Bear Hug
Co to jest uścisk niedźwiedzia?
W biznesie uścisk niedźwiedzia to oferta złożona przez jedną firmę, aby kupić akcje innej za znacznie wyższą cenę za akcję niż ta, która jest warta na rynku. Jest to strategia przejęć, z której czasami korzystają firmy, gdy istnieją wątpliwości, czy zarząd lub akcjonariusze firmy docelowej są skłonni sprzedać.
Oferta przytulania niedźwiedzia, choć zazwyczaj korzystna finansowo, jest generalnie niezamówiona przez firmę docelową.
Nazwa „uścisk niedźwiedzia” odzwierciedla przekonanie, że firma oferująca jest zbyt hojna oferta skierowana do firmy docelowej. Oferując cenę znacznie przekraczającą aktualną wartość firmy przejmowanej, oferujący może zazwyczaj uzyskać umowę przejęcia. Zarząd spółki docelowej jest zasadniczo zmuszony do przyjęcia tak hojnej oferty, ponieważ jest prawnie zobowiązany do dbania o najlepszy interes swoich akcjonariuszy.
Zrozumieć uściski niedźwiedzi
Aby zakwalifikować się jako uścisk niedźwiedzia, spółka przejmująca musi złożyć ofertę znacznie powyżej wartości rynkowej za dużą liczbę akcji spółki.
Firma może próbować przytulić się do niedźwiedzia, aby uniknąć bardziej konfrontacyjnej formy próby przejęcia lub takiej, która wymagałaby znacznie więcej czasu. Spółka przejmująca może skorzystać z uścisku niedźwiedzia, aby ograniczyć konkurencję lub nabyć towary lub usługi uzupełniające jej aktualną ofertę.
Kluczowe wnioski
- Uścisk niedźwiedzia to strategia przejęcia podobna do wrogiego przejęcia, ale zwykle bardziej korzystna finansowo dla akcjonariuszy.
- Uścisk niedźwiedzia jest generalnie niezamówiony przez firmę docelową.
- Jeśli firma docelowa odmówi przyjęcia oferty uścisku niedźwiedzia, ryzykuje, że zostanie pozwana przez akcjonariuszy za niedziałanie w ich najlepszym interesie.
Ponieważ firma docelowa jest zobowiązana do dbania o interes swoich akcjonariuszy, często wymaga się poważnego potraktowania oferty, nawet jeśli wcześniej nie było zamiaru zmiany modelu biznesowego lub ogłoszenia, że szuka nabywcy.
Czasami oferty uścisków na niedźwiedzie mogą być składane firmom lub start- upom, które mają problemy, w nadziei na nabycie aktywów, które będą miały silniejszą wartość w przyszłości. Jednak firmy, które nie wykazują żadnych potrzeb finansowych ani trudności, mogą również zostać objęte celem.
Zalety i wady uścisku niedźwiedzia
Uścisk niedźwiedzia może być interpretowany jako próba wrogiego przejęcia przez firmę składającą ofertę, ponieważ ma na celu postawienie firmy docelowej w sytuacji, w której nie może odmówić przejęcia. Jednak w przeciwieństwie do innych form wrogich przejęć, uścisk niedźwiedzia często stawia akcjonariuszy w dobrej sytuacji finansowej.
Firma przejmująca może zaoferować firmie docelowej dodatkowe zachęty, aby zwiększyć prawdopodobieństwo przyjęcia oferty. Z tego powodu uścisk niedźwiedzia może być niezwykle kosztowny dla firmy przejmującej, a zwrot z inwestycji może zająć firmie więcej czasu niż zwykle.
Odmowa przyjęcia oferty przytulenia niedźwiedzia może potencjalnie doprowadzić do wytoczenia powództwa w imieniu akcjonariuszy, jeśli spółka przejmowana nie może właściwie uzasadnić odmowy. Ponieważ firma ponosi odpowiedzialność wobec akcjonariuszy, odrzucenie oferty, która w innym przypadku może wydawać się zbyt dobra, aby była prawdziwa, może zostać uznana za złą decyzję.