Największe ryzyko ETF
Naprawdę łatwo jest dać się wciągnąć w rozgłos na temat tego, jak wspaniałe są fundusze ETF. Jednak nadal wiążą się one z wieloma takimi samymi zagrożeniami, jak akcje i fundusze inwestycyjne, a także z pewnymi unikalnymi zagrożeniami dla funduszy ETF. Oto spojrzenie na „drobny druk” dla funduszy ETF.
Kluczowe wnioski
- Uważa się, że fundusze ETF są inwestycjami niskiego ryzyka, ponieważ są tanie i zawierają koszyk akcji lub innych papierów wartościowych, co zwiększa dywersyfikację.
- Mimo to, posiadanie ETF może wiązać się z wyjątkowym ryzykiem, w tym ze szczególnymi względami podatkowymi w zależności od rodzaju ETF.
- W przypadku aktywnych inwestorów ETF może pojawić się dodatkowe ryzyko rynkowe i ryzyko szczególne, takie jak płynność ETF lub jego składników.
Ryzyko podatkowe
Efektywność podatkowa jest jedną z najbardziej promowanych zalet ETF. Podczas gdy niektóre fundusze ETF, takie jak fundusze ETF typu US Stock Equity Index, charakteryzują się dużą efektywnością podatkową, wiele innych ich nie posiada. W rzeczywistości niezrozumienie konsekwencji podatkowych funduszu ETF, w który zainwestowałeś, może spowodować nieprzyjemną niespodziankę w postaci wyższego niż oczekiwano rachunku podatkowego.
Fundusze ETF zwiększają efektywność podatkową, wykorzystując wymiany rzeczowe z uprawnionymi uczestnikami (AP). Zamiast tego, aby zarządzający funduszem musiał sprzedawać akcje w celu pokrycia wykupów, jak to ma miejsce w przypadku funduszu wspólnego inwestowania, zarządzający funduszem ETF wykorzystuje wymianę jednostki ETF na faktyczne akcje w funduszu. Tworzy to scenariusz, w którym zyski kapitałowe z akcji są faktycznie opłacane przez AP, a nie fundusz. W ten sposób nie otrzymasz wypłaty zysków kapitałowych na koniec roku.
Jednak po odejściu od indeksowych funduszy ETF istnieje więcej problemów podatkowych, które mogą się potencjalnie wydarzyć. Na przykład aktywnie zarządzane fundusze ETF mogą nie dokonywać całej sprzedaży za pośrednictwem wymiany w naturze. W rzeczywistości mogą przynosić zyski kapitałowe, które następnie musiałyby zostać przekazane posiadaczom funduszy.
Ekspozycje podatkowe na różne typy funduszy ETF
Jeśli ETF ma międzynarodową różnorodność, może nie mieć możliwości dokonywania wymian w naturze. Niektóre kraje nie zezwalają na umorzenie w naturze, co powoduje problemy z zyskiem kapitałowym.
Jeśli ETF wykorzystuje instrumenty pochodne, aby osiągnąć swój cel, nastąpi dystrybucja zysków kapitałowych. Nie można dokonywać wymiany rzeczowej na tego typu instrumenty, dlatego należy je kupować i sprzedawać na zwykłym rynku. Fundusze, które zazwyczaj używają instrumentów pochodnych, to fundusze lewarowane i fundusze odwrotne.
Wreszcie, towarowe fundusze ETF mają bardzo różne implikacje podatkowe w zależności od struktury funduszu. Istnieją trzy rodzaje struktur funduszy, które obejmują: fundusze powiernicze, spółki komandytowe (LP) i obligacje giełdowe (ETN). Każda z tych struktur ma inne zasady podatkowe. Na przykład, jeśli jesteś w funduszu powierniczym na metal szlachetny, jesteś opodatkowany tak, jakby był to przedmiot kolekcjonerski.
Wniosek jest taki, że inwestorzy ETF muszą zwracać uwagę na to, w co inwestuje ETF, gdzie te inwestycje są zlokalizowane i jak skonstruowany jest rzeczywisty fundusz. Jeśli masz wątpliwości co do konsekwencji podatkowych, skontaktuj się z doradcą podatkowym.
Ryzyko handlowe
Jednym z najbardziej korzystnych aspektów inwestowania w ETF jest fakt, że można go kupić jak akcje. Jednak stwarza to również wiele zagrożeń, które mogą zaszkodzić zwrotowi z inwestycji.
