Wyprzedaż
Co sprzedaje?
Wyprzedaż ma miejsce wtedy, gdy broker nakłania klienta do zakupu papierów wartościowych, które nie są w posiadaniu ani nie są oferowane przez wykonującą umowę maklerską. Firmy maklerskie generalnie mają listy zatwierdzonych produktów, które mogą być oferowane przez ich brokerów klientom firmy. Te zatwierdzone produkty zwykle przeszły badania przesiewowe z należytą starannością i zostały zidentyfikowane przez personel kontrolny firmy jako produkty stałe.
Gdy pośrednik sprzedaje produkty poza firmową listą zatwierdzonych produktów, ryzykuje sprzedaniem czegoś, co do czego nie przeprowadzono należytej staranności. Co do zasady takie działania stanowią naruszenie przepisów o papierach wartościowych.
Kluczowe wnioski
- Wyprzedaż odnosi się do oferowania lub uzyskiwania produktów finansowych dla klienta, które nie są zatwierdzone przez dom maklerski.
- Może to generować dodatkowe prowizje dla brokera, ale wiąże się z większym ryzykiem, ponieważ te produkty nie są sprawdzane ani autoryzowane do sprzedaży przez pracodawcę brokera.
- Wyprzedaż jest często postrzegana jako naruszenie zarówno wewnętrznych przepisów dotyczących miejsca pracy, jak i szerszych przepisów dotyczących papierów wartościowych.
Jak działa sprzedaż poza domem
Wyprzedaż ma miejsce, gdy broker sprzedaje inwestycje, które nie znajdują się na oficjalnej liście produktów oferowanych przez jego firmę. Czasami broker może niewłaściwie to zrobić, ponieważ klient chce zakupić produkt, który nie został jeszcze zatwierdzony przez firmę pośrednika, takiego konkretnego funduszu inwestycyjnego lub over-the-counter bezpieczeństwa (OTC).
Broker może być chętny do zarabiania prowizji i zadowolenia klienta, więc może nagiąć lub złamać zasady i znaleźć sposób na uzyskanie pożądanego przez klienta bezpieczeństwa. To często może się zdarzyć, gdy omawiane inwestycje prywatne są staże lub inne inwestycje niepubliczne, które mają ograniczony nadzór lub przezroczystość. Ogólnie rzecz biorąc, sprzedaż jest naruszeniem przepisów dotyczących papierów wartościowych i może skutkować działaniami dyscyplinarnymi lub grzywnami.
Zasada FINRA 3040 zabrania zarejestrowanemu przedstawicielowi lub osobie stowarzyszonej sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych „poza” firmą członkowską, chyba że firma upoważniła osobę powiązaną do dokonania sprzedaży. Zasada 3040 wymaga ponadto, aby zarejestrowane osoby powiadomiły swoją firmę o planowanej transakcji na piśmie przed dokonaniem sprzedaży.
Przykład odsprzedaży
Na przykład Bert jest brokerem w Bert’s Brokerage. Ernie jest klientem Berta. Ernie chce kupić akcje firmy XYZ, która jest spółką prywatną nie notowaną na giełdach publicznych. Oferują akcje bezpośrednio przez agencję, która zajmuje się gwarantowaniem i dystrybucją ofert prywatnych. Niestety dom maklerski Berta nie przeprowadził niezbędnego due diligence firmy XYZ, więc ich prywatne akcje nie znajdują się na liście dopuszczonych do sprzedaży produktów. Bert jednak chce zarobić na prowizji związanej ze sprzedażą akcji firmy XYZ, więc Bert „sprzedaje” z Biura Maklerskiego Berta i dokonuje transakcji w imieniu swojego klienta, korzystając z usług brokera będącego stroną trzecią, Sam’s Securities, który ma zatwierdzenie tego produktu.