Preferowane akcje na rynku aukcyjnym (AMPS)

Co oznaczają akcje preferowane na rynku aukcyjnym?

Akcje uprzywilejowane na rynku aukcyjnym to uprzywilejowane udziałowe papiery wartościowe, których stopy procentowe lub dywidendy są okresowo resetowane na holenderskich aukcjach. Akcje uprzywilejowane na rynku aukcyjnym zwykle resetują swoje dywidendy co 7, 14, 28 lub 35 dni i są generalnie zorganizowane jako akcje uprzywilejowane (emitowane przez fundusze zamknięte). Akcje preferowane na rynku aukcyjnym są również znane jako akcje preferowane na aukcji.

Zrozumienie preferowanych akcji na rynku aukcyjnym (AMPS)

Gminy, władze publiczne, dostawcy pożyczek studenckich i inni pożyczkobiorcy instytucjonalni jako pierwsi wyemitowali papiery wartościowe oprocentowane na aukcji, aby zebrać fundusze w latach 80. Papiery wartościowe podlegające licytacji były sprzedawane inwestorom detalicznym, którzy poszukiwali inwestycji „ekwiwalent gotówki”, która przyniosłaby wyższy zysk niż fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego lub certyfikaty depozytowe, chociaż nie miały takiego samego poziomu płynności jak te inne instrumenty.

Tradycyjnie papiery wartościowe na aukcję stają się wehikułem krótkoterminowego inwestowania, ponieważ aukcje odbywają się tak często. Korzyścią dla inwestorów zawsze było to, że posiadają stosunkowo płynne papiery wartościowe, które można bezproblemowo kupować i sprzedawać. W przypadku płynnej inwestycji nie jest trudno znaleźć kupujących i sprzedających papier wartościowy.

Inną korzyścią dla inwestorów jest to, że zasadniczo inwestują w krótkoterminowe papiery wartościowe, ponieważ mają możliwość tak częstej sprzedaży, ale zazwyczaj uzyskują stopy procentowe przekraczające inne inwestycje krótkoterminowe. Dzieje się tak dlatego, że chociaż papiery wartościowe aukcyjne są technicznie emitowane jako kontrakty długoterminowe, są to płynne inwestycje, które mogą zmienić właściciela na aukcjach przed wygaśnięciem kontraktu. Inwestorzy w papiery wartościowe o kursie aukcyjnym to głównie inwestorzy instytucjonalni i osoby zamożne.

Akcje preferowane na rynku aukcyjnym mogą być korzystną inwestycją dla większych inwestorów. Proces aukcyjny najprawdopodobniej ujawni bieżącą rentowność rynkową dla mniej ryzykownych klas aktywów, takich jak akcje uprzywilejowane, i sam dostosuje się do skutków alternatywnych inwestycji i inflacji.

Preferowane akcje na rynku aukcyjnym podczas kryzysu finansowego w 2008 roku

Aukcje stóp procentowych na aukcyjne papiery wartościowe zaczęły kończyć się niepowodzeniem podczas subemitenci zdecydowali się nie wspierać aukcji. Dla inwestorów oznaczało to, że pozostali z niepłynnymi inwestycjami.

Od czasu załamania się giełdowego rynku papierów wartościowych amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd, Urząd Regulacji Inwestycji Finansowych i prokuratorzy generalni zawarli ugody z głównymi maklerami i innymi podmiotami. Rozliczenia te obejmowały umowy odkupu papierów wartościowych o kursie aukcyjnym od niektórych inwestorów.