Umowa Sprzedaży Obligacji
Co to jest umowa kupna obligacji?
Umowa kupna obligacji (BPA) to prawnie wiążący dokument pomiędzy emitentem obligacji a subemitentem określający warunki sprzedaży obligacji. Warunki umowy zakupu obligacji będą obejmowały m.in. warunki sprzedaży, takie jak cena sprzedaży, oprocentowanie obligacji, zapadalność obligacji, postanowienia dotyczące wykupu obligacji, postanowienia dotyczące funduszu tonącego oraz warunki, na jakich umowa może zostać unieważniona.
Kluczowe wnioski
- Umowy zakupu obligacji zawierają warunki, które muszą zostać spełnione, zanim subemitent zakupi obligacje, oraz warunki, w których subemitent może odstąpić od umowy.
- Warunki określone w umowie kupna obligacji mogą obejmować cenę, stopę procentową, termin zapadalności, wszelkie postanowienia dotyczące wykupu oraz wszelkie inne postanowienia podlegające anulowaniu.
- Zwykle emitent musi powiadomić subemitenta o wszelkich zmianach jego kondycji finansowej, a umowy ograniczą aktywa, które są wykorzystywane jako zabezpieczenie.
- BPA to zazwyczaj papiery wartościowe typu private placement lub instrumenty inwestycyjne emitowane przez mniejsze firmy.
Zrozumienie umowy kupna obligacji
Umowa zakupu obligacji (BPA) to umowa, która zawiera określone klauzule, które są wykonywane w dniu wyceny nowej emisji obligacji. Warunki umowy BPA obejmują:
- Warunki obligacji.
- Warunki, jakie musi spełnić subemitent przed zakupem obligacji.
- Termin wykonania i dostawy oraz miejsce obligacji.
- Warunki, na jakich gwarant może odstąpić od umowy bez ponoszenia kary.
- Cena zakupu i oprocentowanie obligacji.
- Wydatki do zapłacenia przez różne strony.
- Pewne wymagania SEC, które mają być przestrzegane przez wszystkie strony.
Umowa kupna obligacji ma wiele warunków. Na przykład może wymagać, aby emitent nie zaciągał żadnego innego długu zabezpieczonego tymi samymi aktywami, które zabezpieczą obligacje, które sprzedaje subemitent, i może przewidywać, że emitent powiadamia subemitenta o wszelkich niekorzystnych zmianach w sytuacji finansowej emitenta. Umowa kupna obligacji gwarantuje również, że emitent jest tym, za kogo się podaje, że jest uprawniony do emisji obligacji, że nie jest przedmiotem pozwu, a jego sprawozdania finansowe są prawidłowe.
Obligacje – po opłaceniu przez subemitenta – zostaną należycie wykonane, autoryzowane, wyemitowane i dostarczone przez emitenta subemitentowi. Po dostarczeniu przez emitenta obligacji subemitentowi, subemitent wprowadzi obligacje na rynek po cenie i rentowności ustalonej w umowie zakupu obligacji, a inwestorzy odkupią je od subemitenta. Subemitent zbiera wpływy z tej sprzedaży i osiąga zysk w oparciu o różnicę między ceną, po której kupił obligacje od emitenta, a ceną, po której sprzedaje obligacje inwestorom o stałym dochodzie.
Umowa kupna obligacji to dokument określający warunki sprzedaży pomiędzy emitentem obligacji a subemitentem obligacji.
Umowa kupna obligacji a umowa obligacji
Umowa BPA jest podobna do umowy obligacji (lub trustu), ponieważ obie są umowami zawartymi między emitentem a podmiotem na warunkach obligacji. Podczas gdy BPA jest umową między emitentem a subemitentem nowej emisji, to indenture jest umową między emitentem a powiernikiem, który reprezentuje interesy inwestorów w obligacje.
Warunki obligacji wskazane w umowie obligacji obejmują termin zapadalności obligacji, wartość nominalną, harmonogram spłaty odsetek oraz cel emisji obligacji. Na przykład umowa powiernicza może wskazywać, czy daną sprawę można wywołać. Jeżeli emitent będzie mógł „wezwać” obligację, umowa obligacji będzie obejmować ochronę przed wezwaniem obligatariusza, czyli okres, w którym emitent nie może odkupić obligacji z rynku. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wymaga, aby wszystkie emisje obligacji, z wyjątkiem emisji gminnych, posiadały obligacje.
Umowy kupna obligacji zazwyczaj dotyczą prywatnych papierów wartościowych lub instrumentów inwestycyjnych emitowanych przez mniejsze firmy. Te papiery wartościowe nie są przeznaczone do powszechnej sprzedaży, ale zamiast tego są sprzedawane bezpośrednio subemitentom. Ponadto umowy dotyczące obligacji mogą kwalifikować się do zwolnienia z wymogu rejestracji w SEC.