Stock-for-Stock

Co to jest towar na stanie?

Towar za zapas to rodzaj umowy kompensacyjnej między dwiema firmami, w której akcje są częściowo wykorzystywane w celu pokrycia kosztów nabycia. Określona liczba akcji jednej spółki jest zamieniana na akcje innej w celu pokrycia kosztów. Swapy giełdowe występują również w programach wynagrodzeń pracowników, w ramach których pracownicy wymieniają nabyte akcje, aby otrzymać więcej opcji na akcje.

Zrozumienie zapasów na stanie

W kontekście fuzji i przejęć „ akcje za akcje” oznaczają wymianę akcji spółki przejmującej na akcje spółki przejmowanej po z góry ustalonym kursie. Zwykle tylko część fuzji kończy się transakcją typu „stock for stock”, a reszta wydatków jest pokryta gotówką lub innymi metodami płatności.

Na przykład, aby pokryć koszty przejęcia, spółka przejmująca może skorzystać z kombinacji dwóch na trzy giełdy akcji z udziałowcami spółki przejmowanej i wezwania na gotówkę.

Plany opcji na akcje i opcje na akcje dla pracowników

Akcja za akcje jest również sposobem na zaspokojenie ceny opcji w programie wynagrodzeń pracowniczych w ramach opcji na akcje. W ramach tych programów wynagrodzeń pracownicy otrzymują opcje na akcje, ale muszą zapłacić firmie cenę opcji przed przyznaniem im dotacji. Wymieniając zapadłe akcje (akcje, które były utrzymywane przez wymagany okres utrzymywania), beneficjent może otrzymać swoje opcje bez konieczności płacenia za nie. Po upływie określonego czasu beneficjentom zwraca się akcje, które wykorzystali do opłacenia opcji.

Tam, gdzie to możliwe, stypendyści często korzystają z giełdy papierów wartościowych, ponieważ zwykle zwiększają pozycję właścicielską beneficjenta i nie wymagają nakładów pieniężnych. Akcjonariusze niebędący pracownikami argumentują, że satysfakcja z ceny opcji na akcje zwiększa i tak już wysokie koszty przyznawania opcji pracowniczych, ponieważ pracownicy w końcu nie muszą płacić ceny opcji, która może w sumie stanowić znaczną ilość gotówki, jeśli wszyscy pracownicy, którym przyznano opcje, korzystają z akcji typu „stock for stock”.

Uwagi specjalne

Kiedy dyrektorowi przyznawana jest motywacyjna opcja na akcje (ISO) lub niekwalifikowana opcja na akcje (NSO), pracownik ten musi faktycznie uzyskać akcje stanowiące podstawę opcji, aby opcja miała jakąkolwiek wartość.

Zarówno niekwalifikowane opcje na akcje, jak i opcje motywacyjne są zwykle przyznawane pod warunkiem, że dyrektorowi nie wolno ich sprzedawać ani dawać, ponieważ ma obowiązek zamiany opcji na akcje. Warunki te są zapisane w kontrakcie wykonawczym.

Przykład zapasów na stanie

Spółki biorące udział w fuzji akcji zawierają umowę o zamianę akcji w ustalonym stosunku. Jeśli spółka ABC i spółka XYZ zgodzą się na połączenie akcji 1 za 2, akcjonariusze XYZ otrzymają jedną akcję ABC za każde dwie posiadane obecnie akcje.

W konsekwencji akcje XYZ przestaną być notowane, a liczba pozostających w obrocie akcji ABC wzrośnie po zakończeniu połączenia. Cena akcji ABC po połączeniu uzależniona jest od oceny rynku co do przyszłych wyników finansowych nowo połączonego podmiotu.