprzedaż opcji kupna poza pieniędzmi. Wertykalne spready Bull Call najlepiej stosować, gdy zmienność jest niska.
Następnie istnieje pionowy spread typu bull put, który obejmuje sprzedaż „out of the money put” i wykupienie „out of the money” dalej od ceny bazowej. Tego typu spready najlepiej sprawdza się, gdy zmienność jest wysoka.
Wertykalne spready typu Call i Put
Maksymalny zysk z pionowego spreadu byka to spread między uderzeniami kupna pomniejszony o premię netto z kontraktów. Próg rentowności jest obliczany jako długi strajk plus kwota netto zapłacona za kontrakty.
W przypadku spreadu pionowego typu bull put inwestor otrzyma dochód z transakcji, czyli premię ze sprzedaży opcji sprzedaży z wyższym poziomem wykonania, pomniejszoną o koszt zakupu opcji sprzedaży z niższą ceną wykonania. Maksymalna kwota pieniędzy zarobionych w pionowym spreadzie byka pochodzi z transakcji otwarcia. Próg rentowności oblicza się jako krótką opcję realizacji pomniejszoną o premię otrzymaną za sprzedaną opcję sprzedaży.
Prawdziwy przykład pionowego spreadu byka
Inwestor, który chce postawić na kurs akcji, który wzrośnie, może zdecydować się na pionowy spread call byka. Inwestor kupuje opcję na Spółkę ABC. Akcje są sprzedawane po 50 USD za akcję. Inwestor kupuje opcję in money z ceną wykonania 45 USD za 4 USD i sprzedaje opcję call out of the money z ceną wykonania 55 USD za 3 USD.
W momencie wygaśnięcia cena akcji Spółki ABC wynosi 49 USD. W takim przypadku inwestor wykonałby call, płacąc 45 USD, a następnie sprzedając za 49 USD, uzyskując 4 USD zysku. Rozmowa, którą sprzedali, traci ważność. Zysk w wysokości 4 USD ze sprzedaży akcji plus premia w wysokości 3 USD i minus premia w wysokości 4 USD pozostawia zysk netto w wysokości 3 USD na spreadzie.