Alan Greenspan
Kim jest Alan Greenspan?
Alan Greenspan jest byłym przewodniczącym Rady Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej (Fed), będącego bankiem centralnym Stanów Zjednoczonych, w latach 1987–2006. Pełniąc tę funkcję, był również przewodniczącym Federal Open Komitet Rynku (FOMC), który jest głównym komitetem polityki pieniężnej Fed, który podejmuje decyzje dotyczące stóp procentowych i zarządzania podażą pieniądza w USA.
Kluczowe wnioski
- Alan Greenspan jest amerykańskim ekonomistą i byłym prezesem federalnego banku rezerw.
- Polityka Greenspana została zdefiniowana poprzez utrzymywanie inflacji na niskim poziomie za wszelką cenę, dając mu miano „jastrzębia inflacyjnego”.
- Ekspansywna polityka pieniężna „łatwego pieniądza” przypisywana kadencji Greenspana została częściowo obwiniona za podsycenie bańki internetowej z 2000 r. I kryzysu finansowego w 2008 r.
Alan Greenspan i Fed
Alan Greenspan urodził się 6 marca 1926 roku w Nowym Jorku. Uzyskał tytuł doktora. Doktor nauk ekonomicznych na Uniwersytecie Nowojorskim w późniejszym okresie swojego życia, w 1977 r.
Greenspan został 13. prezesem Rezerwy Federalnej, zastępując Paula Volckera. Prezydent Ronald Reagan był pierwszym, który mianował Greenspana na urząd, ale trzech innych prezydentów, George HW Bush, Bill Clinton i George W. Bush, wyznaczyło go na cztery dodatkowe kadencje. Jego kadencja na stanowisku prezesa trwała ponad 18 lat, zanim przeszedł na emeryturę w 2006 r. I został zastąpiony przez Bena Bernanke. Alan Greenspan pracuje teraz jako prywatny doradca i konsultant.
Alan Greenspan był znany jako ekspert w osiąganiu konsensusu wśród członków zarządu Fed w kwestiach politycznych i służenia podczas jednego z najpoważniejszych kryzysów gospodarczych końca XX wieku, będącego następstwem krachu na giełdzie w 1987 roku. Po tym krachu opowiadał się za ostrym obniżeniem stóp procentowych, aby gospodarka nie pogrążyła się w głębokiej depresji.
Uważany za jastrzębia inflacyjnego Greenspan spotkał się z krytyką za skupienie się bardziej na kontrolowaniu cen niż na osiągnięciu pełnego zatrudnienia. „Jastrzębia” postawa Greenspana generalnie oznaczała wolę poświęcenia wzrostu gospodarczego w zamian za zapobieganie inflacji. Specjaliści od finansów i inwestycji, którzy woleli większy wzrost gospodarczy, często nie zgadzali się z ostrym skupieniem się Greenspana na inflacji.
Greenspan był jednak elastyczny, skłonny zaryzykować inflację w warunkach, które mogą wywołać poważną depresję. W 2000 roku opowiadał się za obniżeniem stóp procentowych po pęknięciu bańki internetowej. Zrobił to ponownie w 2001 roku po ataku na World Trade Center 9-11. Greenspan skłonił FOMC do natychmiastowego obniżenia stopy funduszy Fed z 3,5% do 3%, aw kolejnych miesiącach pracował nad obniżeniem tej stopy do zaledwie 1 proc. Jednak gospodarka i rynki akcji pozostały spowolnione.
Kontrowersyjne dziedzictwo Alana Greenspana
Chociaż przewodniczył jednemu z najlepiej prosperujących okresów w historii Ameryki, niektórzy pamiętają, że Greenspan popełnił istotne błędy. Jeden miał miejsce w latach 90., kiedy Rezerwa Federalna podjęła działania mające na celu spowolnienie wzrostu gospodarczego w odpowiedzi na obawy przed inflacją. Działanie to spowodowało nieprzewidziane pogorszenie koniunktury gospodarczej. Chociaż Greenspan ostatecznie odwrócił te działania, w przemówieniu z 1998 roku przyznał, że nowa gospodarka może nie być tak podatna na inflację, jak początkowo sądził.
I chociaż na początku XXI wieku Greenspan przewodniczył obniżaniu stóp procentowych do poziomów niespotykanych od wielu dziesięcioleci, niektórzy krytykowali te obniżki jako przyczyniające się do bańki mieszkaniowej w USA, która doprowadziła do kryzysu finansowego związanego z kredytami hipotecznymi subprime, który rozpoczął się w 2007 roku.
W rzeczywistości w przemówieniu z 2004 roku Greenspan zasugerował, że więcej właścicieli domów powinno rozważyć wykupienie kredytów hipotecznych o regulowanej stopie procentowej (ARM), w przypadku których stopa procentowa dostosowuje się do dominujących rynkowych stóp procentowych. Za kadencji Greenspana stopy procentowe wzrosły. Ten wzrost spowodował zresetowanie wielu z tych kredytów hipotecznych do znacznie wyższych płatności, powodując jeszcze większe cierpienie dla wielu właścicieli domów i zaostrzając skutki tego kryzysu.
„Greenspan Put”
„Greenspan put” był strategią handlową popularną w latach 90. i 2000. w wyniku pewnych polityk wdrożonych w tym czasie przez prezesa Rezerwy Federalnej Alana Greenspana. Przez całe swoje panowanie próbował wesprzeć amerykańską gospodarkę, aktywnie wykorzystując stopę funduszy federalnych jako dźwignię zmiany, która zdaniem wielu sprzyjała podejmowaniu nadmiernego ryzyka, które prowadziło do rentowności opcji sprzedaży.
„Greenspan put” to termin ukuty w latach 90. Odnosi się do polegania na strategii opcji sprzedaży na giełdzie, która, jeśli zostanie zastosowana, może pomóc inwestorom w ograniczeniu strat i potencjalnym zysku z deflacji baniek rynkowych. Greenspan sugerował, że poinformowani inwestorzy mogą oczekiwać, że Fed podejmie przewidywalne działania, które sprawią, że strategie dotyczące instrumentów pochodnych z opcjami sprzedaży będą opłacalne w czasach kryzysu.