Po pierwsze, może zmienić Twój sposób myślenia z inwestora na aktywnego tradera. Gdy zaczniesz próbować mierzyć czas na rynku lub wybrać następny gorący sektor, łatwo jest dać się złapać w regularny handel. Regularny handel zwiększa koszt twojego portfela, eliminując w ten sposób jedną z zalet funduszy ETF, niskie opłaty.
Dodatkowo, regularny handel w celu wypróbowania czasu na rynku jest naprawdę trudny do osiągnięcia. Nawet zarządzający płatnymi funduszami walczą o to każdego roku, a większość z nich nie pokonuje indeksów. Chociaż możesz zarabiać pieniądze, będziesz dalej trzymać się indeksu ETF i nie handlować nim.
Wreszcie, dodając do tych nadmiernych negatywnych skutków handlowych, narażasz się na większe ryzyko płynności. Nie wszystkie fundusze ETF mają dużą bazę aktywów lub wysoki wolumen obrotu. Jeśli znajdziesz się w funduszu, który ma duży spread bid-ask i niski wolumen, możesz napotkać problemy z zamknięciem pozycji. Ta nieefektywność cenowa może kosztować Cię jeszcze więcej pieniędzy, a nawet spowodować większe straty, jeśli nie możesz wyjść z funduszu w odpowiednim czasie.
Ryzyko portfela
Fundusze ETF są często wykorzystywane do dywersyfikacji pasywnych strategii portfelowych, ale nie zawsze tak jest. Istnieje wiele rodzajów ryzyka, które pochodzą z dowolnego katalogu, począwszy od ryzyka rynkowego do ryzyka politycznego do ryzyka biznesowego. Dzięki szerokiej dostępności specjalistycznych funduszy ETF łatwo jest zwiększyć ryzyko we wszystkich obszarach, a tym samym zwiększyć ogólne ryzyko portfela.
Za każdym razem, gdy dodajesz jeden fundusz krajowy, dodajesz ryzyko polityczne i ryzyko płynności. Kupując lewarowany ETF, zwiększasz, ile stracisz, jeśli inwestycja spadnie. Możesz również szybko zepsuć alokację aktywów przy każdej dodatkowej transakcji, którą wykonujesz, zwiększając w ten sposób ogólne ryzyko rynkowe.
Będąc w stanie handlować z ETF-ami i wychodzić z nich z wieloma niszowymi ofertami, łatwo zapomnieć o poświęceniu czasu, aby upewnić się, że Twój portfel nie jest zbyt ryzykowny. Dowiedzenie się tego miałoby miejsce, gdy rynek spada i niewiele można zrobić, aby to naprawić.
Błąd trakcji
Chociaż rzadko brane pod uwagę przez przeciętnego inwestora, błędy śledzenia mogą mieć nieoczekiwany istotny wpływ na zyski inwestora. Ważne jest, aby przed dokonaniem inwestycji zbadać ten aspekt każdego funduszu indeksowego ETF.
Celem funduszu indeksowego ETF jest śledzenie określonego indeksu rynkowego, często nazywanego indeksem docelowym funduszu. Różnica między zwrotami funduszu indeksowego a indeksem docelowym jest nazywana błędem śledzenia funduszu.
W większości przypadków błąd śledzenia funduszu indeksowego jest niewielki, prawdopodobnie tylko kilku dziesiątych procenta. Jednak różne czynniki mogą czasami współdziałać, aby otworzyć lukę kilku punktów procentowych między funduszem indeksowym a jego indeksem docelowym. Aby uniknąć takiej niepożądanej niespodzianki, inwestorzy indeksowi powinni zrozumieć, jak te luki mogą się rozwinąć.
Brak odkrycia ceny
Ryzykiem, którego niektórzy analitycy obawiają się, może pojawić się na horyzoncie, jest sytuacja, w której zdecydowana większość inwestowania zmienia się w pasywne inwestowanie indeksowane z wykorzystaniem funduszy ETF. Jeśli większość inwestorów posiada ETF i nie handluje poszczególnymi akcjami, które się w nich znajdują, wówczas wykrywanie cen dla poszczególnych papierów wartościowych, które wchodzą w skład indeksu, może być mniej efektywne. W najgorszym przypadku, jeśli każdy posiada tylko fundusze ETF, nikt nie może wyceniać akcji składowych, a tym samym rynek załamuje się.
Podsumowanie
Fundusze ETF stały się tak popularne ze względu na wiele zalet, jakie oferują. Jednak inwestorzy muszą pamiętać, że nie są pozbawieni ryzyka. Poznaj ryzyko i planuj wokół nich, a będziesz mógł w pełni wykorzystać korzyści płynące z ETF.