Analiza odgórna

Co to jest analiza odgórna?

Analiza odgórna patrzy najpierw na „duży obraz” pomysłu inwestycyjnego lub wyboru akcji. Po zidentyfikowaniu akcji jako idealnie umiejscowionych, aby skorzystać z globalnego trendu, analityk przyjrzy się faktycznym szczegółom i bilansom tego podzbioru, aby podjąć ostateczną decyzję inwestycyjną.

Zrozumienie analizy odgórnej

Inwestor, który stosuje analizę odgórną, zwykle zaczyna od analizy globalnej gospodarki. Następnie oceniają trendy makroekonomiczne w gospodarkach, które ich zdaniem mają największe możliwości. Następnie oceniane są sektory, które mogą wykorzystać te trendy makroekonomiczne. Na koniec wybierane są poszczególne akcje z korzystnych sektorów.

Elementy odgórnej analizy akcji: Analiza globalna

Inwestor przystępujący do analizy odgórnej zwykle zaczyna od analizy globalnej. Inwestorzy mogą ocenić stan gospodarki światowej, analizując produkt krajowy brutto (PKB) zarówno na rynkach rozwiniętych, jak i wschodzących. Inwestorzy powinni również wziąć pod uwagę ryzyko geopolityczne kraju, aby upewnić się, że inwestowanie jest bezpieczne. Silny wzrost PKB w ciągu kilku lat zwykle wskazuje, że gospodarka ma się dobrze. Jeśli inwestor ma na myśli konkretny region, można po prostu zastosować analizę globalną, aby zawęzić liczbę krajów w tym regionie.

Na przykład inwestor patrząc na Azję może skorzystać z filtra PKB i wzrostu PKB, aby znaleźć kraje azjatyckie, w których PKB rośnie od dwóch lat, ale łączny PKB znajduje się w dolnej dwudziestce w regionie, aby znaleźć akcje rynków wschodzących. Albo inwestor może po prostu rozejrzeć się za największą gospodarką azjatycką, która odnotowuje największy wzrost PKB – w 2021 roku będą to Chiny.

Elementy odgórnej analizy akcji: analiza trendów makro i analiza sektorowa

Kolejne wspólne kroki to makro trend i analiza sektorowa. Trendy makro można określić, przyglądając się konkretnym obszarom gospodarki kraju, które wykazują silne oznaki wzrostu. Kontynuując przykład Chin, rosnąca klasa średnia w Chinach sprawiła, że ​​stały się one jednym z największych na świecie importerów żywności. Aby dokładniej przeanalizować trendy makro, inwestorzy mogli przyjrzeć się importowanej żywności, porównując podstawowe produkty, takie jak wołowina i wieprzowina., nabiał, zboża i produkty z nasion oleistych.

Gdy inwestorzy zidentyfikują obiecujące trendy w skali makro, mogą przeanalizować sektory, które są dobrze przygotowane do wykorzystania. Na przykład po ustaleniu, że w Chinach rośnie popyt na wołowinę i nabiał, inwestor przeanalizuje sektor dóbr konsumpcyjnych, w szczególności przetworzoną i pakowaną żywność, produkty mięsne i produkty rolne. Inwestor może zdecydować się na wczesne wejście w łańcuch wartości, koncentrując się na importerach dóbr towarowych, a nawet na firmach za granicą, które je dostarczają. Alternatywnie, inwestorzy mogą zdecydować się na przesunięcie w górę łańcucha wartości i skupienie się na krajowych przetwórcach żywności, którzy widzą marże przy przekształcaniu towarów w produkty na rynek chiński. Inwestor może wykorzystać marże i wskaźniki wyników na poziomie sektora, aby ocenić, gdzie należy kontynuować kopanie.

Zejście do poziomu zapasów w analizie z góry na dół

Po zawężeniu poszukiwań do konkretnego sektora w danym regionie, inwestorzy, korzystając z analizy odgórnej, w końcu mogą przyjrzeć się konkretnym akcjom w podsektorach, które mają największy potencjał. W tym przykładzie inwestor chce znaleźć firmy, które będą miały idealną pozycję do zysku, jednocześnie zaspokajając rosnący popyt na produkty spożywcze w Chinach. Połączenie analizy fundamentalnej i technicznej może pomóc zdecydować, jakie akcje kupić. Na przykład inwestorzy mogą szukać akcji w podsektorze dóbr konsumpcyjnych mięsnych, które mają kapitalizację rynkową przekraczającą 1 miliard USD i niedawno przekroczyły swoją 200-dniową średnią kroczącą. Jeśli istnieje wiele spółek spełniających te kryteria, wówczas analiza fundamentalna ich bilansów może znaleźć najlepsze w grupie pod względem zwrotu z zainwestowanego kapitału (ROIC) lub innej miary.

Analiza odgórna w analizie technicznej

Analiza odgórna ma nieco inny niuans w analizie technicznej. Służy do uzyskania bardziej kompleksowego obrazu akcji cenowej papieru wartościowego, przechodząc od szerszych ram czasowych do węższych. Day trader może najpierw przeanalizować wykresy dzienne lub tygodniowe, aby określić długoterminowy trend na papierze wartościowym, a także jego istotne poziomy wsparcia i oporu, a następnie przejść do krótszych ram czasowych, aby ustalić dobry punkt wejścia. Na przykład, jeśli wartość bezpieczeństwa rośnie na wykresie dziennym, a na wykresie godzinowym pojawia się zwyżka, trader, który korzysta z analizy odgórnej, może następnie przejść do wykresu 15-minutowego i znaleźć dla niej dobry punkt wejścia długa pozycja.