Co jest potrzebne, aby akcje były sprzedawane jako opcja?
Istnieją dodatkowe ryzyko związane z opcjami, więc opcje wymiany wprowadziły wymogi określone w miejscu, zanim akcje firmy mogą być wymienione na kontrakty opcyjne. Poszczególne spółki nie mają nic do powiedzenia na temat tego, czy opcje na ich akcje są przedmiotem obrotu na giełdzie opcji. Decyzja o wystawieniu opcji na akcje dla określonego kapitału zależy wyłącznie od samych giełd.
Kluczowe wnioski
- Przed wystawieniem opcji akcje muszą być odpowiednio zarejestrowane, posiadać wystarczającą liczbę udziałów, posiadać wystarczającą liczbę akcjonariuszy, mieć wystarczającą wielkość i być odpowiednio wysoko wycenione.
- Specyfika tych zasad może się zmienić, ale generalnie chodzi o ochronę inwestorów.
- Opcje są stosunkowo nowe i był czas, kiedy nie było opcji na żadne akcje.
- Nawet jeśli opcje są dostępne, mogą nie spełniać własnych wymagań dotyczących ryzyka.
Pięć wymagań
Zgodnie zzasadamiChicago Board Options Exchange ( CBOE ) istnieje pięć kryteriów, które musi spełnić akcje, zanim będą mogły mieć opcje od grudnia 2020 r.
- Bazowego papieru wartościowego musi być prawidłowo zarejestrowany NMS akcji.
- Firma musi mieć co najmniej 7 000 000 akcji w posiadaniu publicznym.
- Akcje bazowe muszą mieć co najmniej 2000 udziałowców.
- Wolumen obrotu musi być równy lub wyższy niż 2 400 000 akcji w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
- Cena papieru wartościowego musi być wystarczająco wysoka przez określony czas.
Giełdy opcji, takie jak CBOE, nie zezwalają na obrót żadnymi opcjami na bazowym papierze wartościowym, jeśli firma nie spełnia nawet jednego z tych kryteriów.
Spółka nie może mieć opcji w obrocie na swoich akcjach przez co najmniej trzy dni robocze po dacie pierwszej oferty publicznej ( IPO ).
Wymagania cenowe
Reguły cenowe są pod wieloma względami najbardziej krytyczne. Akcje grosza i inne niedrogie papiery wartościowe często mają złą reputację, która może ucierpieć jeszcze bardziej w wyniku spekulacji na rynku opcji. Co więcej, podziały akcji mogą spowodować powstanie większej liczby akcji i obejść większość innych zasad bez reguł cenowych.
Wymagania cenowe są nieco bardziej złożone niż inne. Zasady cenowe wciąż ewoluują, aby sprostać zmieniającym się wymaganiom uczestników rynku, jednocześnie chroniąc inwestorów. Akcje Penny są już niestabilne i podlegają manipulacjom cenowym, dlatego należy zachować ostrożność przy rozszerzaniu opcji na tanie papiery wartościowe. Od grudnia 2020 r. Istniały dwa rodzaje papierów wartościowych i odpowiadające im wymogi cenowe.
Wymagania cenowe dotyczące Zabezpieczonych Papierów Wartościowych
Większość głównych amerykańskich akcji to papiery wartościowe objęte gwarancją i podlegają mniej rygorystycznym wymogom cenowym w obrocie opcjami. Akcje te muszą zamykać się na poziomie 3,00 USD lub więcej w ciągu ostatnich trzech dni, zanim będzie można wystawić opcje. To ograniczenie czasowe uniemożliwia obrót opcjami na akcje przez pierwsze trzy dni po debiucie giełdowym.
Wymagania cenowe dla innych papierów wartościowych
Zasady są nieco bardziej restrykcyjne w przypadku innych papierów wartościowych. Jeśli papier wartościowy nie jest objęty gwarancją, musi zostać zamknięty na poziomie 7,50 USD lub wyższym przez ponad 50% dni roboczych w ciągu ostatnich trzech miesięcy, zanim będzie można wystawić opcje. Papiery wartościowe, które nie są objęte gwarancją, są zwykle bardziej niestabilne, więc zasady te pomagają zapewnić, że rzeczywiście spełniają one wszystkie wymogi.
Krótka historia rozliczania i wolumenu opcji
Dziś trudno w to uwierzyć, ale był czas, kiedy żadne akcje nie miały opcji. Pomimo istnienia od lat 70-tych, kontrakty opcji stały się bardzo popularne dopiero w XXI wieku. Chicago Board Options Exchange (CBOE) otworzyła swoje podwoje w 1973 roku i stała się największym na świecie rynkiem opcji. Pierwszego dnia w rękach ponad 900 kontraktów wymieniono tylko 16 akcji. W 1999 roku łączny wolumen kontraktów opcji na giełdach w USA wyniósł około 500 milionów;wielkość ta wzrosła do ponad 1,5 miliarda kontraktów w 2005 r.
Do końca 2017 roku Options Clearing Corporation była największą na świecieizbą rozliczeniową instrumentów pochodnych i zgłosiła rozliczenie 4,5 miliarda kontraktów na rok. Inwestorzy odkryli ogromną opłacalność wykorzystania siły dźwigni, jaką oferują opcje, aby zwiększyć swoje potencjalne zwroty i zabezpieczyć się przed ryzykiem. W 2020 roku OCC rozliczono rekordową liczbę 7,52 miliarda kontraktów.
Wymagania dotyczące ryzyka osobistego
Wiele opcji notowanych na giełdach może nie spełniać Twoich wymagań dotyczących ryzyka. Jako instrumenty pochodne mają one częściowo zasłużoną reputację jako bardziej niebezpieczne niż ich bazowe papiery wartościowe. Jednak prawda jest taka, że opcje mogą faktycznie zmniejszyć ryzyko, jeśli są używane rozsądnie. W niektórych sytuacjach mogą być nawet mniej ryzykowne niż akcje, ponieważ zobowiązanie finansowe jest niższe. Ponadto opcje są bardziej niezawodne niż zlecenie stop-loss. Wreszcie, opcje otwierają szereg alternatyw dla inwestorów strategicznych, aby osiągnąć swoje cele inwestycyjne poprzez zastosowanie opcji syntetycznych.