Handel blokowy

Co to jest handel pakietowy?

Transakcja pakietowa to sprzedaż lub kupno dużej liczby papierów wartościowych. Transakcja pakietowa obejmuje handel znaczną liczbą akcji lub obligacji po ustalonej cenie między dwiema stronami. Transakcje pakietowe są czasami zawierane poza otwartymi rynkami, aby zmniejszyć wpływ na cenę papieru wartościowego. Ogólnie rzecz biorąc, transakcja pakietowa obejmuje co najmniej 10 000 akcji, nie licząc akcji groszowych, lub obligacji o wartości 200 000 USD. W praktyce transakcje pakietowe są znacznie większe niż 10 000 akcji.

Zrozumienie transakcji pakietowych

Ze względu na wielkość transakcji pakietowych, zarówno na rynku długu, jak i akcji, inwestorzy indywidualni rzadko, jeśli w ogóle, zawierają transakcje pakietowe. W praktyce transakcje te zwykle mają miejsce, gdy znaczące fundusze hedgingowe i inwestorzy instytucjonalni kupują i sprzedają duże sumy obligacji i udziałów w transakcjach pakietowych za pośrednictwem banków inwestycyjnych i innych pośredników.

Jeśli transakcja pakietowa jest prowadzona na otwartym rynku, inwestorzy muszą zachować ostrożność, ponieważ może ona powodować duże wahania wolumenu i może wpływać na wartość rynkową nabywanych akcji lub obligacji. Dlatego transakcje pakietowe są zwykle przeprowadzane za pośrednictwem pośrednika, a nie funduszu hedgingowego lub banku inwestycyjnego, który normalnie kupuje papiery wartościowe, tak jak robiłby to za mniejsze kwoty.

Jak odbywa się handel pakietowy

Transakcje pakietowe są zwykle prowadzone przez pośrednika znanego jako bunkra. Firmy te specjalizują się w dużych transakcjach i wiedzą, jak ostrożnie inicjować takie transakcje, aby nie wywołać niestabilnego wzrostu lub spadku ceny papieru wartościowego. Blockhouse’y zatrudniają handlowców, którzy są dobrze zorientowani w zarządzaniu transakcjami tej wielkości. Pracownicy zapewniają blokadę ze specjalnymi relacjami z innymi handlowcami i innymi firmami, które pozwalają firmie łatwiej handlować tymi dużymi kwotami.

Kiedy duża instytucja zdecyduje się zainicjować transakcję blokową, skontaktuje się z pracownikami bloku, ufając, że wspólnie pomogą w uzyskaniu najlepszej transakcji. Po złożeniu zamówienia brokerzy w blokach handlowych kontaktują się z innymi brokerami specjalizującymi się w określonych typach papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu, a eksperci handlujący papierami wartościowymi wypełniają duże zamówienie za pośrednictwem kilku sprzedawców. Często wiąże się to z zamówieniami z góry lodowej, które maskują rzeczywistą wielkość przemieszczanego towaru.

Przykład transakcji pakietowej

Weźmy na przykład fundusz hedgingowy, który chce sprzedać 100 000 akcji spółki o małej kapitalizacji po aktualnej cenie rynkowej 10 USD. Jest to transakcja warta milion dolarów w firmie, która może być warta łącznie tylko kilkaset milionów, więc sprzedaż prawdopodobnie znacznie obniżyłaby cenę, gdyby została zawarta jako zlecenie na jednolitym rynku. Co więcej, wielkość zamówienia oznacza, że ​​będzie ono realizowane po coraz gorszych cenach w miarę tworzenia się rynku. Tak więc fundusz hedgingowy odnotowałby poślizg w zleceniu, a inni uczestnicy rynku mogliby skumulować krótką pozycję w oparciu o akcję cenową, zmuszając akcje do dalszego spadku.

Aby tego uniknąć, fundusz hedgingowy może skontaktować się z blokiem w celu uzyskania pomocy. Pracownicy w bunkrze dzielą duży handel na łatwe do opanowania kawałki. Na przykład mogą zrobić 50 mniejszych bloków po 2000 udziałów po 10 USD za akcję. Każdy z bloków zostanie zainicjowany przez oddzielnego brokera, dzięki czemu zmienność rynku będzie niska. Alternatywnie, broker może wkroczyć i zorganizować kupującego, który chce objąć wszystkie 100 000 akcji w drodze umowy kupna zawartej poza otwartym rynkiem. Jest to oczywiście inny inwestor instytucjonalny, ze względu na dużą ilość zaangażowanego kapitału.