AAA
Co to jest AAA?
AAA to najwyższy możliwy rating, jaki może nadać obligacjom emitenta dowolna z głównych agencji ratingowych. Obligacje o ratingu AAA mają wysoką zdolność kredytową, ponieważ ich emitenci są w stanie łatwo wywiązywać się ze zobowiązań finansowych i mają najniższe ryzyko niewypłacalności. Agencje ratingowe Standard & Poor’s (S&P) i Fitch Ratings używają liter „AAA” do identyfikacji obligacji o najwyższej jakości kredytowej, podczas gdy Moody’s używa podobnego „Aaa” do oznaczenia najwyższego ratingu obligacji.
Kluczowe wnioski
- Najwyższym możliwym ratingiem, jaki może uzyskać obligacja, jest AAA, nadawany tylko tym obligacjom, które wykazują najwyższy poziom zdolności kredytowej.
- Ten rating AAA jest używany przez Fitch Ratings i Standard & Poor’s, podczas gdy Moody’s używa podobnego napisu „Aaa”.
- Obligacje, które otrzymały rating AAA, są postrzegane jako najmniej podatne na niewykonanie zobowiązania.
- Emitenci obligacji o ratingu AAA na ogół nie mają problemów ze znalezieniem inwestorów, chociaż rentowność oferowana na tych obligacjach jest niższa niż w przypadku innych kategorii.
Zrozumieć AAA
Termin „niewykonanie zobowiązania” odnosi się do emitenta obligacji, który nie spłaci kwoty głównej i / lub odsetek należnych inwestorowi. Ponieważ uważa się, że obligacje o ratingu AAA mają najmniejsze ryzyko niewypłacalności, instrumenty te oferują inwestorom najniższe zyski spośród obligacji o podobnych terminach zapadalności.
Ratingi AAA mogą być również przyznawane firmom.Światowy kryzys kredytowy w 2008 r. Spowodował, że wiele firm straciło rating AAA, w szczególności General Electric. A od 2020 r. Tylko dwie firmy miały rating AAA – Microsoft (MSFT) i Johnson & Johnson (JNJ).2
Zamiast ograniczać swoją ekspozycję na obligacje o stałym dochodzie w stosunku do obligacji o ratingu AAA, inwestorzy powinni rozważyć zbilansowanie tych inwestycji obligacjami przynoszącymi wyższe dochody, takimi jak przedsiębiorstwa o wysokim dochodzie.
Rodzaje obligacji AAA
Rodzaje obligacji komunalnych
Obligacje komunalne mogą być emitowane jako obligacje przychodowe lub obligacje ogólnego przeznaczenia – przy czym każdy rodzaj opiera się na różnych źródłach dochodu. Na przykład obligacje przychodowe są opłacane z opłat i innych określonych źródeł generujących dochód, takich jak baseny miejskie i obiekty sportowe. Z drugiej strony obligacje typu „general obligatory” są zabezpieczone możliwością pozyskania przez emitenta kapitału poprzez pobieranie podatków. Konkretnie: obligacje państwowe opierają się na stanowych podatkach dochodowych, podczas gdy lokalne okręgi szkolne zależą od podatków od nieruchomości.
Obligacje zabezpieczone a niezabezpieczone
Emitenci mogą sprzedawać zarówno obligacje zabezpieczone, jak i niezabezpieczone. Każdy rodzaj obligacji wiąże się z innym profilem ryzyka. A zabezpieczonej wiązań oznacza, że składnik specyficzne stanowiące zabezpieczenie spoiny i wierzyciel ma prawo do składnika, jeżeli domyślne emitenta. Zabezpieczone obligacje mogą być zabezpieczone rzeczowymi przedmiotami, takimi jak sprzęt, maszyny lub nieruchomości. Zabezpieczone oferty z zabezpieczeniem mogą mieć wyższy rating kredytowy niż niezabezpieczone obligacje sprzedawane przez tego samego emitenta.
I odwrotnie, niezabezpieczone obligacje są po prostu zabezpieczone obiecaną przez emitenta zdolnością do zapłaty, w związku z czym rating kredytowy takich instrumentów zależy w dużej mierze od źródeł dochodu emitenta.
Korzyści z oceny AAA
Wysoki rating kredytowy obniża koszt kredytu dla emitenta. Dlatego wydaje się oczywiste, że przedsiębiorstwa o wysokich ratingach są lepiej przygotowane do pożyczania dużych sum pieniędzy niż instrumenty o stałym dochodzie o niższych ratingach kredytowych. Niski koszt pożyczki zapewnia firmom znaczną przewagę konkurencyjną, umożliwiając im łatwy dostęp do kredytów w celu rozwoju ich działalności.
Na przykład firma może wykorzystać środki pochodzące z nowej emisji obligacji do uruchomienia nowej linii produktów, otwarcia sklepu w nowej lokalizacji lub przejęcia konkurenta. Wszystkie te inicjatywy mogą pomóc firmie zwiększyć udział w rynku i rozwijać się na dłuższą metę.