Seigniorage

Co to jest Seigniorage?

Seigniorage to różnica między wartością nominalną pieniądza, na przykład banknotem 10 $ lub ćwierć monety, a kosztem jego wyprodukowania. Innymi słowy, ekonomiczny koszt produkcji waluty w danej gospodarce lub kraju jest niższy niż faktyczna wartość wymiany, która generalnie przypada rządom, które biją pieniądze.

Jeśli emerytura jest pozytywna, rząd osiągnie zysk ekonomiczny; podczas gdy ujemny seniorat spowoduje straty ekonomiczne.

Wyjaśnienie Seigniorage

Seigniorage może być liczone jako dochód rządu, jeśli pieniądze, które tworzy, są warte więcej niż koszty ich wytworzenia. Dochody te są często wykorzystywane przez rządy do finansowania części ich wydatków bez konieczności pobierania podatków. Jeśli, na przykład, wyprodukowanie 1 dolara kosztuje rząd Stanów Zjednoczonych 5 centów, emerytura wynosi 95 centów lub jest to różnica między tymi dwiema kwotami. Seigniorage daje krajowi potencjał do osiągania zysków, gdy produkuje pieniądze.

Podczas gdy definicja seigniorage jest najczęściej różnicą między kosztem drukowania nowej waluty a wartością nominalną tej samej waluty, jest to również liczba dóbr lub usług, które rząd może nabyć poprzez drukowanie nowych banknotów.

Seigniorage i strat

W niektórych sytuacjach produkcja waluty może skutkować stratą zamiast korzyścią dla rządu tworzącego walutę. Strata ta występuje częściej przy produkcji monet, ponieważ metal użyty do produkcji monety ma naturalną wartość. Ta wartość, często nazywana wartością stopu, może być wyższa niż pierwotnie reprezentowana wartość; lub, w połączeniu z kosztami produkcji, może spowodować stratę. Na przykład w 2016 r. Wykazano, że pens amerykański kosztował 1,5 centa, a jego wartość nominalna wynosiła 1 cent.

Z biegiem czasu wartość stopu może się również zmieniać wraz ze zmianą wymagań rynku i może potencjalnie prowadzić do tego, że wartość metalu będzie warta więcej niż wartość nominalna waluty. Przykład występuje w srebrnych monetach, takich jak srebrna ćwiartka amerykańska i srebrna dziesięciocentówka.

Seigniorage i Rezerwa Federalna

Podczas gdy podstawowa zasada seigniorage sugeruje, że kraj może czerpać zyski z produkcji nowych rachunków, mogą istnieć inne czynniki wpływające na całą transakcję. Jeśli Rezerwa Federalna zgodzi się zwiększyć liczbę dolarów dostępnych w gospodarce USA, kupi weksel skarbowy w zamian za zezwolenie na produkcję większej ilości dolarów. Chociaż wydaje się, że rząd osiąga zyski, gdy koszt produkcji jest niższy niż wartość nominalna bonów, ważne jest, aby pamiętać, że bony skarbowe wymagają spłaty odsetek do Rezerwy Federalnej oprócz pierwotnej inwestycji dokonanej w momencie zakupu bonu skarbowego..

Prawo Greshama to zasada monetarna, która mówi, że „złe pieniądze wypierają dobre”. Prawo Greshama pierwotnie opierało się na składzie wybitych monet i wartości użytych w nich metali szlachetnych. Innymi słowy, jeśli złota moneta jest warta 5 USD, a srebrna – 0,50 USD, ludzie będą gromadzić złotą monetę i zamiast tego wymieniaj 10 srebrnych monet. W rezultacie złote monety wypadają z obiegu, a złe pieniądze (srebro) wypierają dobre (złoto). Staje się to formą skutecznego seignorage, ponieważ złoto staje się więcej warte, mimo że jego wartość nominalna jest taka sama, jak 10 srebrnych monet. Jednak od czasu porzucenia metalowych standardów walutowych teoria została zastosowana do względnej stabilności wartości różnych walut na rynkach światowych.

Przykład z prawdziwego świata

W oparciu o przewidywane zapotrzebowanie na nową walutę, Rezerwa Federalna corocznie składa zamówienie w Departamencie Grawerowania i Druku Skarbu Państwa oraz pokrywa koszty produkcji. Fed dostarcza szczegółowych informacji na temat każdego nominału waluty i kosztu jej wytworzenia. Na przykład w 2019 roku wyprodukowanie banknotu 20-dolarowego kosztowało 11,5 centa, a wyprodukowanie banknotu 100-dolarowego – 14,2 centa.

Za produkcję monet odpowiada amerykańska mennica, na którą wpływa liczba żądanych zamówień Banku Rezerw Federalnych. Rezerwa Federalna następnie kupuje monety według wartości nominalnej.