Wycena aktuarialna
Co to jest wycena aktuarialna?
Wycena aktuarialna to rodzaj wyceny aktywów funduszu emerytalnego w stosunku do zobowiązań, przy wykorzystaniu założeń inwestycyjnych, ekonomicznych i demograficznych dla modelu w celu określenia statusu funduszu emerytalnego za funduszem emerytalnym. Założenia opierają się na połączeniu badań statystycznych i doświadczonych ocen. Ponieważ założenia często opierają się na danych długoterminowych, nietypowe krótkoterminowe warunki lub nieprzewidziane trendy mogą czasami powodować odchylenia od prognoz.
Kluczowe wnioski
- Wyceny aktuarialne służą do oceny statusu kapitałowego funduszu emerytalnego ze zdefiniowanymi świadczeniami.
- W przeciwieństwie do wartości rynkowych, wartości aktuarialne opierają się na wnioskach statystycznych i założeniach, które są włączone do modelu.
- Modele aktuarialne opierają się na długoterminowych prognozach obejmujących stopy procentowe, zmiany demograficzne i inflację.
Zrozumienie wyceny aktuarialnej
Model wyceny aktuarialnej obejmuje wiele zmiennych. Po stronie aktywów aktuariusz musi przyjąć założenie dotyczące wysokości składek pracodawcy i stopy wzrostu inwestycji w portfelu akcji i obligacji (aktywa poziomu 1 i 2) oraz innych aktywów (niepłynne aktywa poziomu 3). Obliczanie zobowiązań płatniczych jest znacznie bardziej złożone.
Aktuariusz musi przyjąć założenia dotyczące między innymi stopy dyskontowej, stawek składek pracowniczych, stóp wzrostu wynagrodzeń, stóp inflacji, wskaźników śmiertelności, wieku emerytalnego, wieku emerytalnego dla osób niepełnosprawnych oraz odsetek na kontach członkowskich. Jeżeli wszystkie założenia długoterminowe są rozsądne, można wyliczyć realistyczny wskaźnik finansowania (lub wskaźnika finansowania). Wskaźnik finansowania równy jest aktywom nad zobowiązaniami, przy współczynniku powyżej 1,00, czyli 100%, wskazując, że aktywa emerytalne są wystarczające do pokrycia zobowiązań.
Implikacje wyceny aktuarialnej
Wyceny aktuarialne są przeprowadzane zarówno w sektorze prywatnym, jak i publicznym. US Steel ujawniło w swoim corocznym zgłoszeniu za 2019 r., Że jej wskaźnik finansowania na dzień 31 grudnia 2019 r. Wynosił 0,93, czyli 93% (aktywa planu w wysokości 5,4 miliarda dolarów podzielone przez zobowiązania w wysokości 5,8 miliarda dolarów). Firma nie miała wystarczających aktywów programu, aby wypełnić te zobowiązania.
Niektóre stany są w trudnej sytuacji w większości z powodu znacznie wyższych zobowiązań z tytułu wynagrodzeń pracowników (wcześniejsze negocjacje z pracownikami państwowymi zaowocowały wyższymi gwarancjami wypłaty emerytur). Badanie przeprowadzone przez The Pew Charitable Trusts z 2019 r. Pokazuje, że 20 krajów o najniższych funduszach emerytalnych w 2017 r. Finansowało zaledwie 56% swoich emerytur. Ogólnie, stany USA sfinansowały 69% swoich zobowiązań. Stany, które sfinansowały ponad 100% swoich zobowiązań emerytalnych, to Południowa Dakota, Tennessee i Wisconsin. Jednak New Jersey, Kentucky i Illinois sfinansowały mniej niż 40% swoich zobowiązań.